РОЗРАХУНКОВО-АНАЛІТИЧНІ ОСНОВИ ДОСЛІДЖЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙ

В результаті вивчення матеріалу даного розділу студент повинен:

знати

• • базові концепції фінансового менеджменту;
• • зв'язок між ризиком і прибутковістю;
• • вила процентних ставок;
• • операції нарощення і дисконтування;

вміти

• визначити майбутню і сучасну вартість грошового потоку;

володіти

• навичками обліку тимчасової вартості грошових коштів при проведенні фінансових розрахунків.

Базові концепції фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент базується на ряді взаємопов'язаних фундаментальних концепцій, розвинених в рамках теорії фінансів. Основоположними концепціями фінансового менеджменту є наступні:

• - концепція грошового потоку;
• - концепція тимчасової цінності грошових ресурсів;
• - концепція компромісу між ризиком і прибутковістю;
• - концепція вартості капіталу;
• - концепція ефективності ринку капіталу;
• - концепція асиметричної інформації;
• - концепція агентських відносин;
• - концепція альтернативних витрат;
• - концепція тимчасової необмеженості діяльності підприємства.

Концепція грошового потоку

Грошовий потік - це рух грошових коштів в реальному часі. Обгрунтування фінансового рішення повинно ґрунтуватися на оцінці грошового потоку, який виникає в результаті реалізації даного рішення. Грошовий потік являє собою різницю межу сумами надходжень і сумами виплат за певний часовий період. Грошові потоки характеризуються за обсягом, тривалості, часу. Концепція грошового потоку передбачає ідентифікацію грошового потоку, його тривалість і вид; оцінку факторів, що визначають величину його елементів; вибір коефіцієнта дисконтування, що дозволяє зіставляти елементи потоку, що генеруються в різні моменти часу; оцінку ризику, пов'язаного з даним потоком, і спосіб його обліку.