Повна версія

Головна arrow Інвестування arrow Інвестиційний менеджмент

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

УПРАВЛІННЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

В результаті вивчення даного розділу студент повинен:

знати

  • • теоретичну сутність, функції та основні принципи організації фінансового та інвестиційного менеджменту, їх інформаційне забезпечення;
  • • закони розвитку природи, суспільства і мислення і вміти оперувати цими знаннями в професійній діяльності;
  • • основи організації управління реальними і фінансовими інвестиціями, формування інвестиційних ресурсів;

вміти

  • • розробляти варіанти управлінських рішень і обґрунтовувати їх вибір на основі критеріїв соціально-економічної ефективності;
  • • використовувати нормативні правові документи в своїй діяльності;
  • • аналізувати інформаційні та статистичні матеріали з оцінки фінансової та інвестиційної діяльності організації, використовуючи сучасні методи і показники оцінки;
  • • використовувати сучасні методики оцінки ефективності фінансової діяльності, інвестиційних проектів і фінансових інструментів на практиці;

володіти

  • • навичками обгрунтованого вибору методу фінансування діяльності організації з урахуванням внутрішніх можливостей і факторів зовнішнього середовища;
  • • здатністю оцінювати вплив інвестиційних рішень і рішень по фінансуванню на зростання цінності (вартості) компанії;
  • • здатність самостійно здобувати (в тому числі за допомогою інформаційних технологій) і використовувати в практичній діяльності нові знання і вміння, включаючи нові галузі знань, безпосередньо не пов'язаних зі сферою діяльності.

Інвестиційний менеджмент в області фінансових активів

Важливим сегментом інвестування є фінансові інвестиції, завдяки яким суттєво розширилися джерела і методи фінансування компаній, а у інвесторів з'явилися

додаткові можливості для отримання доходів з урахуванням їх ставлення до ризику. Під фінансовими інвестиціями розуміється вкладення капіталу в різні фінансові інструменти, насамперед у цінні папери і активи інших підприємств.

Класично виділяються наступні види фінансових інвестицій (рис. 10.1).

В СРСР найбільш поширеним видом фінансових інвестицій були банківські депозити, які користувалися великим попитом у населення. Особливості банківських депозитів як виду фінансових інвестицій наступні:

  • - як правило, вкладення здійснюються па певний період;
  • - дохід виплачується у вигляді відсотка через рівні проміжки часу;
  • - вклади можуть бути пролонговані;
  • - рівень ризику мінімальний за умови, що банк включений в російську систему страхування вкладів;
  • - можливості для інвестування надані широкому колу фізичних і юридичних осіб, так як сума депозиту може бути невеликою.

У роки перебудови в Російській Федерації став формуватися ринок цінних паперів, на якому зверталися державні (облігації, векселі) та корпоративні (акції, облігації, векселі та ін.) Цінні папери. Особливості інвестування в державні цінні папери:

  • - цінні папери емітуються на певний термін;
  • - за інвестування в цінні папери виплачується купонний дохід;
  • - рівень ризику мінімальний;
  • - в якості емітента можуть виступати федеральні, регіональні і місцеві органи влади;
  • - емісія державних цінних паперів має цільовий характер (покриття дефіциту бюджету, будівництво об'єктів інфраструктури тощо).

Особливості інвестування в корпоративні цінні папери включають:

  • - цінні папери можуть бути емітовані або на певний термін (облігації, векселі, сертифікати), або безстроково (акції);
  • - форми виплати доходу вельми різноманітні - дивіденди, купання ставки і т.д .;
  • - рівень ризику більш високий у порівнянні з державними цінними паперами або банківськими депозитами, проте саме тут найбільш поширена зона неприпустимого ризику;
  • - можливість отримання доходу від зростання курсової вартості цінних паперів;
  • - можливість участі в управлінні діяльністю компанії, в яку здійснено інвестування;
  • - можливість продати цінний папір в будь-який час через механізм фондового ринку.

Одним із сучасних видів фінансових інвестицій є тезавраційних інвестиції, які мають наступні особливості:

  • - відсутність поточного доходу у вигляді відсотків, дивідендів і т.д .;
  • - необхідність наявності досить великого початкового капіталу для здійснення інвестицій;
  • - досить вузький сегмент і відносно невелика кількість покупців і продавців у порівнянні, наприклад, з ринком цінних паперів;
  • - як правило, інвестиції виявляються ефективними в довгостроковій перспективі (в середньому від 5-7 років і більше);
  • - наявність досить багато суб'єктивних складових в оцінці справедливої вартості активу.

Досліджуємо структуру фінансових вкладень в Російській Федерації в 2012 р (табл. 10.1).

Таблиця 10.1

Структура фінансових вкладень в економіку РФ в 2012 р, %

Паї та акції інших організацій

Облігації та інші боргові зобов'язання

надавати пріоритет

лені

позики

Інші

фінансові

вкладення

14,0

9,7

15,0

61,3

Первинні або основні цінні папери (акції та облігації) в пашів країні не користуються активним попитом у інвесторів, більшою мірою ринок формується за рахунок похідних фінансових інструментів (інші фінансові вкладення), що є показником гіпертрофованого розвитку фондового ринку.

важливо запам'ятати

Ринок фінансових інвестицій є більш динамічним у порівнянні з ринком реальних інвестицій, оскільки вони:

здійснюються на більш короткий період часу;

  • - вимагають значно менша первісних інвестицій;
  • - дають можливість потенційному інвесторові отримати спекулятивний дохід.

Всі перераховані вище умови привертають до ринку фінансових інвестицій велике число потенційних інвесторів.

 
<<   ЗМІСТ   >>