РИЗИК-МЕНЕДЖМЕНТ ЯК ЧАСТИНА СИСТЕМИ УПРАВЛІННЯ ПРОЕКТАМИ

В силу того, що ризики реального інвестування мають інтегрований характер, тобто впливають на всі сторони життєдіяльності компанії, тому необхідно управляти даними ризиками.

Управління ризиками (ризик-менеджмент) - процес прийняття і виконання управлінських рішень, спрямованих на зниження ймовірності виникнення несприятливого результату і мінімізацію можливих втрат, викликаних його реалізацією.

Мета ризик-менеджменту в сфері економіки - підвищення конкурентоспроможності господарюючих суб'єктів за допомогою захисту від реалізації чистих ризиків.

Найважливіше правило, на якому базується стратегія прийняття рішень в умовах ризику в сфері бізнесу, говорить: ризик і прибутковість змінюються в одному напрямку - чим вища доходність, тим, як правило, вище ризик операції.

Тому, приймаючи рішення щодо проведення інвестиційної операції, інвестиційний менеджер повинен вибрати адекватну стратегію управління ризиками, що забезпечує досягнення поставлених цілей. Такими цілями можуть бути:

• - мінімізація ризиків при проведенні операцій;
• - оптимізація співвідношення між ступенем ризику операції і можливими вигодами від її проведення;
• - компенсація ступеня ризику операції вимогою більш високої норми прибутковості.

Етапи управління ризиком реального інвестиційного проекту представлені на рис. 7.1.

Мал. 7.1. Етапи управління ризиком реального інвестиційного проекту

Процес управління ризиком реального інвестування включає п'ять етапів, починаючи з виявлення ризику і ймовірності його настання, до оцінки досягнутих результатів.

Центральне місце в ризик-менеджменті відіграє розробка і реалізація ризик-стратегії. Ризик-стратегія - це мистецтво управління ризиком в певній господарської ситуації, засноване на прогнозуванні ризику і прийомів його зниження. Стратегія ризик-менеджменту включає правила, на основі яких приймаються ризикове рішення і способи вибору варіанта рішення.

Правила стратегії ризик-менеджменту орієнтовані:

• - на максимум виграшу;
• - оптимальну ймовірність результату;
• - оптимальну коливання результату;
• - оптимальне поєднання виграшу і величини ризику.

ЯКІСНИЙ АНАЛІЗ РИЗИКІВ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

Ризики реального інвестування необхідно оцінювати. Для цього використовуються методи якісного і кількісного аналізу ризиків. Мета якісного аналізу ризиків - виявлення зони ризику, ідентифікація ризиків, узагальнена оцінка їх наслідків та заходів щодо зниження.

Методи якісного аналізу ризиків:

• • метод аналізу доречності витрат . Орієнтований на виявлення потенційних зон ризику і використовується особою, що приймає рішення про інвестиції для мінімізації ризику, що загрожує капіталу. Перевитрата витрат може бути викликаний: первісної недооцінкою вартості; зміною меж проектування; відмінністю в продуктивності; збільшенням первісної вартості;
• • метод аналогій. При аналізі ризикованості нового проекту можуть виявитися корисними відомості про наслідки впливу подібних несприятливих факторів на інші настільки ж ризиковані проекти. При використанні аналогів застосовуються бази створюються на основі літературних джерел, дослідницьких робіт проектних організацій, опитувань менеджерів проектів та ін.

Основним результатом якісного аналізу ризиків є виявлення конкретних ризиків проекту і породжують їх причин, аналіз наслідків можливої реалізації ризиків.

Для здійснення даної процедури пропонується використовувати таблицю якісного аналізу. В даній таблиці по рядках представлений алгоритм дій при прийнятті рішення, а по стовпцях - фіксовані раніше ризики. Так, при вирішенні питання про покупку технологічного обладнання на одному з будівельних підприємств оцінка ризиків може виглядати наступним чином (табл. 7.1).

На різних етапах реалізації інвестиційного проекту проявляються різні ризики, в той же час існують повторювані ризики, до яких відносяться регіональний, природний, виробничий, кредитний і фінансовий ризики, що вимагають більш пильної уваги.

Таблиця 7.1

Якісний аналіз ризиків інвестиційних проектів