Повна версія

Головна arrow Інвестування arrow Інвестиції

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

Регулювання іноземних інвестицій

Розвиток міжнародних зв'язків і світового ринку капіталу посилює необхідність регулювання фінансових потоків, що перетікають з країни в країну.

Прямі іноземні інвестиції регулюються на національному та міжнародному рівнях. Основною формою регулювання на міжнародному рівні є міжнародні інвестиційні угоди. У них узгоджуються і зміцнюються заходи з регулювання ПІІ між відповідними країнами. Такі угоди можуть мати двосторонній або багатосторонній характер. Учасниками цих угод виступають національні уряди і міжурядові економічні організації, такі як СОТ, ОЕСР (організація з економічного співробітництва та розвитку), МОП (міжнародна організація праці та ін.). Найчастіше між країнами учасниками укладаються двосторонні угоди. У них розробляється механізм захисту інвестицій, гарантії проти некомерційних ризиків, порядок вирішення спорів.

Залучення іноземних інвестицій в країну залежить в основному від національного законодавства. Основне місце в цій роботі належить створенню системи стимулів. Політика стимулювання іноземних інвестицій в розвинених країнах і країнах істотно різниться. У розвинених країнах використовують в основному фінансові кошти, а в державах, що розвиваються, і країнах з перехідною економікою - фіскальні та податкові кошти.

Найчастіше слаборозвинені країни використовують податкові стимули. Мета такого стимулювання - залучити іноземні капітали для цілей реструктуризації економіки, прискорення темпів економічного зростання. Найбільш часто використовуються податкові канікули, інвестиційні знижки, податковий кредит, прискорена амортизація, інвестиційні субсидії, пільги непрямого оподаткування.

Інвестиційні знижки і податковий кредит в порівнянні з податковими канікулами є більш дієвими для залучення капіталу. Податковий кредит - це відрахування з податку на прибуток частини інвестиційних витрат із можливим використанням цього кредиту для наступних капіталовкладень. Механізм цього інструменту досить простий. Певна сума податкового кредиту зараховується на спеціальний податковий рахунок. Компанія, що одержала таку пільгу, вважається звичайним платником податків, підлягає всім діючим умовами оподаткування. Суми податкового кредиту можуть бути включені в баланс як податкові витрати і підлягають тій же перевірці, що і будь-які інші витрати фірми.

Система інвестиційних знижок застосовується у формі зниження податкових ставок і має той же ефект, що і податковий кредит. Якщо корпоративний податок має кілька ставок, доцільна інвестиційна знижка не в абсолютному вираженні, а у формі процентної ставки. Інвестиційна знижка може бути на виснаження надр, надання якої веде до зменшення оподаткування прибутку у видобувних галузях. У Росії подібні знижки мають місце при реалізації інвестиційних проектів у мінерально-сировинному комплексі.

Ще один різновид інвестиційних скідок- зменшення корпоративного податку на половину різниці між витратами на НДДКР поточного року і середніми витратами на наукові дослідження двох попередніх періодів, але з урахуванням зростання цін. Це може бути разова міра або постійна. Так, в Іспанії діє постійний податковий кредит у розмірі 20% від витрат підприємців на НДДКР.

При прискореної амортизації в порівнянні із звичайною більша частина прибутку потрапляє у витрати виробництва і звільняється від оподаткування. Наприклад, у Німеччині щорічні норми амортизації виробничих споруд із середнім терміном служби 25 років складають в перші чотири роки 10%, у наступні три роки - 5% і по 2,5% в залишилися 18 років. Причому норми амортизації диференційовані за галузями, в окремих секторах економіки вони значно вище.

Прискорена амортизація в порівнянні з іншими формами податкового стимулювання має переваги: її механізм простіше і дешевше, і якщо вона надається на тимчасовій основі, то в короткостроковому періоді вона стимулює ріст капіталовкладень.

Інвестиційні субсидії є різновидом інвестиційних знижок або податкових кредитів, але їх надання проблематично, вони використовуються рідко, оскільки є ризик виникнення негативного бюджетного ефекту.

Стимулювання непрямих податків здійснюється у формі виключення з оподаткування ПДВ сировини і капіталомістких товарів, а також введення системи умовно безмитного ввезення. Пільги щодо непрямих податків застосовуються для стимулювання експорту і вважаються найбільш прийнятною з правової точки зору практикою. Інша форма - ліквідація або зменшення митних ставок.

Особливе місце у стимулюванні іноземних інвестицій займає створення вільних економічних зон (ВЕЗ). Це зони з особливим юридичним та економічним статусом, що створюють сприятливі умови для залучення іноземних інвестицій на основі ряду пільг.

Залежно від виду діяльності розрізняють п'ять типів зон:

  • 1) обмежена національна митна територія, в рамках якої здійснюються операції по складуванню та адаптації товарів до умов ринків збуту;
  • 2) промислово-виробничі зони зі спеціальним митним режимом, в яких промислові компанії виробляють експортну та импортозамещающую продукцію, використовуючи систему стимулів;
  • 3) техніко-впроваджувальні зони, в яких знаходяться національні та зарубіжні дослідні, проектні та науково-виробничі компанії, що користуються діючою системою пільг;
  • 4) сервісні зони, тобто території з пільговим режимом для підприємницької діяльності фірм та інститутів, що надають різні види фінансових і нефінансових послуг;
  • 5) комплексні зони з пільговим режимом господарської діяльності на території одного адміністративного району.

Кожна з цих зон має свої особливі пільги у відношенні інфраструктури, банківських послуг, малого та середнього бізнесу. Але базові пільги однакові для всіх зон. До них відносяться:

  • - Зовнішньоторговельні пільги (безмитний ввіз і вивіз товарів на територію СЕЗ);
  • - Податкові пільги (податкові канікули на термін 5-20 років, повне або часткове звільнення від сплати податків реінвестованих прибутків на строк 5 років, знижки з податку на прибуток). Іноземні інвестори звільняються від податків на власність та податку з обороту;
  • - Фінансові пільги (інвестиційні субсидії новим вкладникам капіталу, пільгові державні кредити та ін.);
  • - Адміністративні пільги (спрощений порядок реєстрації компанії, в'їзду-виїзду іноземних громадян та ін.).

В цілому одних тільки пільг недостатньо для залучення іноземного капіталу. У цьому випадку має значення стан інвестиційного клімату в країні: політична та економічна стабільність, рівень розвитку інфраструктури, вартість і кваліфікація робочої сили та ін.

На території Російської Федерації ще в епоху СРСР наприкінці 80-х рр. була зроблена спроба створення вільних економічних зон. Метою їх створення була активізація зовнішньоекономічної діяльності виробників шляхом створення спільних підприємств. Але в той час ця програма не представляла великого інтересу ні для потенційних іноземних інвесторів у зв'язку з обмеженістю можливостей освоєння російського ринку, ні для російських підприємств у зв'язку з відсутністю стимулів до утворення нових підприємств в ВЕЗ і можливостей реалізації ефективних проектів. Тому створена Союзна програма не була виконана.

Друга хвиля освіти та розвитку російських СЕЗ пройшла в 1990 р, коли було створено 19 екстериторіальних економічних утворень. Поштовхом до цього послужило прийняття постанов "Про створення зон вільного підприємництва" і про створення СЕЗ "Сахалін". У 1994-1995 рр. були розроблені і внесені до Державної Думи РФ три альтернативні проекту федерального закону "Про вільні економічні зони". І хоча тоді жоден не був прийнятий, увагу суспільства до цієї проблеми було залучено.

В даний час в РФ діють 15 вільних економічних зон. Частина з них уже існувала, а частина була створена на основі прийнятого 22 липня 2005 № 116-ФЗ Федерального закону "Про особливі економічні зони в Російській Федерації" і наступних змін до нього. Особливими економічним зонами федерального значення є промислово-виробничі зони (в Липецькій області і республіці Татарстан), техніко-впроваджувальні (Санкт-Петербург, Зеленоград, Дубна і Томськ), туристсько-рекреаційні (Калінінградська і Іркутська області, Краснодарський, Ставропольський і Алтайський край, республіки Алтай, Бурятія) і дві регіональні СЕЗ в Калінінградській і Магаданської областях.

Досвід створення і розвитку ОЕЗ показує, що практично ніколи зони не розвиваються в повній відповідності з початковими планами. Причинами цього є складність механізмів взаємодії зони з навколишнім середовищем, невдалий вибір її місця розташування, недостатня увага до створення базової інфраструктури, погані інституціональні зв'язки між адміністрацією зони та державними відомствами. Звідси значно менші соціально-економічні результати.

Задачі створення таких зон завжди передбачають отримання певних вигод для всього національного господарства. Практика показує, що соціально-економічна ефективність зони може чинити на національну економіку як позитивне, так і негативний вплив. Позитивний вплив зазвичай має місце, коли чисельність і розміри зон оптимальні для даного рівня розвитку всієї економіки, а сама національна економіка і національне законодавство стабільні. В іншому випадку вплив ОЕЗ може бути неоднозначним.

 
<<   ЗМІСТ   >>