Повна версія

Головна arrow Аудит та Бухоблік arrow Бухгалтерський облік і аналіз

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ

АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНОВИЩА ПІДПРИЄМСТВА

Фінансове становище є сукупність показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів. Аналіз фінансового становища - це частина фінансового аналізу, який, в свою чергу, є складовою частиною загального, повного аналізу господарської діяльності. Поділ аналізу господарської діяльності на фінансовий і управлінський обумовлено поділом системи обліку на бухгалтерський і управлінський. Користувачами аналізу фінансового стану можуть бути:

  • - безпосередньо працівники управління підприємством;
  • - особи, які можуть безпосередньо не працювати на підприємстві, але мають прямий фінансовий інтерес: акціонери, інвестори, покупці і продавці продукції, різні кредитори;
  • - особи, що мають непрямий фінансовий інтерес: податкові служби, різноманітні фінансові інститути (біржі, асоціації і т.д.), органи статистики та ін.

Інформаційною базою даного аналізу повинна служити тільки відкрита і загальнодоступна інформація, що міститься в бухгалтерській і статистичній звітності підприємств і перевіряється податковою службою.

Аналітики, які проводять аналіз фінансового стану підприємства, як правило, не мають доступу до внутрішньої інформації фірми, і тому даний аналіз менш деталізований і більш формалізований. Інтереси зовнішніх користувачів аналітичних матеріалів зводяться до визначення та оцінки таких даних на основі даних, що публікується звітності підприємства:

  • 1) майнового стану на дату звіту;
  • 2) фінансової стійкості і платоспроможності;
  • 3) рентабельності роботи за звітний рік;
  • 4) змін фінансового становища за ряд років, в тому числі за звітний період.

Аналіз підприємства на базі його фінансової звітності - загальноприйнята світова практика. Важливе значення має використання відповідних даних підприємства за ряд років

(Кварталів), що дає можливість аналізу діяльності підприємства в динаміці.

Бухгалтерська звітність, сформована на базі бухгалтерського обліку, є основним джерелом даних про діяльність підприємства і дозволяє визначити дані про майновий та фінансовий стан організації, його фінансові результати.

Найбільш доступними джерелами інформації для проведення аналізу фінансового стану підприємства є бухгалтерський баланс і звіт про фінансові результати. Однак для отримання найбільш точної та адекватної оцінки аналітику необхідні також додатки до бухгалтерської звітності, статистична звітність підприємства "Основні відомості про діяльність організації", "Відомості про інвестиційну діяльність", "Відомості про фінансовий стан організації", "Відомості про використання коштів" і т.д., а також середньогалузеві показники для порівняння з іншими організаціями. Основні форми бухгалтерської звітності затверджені наказом Мінфіну Росії від 02.07.2010 № 66н "Про форми бухгалтерської звітності організацій".

Діюча на сьогоднішній час звітність недостатньо коректна: деякі статті не зовсім точно відносяться до тих чи інших розділах балансу. Тому, перш ніж проводити аналіз, слід скорегувати бухгалтерську звітність підприємства і сформувати аналітичний (придатний для аналізу) баланс.

Перелік перетворень залежить від кваліфікації аналітика і конкретних умов, при цьому необхідно зупинитися на наступних загальних рекомендаціях:

  • 1) потрібно виключити із загальної суми капіталу величину "Витрати майбутніх періодів" і на цю ж суму зменшити матеріально-виробничі запаси. Одночасно на цю суму в пасиві балансу слід зменшити власний капітал (підсумок III розділу);
  • 2) слід збільшити розміри матеріально-виробничих запасів на суму податку на додану вартість, якщо ця сума з ПДВ не відноситься до необоротних активів і до суми невідшкодованого за кредиторською заборгованістю перед постачальниками і підрядниками ПДВ;
  • 3) слід перевести дебіторську заборгованість, яка може бути погашена не раніше ніж через рік, в розділ I "Необоротні активи";
  • 4) потрібно перевести з довгострокових зобов'язань в короткострокові ті суми кредитів і позик, які повинні бути погашені в поточному році, якщо це не передбачено обліковою політикою організації;
  • 5) перенести з короткострокових зобов'язань (розділ V) в розділ III "Власний капітал", "Доходи майбутніх періодів" і "Оціночні зобов'язання".

Однак з введенням з 2011 року згідно з наказом Мінфіну Росії від 02.06.2010 № 66н повий звітності підприємств, і зокрема нової форми балансу, частина перетворень для зовнішніх користувачів, а саме - пункти 1-3, стало неможливо зробити. Дані рядка балансу в новій формі занадто укрупнені. Їх можна коригувати, використовуючи пояснення до бухгалтерського балансу і формі звіту про фінансові результати.

Після виконаної коригування та складання бухгалтерської звітності слід процес аналізу та оцінки фінансового стану підприємства. Фінансовий стан фірми діагностується на основі використання системи показників, що відображають ефективність роботи підприємства, його платоспроможність і фінансову стійкість. Всі показники, що використовуються в Росії для фінансового аналізу, формують за групами, що характеризує ту чи іншу оцінку підприємства.

Показники, що використовуються для фінансового аналізу

найменування показника

метод розрахунку

1. Показники оцінки прибутковості господарської діяльності та оцінки ефективності управління

1.1. Рентабельність всіх активів по прибутку до оподаткування

Стор. 2300 звіту про фінансові результати

Стор. 1600 балансу

1.2. Рентабельність власного капіталу по чистому прибутку

Стор. 2400 звіту про фінансові результати

Стор. 1300 балансу

1.3. Рентабельність всіх операцій по прибутку до оподаткування (загальний прибуток на рубль обороту)

Стор. 2300 звіту про фінансові результати

Стор. 2110 + Стор. 2340 звіту про фінансові результати

1.4. Рентабельність основної діяльності

Стор. 2200 звіту про фінансові результати

Стор. 2110 звіту про фінансові результати

1.5. Рентабельність реалізованої продукції до витрат на її виробництво

Стор. 2200 звіту про фінансові результати

Стор. 2120 + Стор. 2210 + Стор. 2220 звіту про фінансові результати

Показники цієї групи визначають, наскільки ефективно підприємство використовує свої ресурси з метою отримання прибутку. У Росії відсотки до сплати включаються до інших витрат і тим самим зменшують величину прибутку до оподаткування. Збільшення величини прибутку до оподаткування на відсотки до сплати наближає розрахунок рентабельності до методів, що у міжнародній практиці. Показники оцінки прибутковості господарської діяльності розраховуються в динаміці в процентах. Чим вище показник рентабельності активів, тим краще.

Показник рентабельності власного капіталу (1.2) дозволяє порівняти прибутковість роботи підприємства з можливим доходом від вкладення коштів власників в інші підприємства (цінні папери) і служить критерієм при аналізі курсів акцій на ринку цінних паперів. Зниження показників рентабельності на вкладений в компанію капітал означає, що власник отримує неадекватно малі доходи в порівнянні зі своїми вкладеннями, звідси у нього може виникнути бажання вийти з компанії.

Показники цієї групи не тільки оцінюють прибутковість всіх напрямків діяльності підприємства, але також визначають ефективність управління, яка частка прибутку у виручці від продажу (валовому доході). При розрахунку рентабельності основної діяльності (1.4) і рентабельності реалізованої продукції до витрат на її виробництво (1.5) використовується тільки прибуток від реалізації продукції, робіт, послуг. Дані показники визначають ефективність тільки виробничого процесу. Рентабельність реалізованої продукції до витрат на її виробництво показує, наскільки ефективно використовуються матеріальні ресурси підприємства в процесі його виробничої діяльності.

найменування показника

метод розрахунку

2. Показники ділової активності підприємства

2.1. Коефіцієнт загальної оборотності активів (загальна капиталоотдача), оборотів

Стор. 2110 звіту про фінансові результати

Стр.1600 балансу

2.2. Оборотність матеріальних оборотних коштів (виробничого запасу), оборотів

Стор. 2110 звіту про фінансові результати

Стор. 1210 балансу

2.3. Оборотність матеріальних оборотних коштів (виробничого запасу), дн.

Стор. 1210 балансу • 360 дн.

Стор. 2110 звіту про фінансові результати

закінчення таблиці

найменування показника

метод розрахунку

2.4. Оборотність коштів в розрахунках (оборотність дебіторської заборгованості), оборотів

Стор. 2110 звіту про фінансові результати

Стр.1230 балансу

2.5. Оборотність коштів в розрахунках (оборотність дебітора кой заборгованості), ді.

Стор. 1230 балансу • 360 дн.

Стор. 2110 звіту про фінансові результати

2.6. Оборотність кредиторської заборгованості, оборотів

Стор. 2110 звіту про фінансові результати

Стор. 1520 балансу

2.7. Оборотність кредиторської заборгованості, дн.

360 дн. • Стор. 1520 балансу

Стор. 2110 звіту про прибутки і збитки

2.8. Тривалість операційного циклу, дн.

Показник 2.3 + Показник 2.5

2.9. Тривалість фінансового циклу, дн.

Показник 2.8 - Показник 2.7

Група показників оцінки ділової активності дозволяє оцінити швидкість обороту капіталу підприємства та окремих його складових частин і елементів. Показники цієї групи відображають галузеву специфіку і дозволяють оцінити тривалість операційного та фінансового циклів і спланувати потребу в фінансових ресурсах. Всі показники цієї групи розраховуються в динаміці за ряд років. Висока оборотність матеріальних оборотних коштів, розрахована в оборотах (2.2), показує або отримання високих доходів, або це означає зростання ризику, пов'язаний з нестачею товарно-матеріальних запасів, тому даний показник необхідно порівнювати з середньогалузевими значеннями.

Високе значення показника оборотності дебіторської заборгованості в оборотах (2.4) позитивно позначається на ліквідності і платоспроможності. Порівняння величин оборотності дебіторської (2.5) і кредиторської заборгованостей в днях (2.7) (показник тривалості фінансового циклу 2.9) дозволяє зіставити умови кредитування підприємством своїх клієнтів з умовами кредитування самого підприємства його постачальниками. Чим вище кредиторська заборгованість підприємства (якщо вона не створює загрози банкрутства) і, відповідно, нижче тривалість фінансового циклу, тим краще: підприємство отримує джерело фінансування за рахунок різниці в часі між платежами. Коли дебіторська заборгованість порівнянна з кредиторської, тривалість фінансового циклу близька до показника оборотності виробничих запасів в днях (2.3).

найменування показника

метод розрахунку

3. Показники оцінки платоспроможності підприємства

3.1. Показник абсолютної ліквідності (норматив: 0,2-0,3)

Стор. 1250 + Стор. 1240 балансу Стор. 1500 балансу

3.2. Показник термінової ліквідності (норматив: 0,6-1,0)

Стор. 1240 + Стор. 1250 + Стор. 1230 балансу

Стор. 1500 балансу

3.3 Коефіцієнт поточної ліквідності (норматив:> 2)

Стор. 1200 балансу Стор. 1500 балансу

3.4 Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями

Стор. 1500 балансу

середньомісячна виручка

Показники цієї групи відображають достатність коштів у підприємства для погашення своїх короткострокових зобов'язань:

  • - 3.1 - показник найбільш ліквідної частини оборотних коштів (грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення) на рівні 0,2-0,3. При розширенні комп'ютеризованих методів управління грошовими коштами зазначений норматив має тенденцію до зниження;
  • 3.2 - показник ліквідних активів: грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень (легко реалізовані цінні папери) і рахунків до отримання (дебіторська заборгованість) краще на рівні 1,0, однак допустимо вважати цей коефіцієнт дорівнює 0,6-0,7; необхідно порівнювати його з галузевими нормами;
  • - 3.3 - показник всіх оборотних коштів, яких у підприємства в два рази більше зобов'язань; разом з тим вважається, що для різних галузей коефіцієнт поточної ліквідності може коливатися від 1,2 до 2,5.

Низька платоспроможність означає, що у компанії найближчим часом може не вистачити або вже не вистачає коштів для того, щоб своєчасно розплачуватися за своїми зобов'язаннями. Про низьку платоспроможність свідчать також наднормативні заборгованості перед бюджетом, персоналом, кредиторами, загрозливе зростання залучених кредитів. Про можливі проблеми з погашенням зобов'язань говорить зниження коефіцієнтів ліквідності. Суть коефіцієнта загальної ліквідності (3.3) - оцінити потенційну здатність підприємства розплачуватися за поточними зобов'язаннями за рахунок наявних оборотних активів.

Однак слід зазначити, що всі перераховані вище коефіцієнти ліквідності недосконалі і статичні. Незважаючи на те що вони розраховуються в динаміці, їх розрахунок проводиться на конкретну дату складання звіту підприємства. Навіть на наступний день дані звітності, що використовуються при розрахунку цих коефіцієнтів, можуть істотно змінюватися: наприклад, може надійти виручка, відповідно, зміниться дебіторська заборгованість, виплачена заробітна плата зменшить кредиторську заборгованість. Більш точним показником в цьому випадку буде ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями (3.4). Даний показник важливий при аналізі ймовірності банкрутства підприємства.

найменування показника

метод розрахунку

4. Показники оцінки фінансової стійкості підприємства.

4.1. Рівень власних коштів, або коефіцієнт автономії (норматив:> 0,5)

Стор. 1300 балансу Стор. 1700 балансу

5.2. Співвідношення позикових і власних коштів (плече фінансового важеля) (норматив: <1)

Стор. 1400 + Стор. 1500 балансу Стор. 1300 балансу

5.3. Забезпечення необоротних активів власними коштами (норматив: <1)

Стор. 1100 балансу Стор. 1300 балансу

5.4. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами (норматив:> 0,5)

Стор. 1300 - Стор. 1100 балансу

Стор. 1200 балансу

Дана група показників відображає структуру капіталу. Вони так само, як і в попередній групі, розраховуються для аналізу в динаміці. Серед показників, що характеризують фінансову стійкість, основним вважається коефіцієнт автономії - відношення власного капіталу до позикових коштів (Підсумок розділу III балансу / (Підсумок розділу IV + Підсумок розділу V балансу). Зниження показника означає випереджаюче зростання позикових коштів по відношенню до зростання власного капіталу компанії ( заробляємо прибутку). Рівень власних коштів у загальній сумі інвестованого капіталу для підтримки фінансової незалежності підприємства повинен бути не нижче 0,5. На практиці низька фінансова наполегливість означає, що підприємство залежить від кредиторів, а значить, у нього немає самостійності.

Показник, що носить назву "плече фінансового важеля", показує, скільки позикових коштів залучило підприємство на 1 рубль вкладених в активи власних коштів. Вважається, що рівень власних коштів в капіталі повинен бути не менше позикових, тому його норматив менше 1. З точки зору фінансової стійкості підприємства важливими показниками є "Забезпечення необоротних активів власними коштами" і "Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами". Вважається, що підприємство фінансово стійко, якщо його основні засоби повністю фінансуються за рахунок власного або, як мінімум, перманентного капіталу. Власний капітал повинен бути не менше суми необоротних активів і половини оборотних активів.

Для більш глибокого аналізу підприємства, що дозволяє всебічно оцінити результати його господарської діяльності, застосовуються різні методи, які дозволяють зв'язати воєдино аналіз фінансових результатів (один з розділів управлінського аналізу) і аналіз його фінансового стану. Методика, запропонована фірмою Dupont , дозволяє визначити, якою мірою показник "рентабельність власного капіталу по чистому прибутку (Return On Equity - ROE)" залежить від інших показників, зокрема:

  • - від рентабельності реалізованої продукції за чистим прибутком;
  • - загальної капиталоотдачи;
  • - мультиплікатора власного капіталу.

Факторний аналіз даного показника дозволяє зрозуміти, які з перерахованих факторів істотно впливають на рівень рентабельності власного капіталу підприємства.

Для аналізу рентабельності виробничого капіталу (відношення прибутку до оподаткування до середньорічної вартості основних засобів і матеріальних оборотних коштів) можна використовувати модель, запропоновану М. І. Баканова і А. Д. Шереметом [1] :

де Р - прибуток до оподаткування; F - середня вартість основних фондів; Е - середні залишки матеріальних оборотних коштів; N - виручка від реалізації продукції; P / N - рентабельність продажів; F / N + E / N - капіталомісткість продукції (показник, зворотний коефіцієнту оборотності); S / N - витрати на карбованець продукції; U / N - зарплатоемкость продукції; M / N - матеріаломісткість продукції; A / N - фондомісткість продукції.

За цією формулою можна визначити, наскільки зміниться рівень рентабельності виробничого капіталу за рахунок факторів інтенсифікації виробництва.

На закінчення підкреслимо, що розуміння сутності фінансового стану підприємства, вміння аналізувати структуру його майна, джерел його формування, оцінити структури власного і позикового капіталу дозволяє визначити, наскільки підприємство платоспроможне, наскільки ймовірна ступінь його банкрутства і що необхідно зробити для стабілізації його фінансового становища.

  • [1] Баканов М. І, Шеремет Л.Д. Теорія економічного аналізу. М .: Фінанси і статистика, 2004.
 
<<   ЗМІСТ