Повна версія

Головна arrow Інвестування arrow Інвестиції

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

Способи зниження ступеня ризику

Облік ризиків в інвестиційній діяльності багато в чому залежить від ставлення інвестора до ризику. Інвестор може просто ігнорувати ризик, вважаючи його незначним або малозначущими для даного проекту. Це може робитися свідомо або у випадку, коли ризик неправильно оцінений і занижений. У випадках, коли розрахунки показали, що ризик надто великий, інвестор просто воліє уникнути даного ризику і відмовляється від здійснення проекту.

Рішення відмовитися від реалізації проекту практично не дає можливості говорити про інвестиційний ризик, але в іншому випадку прийняття ризику передбачає вишукування можливості покриття майбутніх збитків за рахунок власних коштів або визначення шляхів зниження впливу ризику на результати інвестиційної діяльності.

Для покриття можливих збитків необхідно сформирование спеціальних страхових і резервних фондів. Це один з найбільш поширених способів зниження ризику. Для забезпечення стабільності встановлюється співвідношення між потенційними втратами і розмірами витрат за їх компенсації. Практика інвестування показує, що припустимо збільшувати вартість проектів за рахунок цих фондів на 7-12%. Насамперед ці кошти використовуються на так звані втрати від форс-мажорних обставин. Крім того, передбачаються спеціальні фонди для погашення безнадійної дебіторської заборгованості, підтримки оптимального рівня матеріальних запасів, нормативного залишку грошових коштів та ін.

Специфічною формою прийняття ризику є його провокування. Як правило, воно можливе при фінансових інвестиціях у високоризикові цінні папери або при венчурному фінансуванні. У цих випадках збільшення ризику може призвести до додаткового прибутку, що штовхає інвестора на свідоме збільшення ступеня ризику.

Спеціальної заходом може служити спроба виключити ризик, запобігти збитку. Найчастіше це можливо при очікуванні виробничих ризиків. У цьому випадку своєчасне якісне обслуговування виробничого обладнання, узгодження з постачальниками графіка чіткої поставки сировини і матеріалів дозволяє уникнути збоїв, а отже, збитків. Але нерідко такі заходи вимагають додаткових витрат, і іноді їх величина виявляється настільки велика, що доводиться шукати інші заходи.

Зниження ризику - це розробка комплексу спеціальних заходів, що дозволяють не уникнути, але зменшити можливий ризик. Важливим моментом у такій роботі є диверсифікація. При виборі певного рішення, пов'язаного з реалізацією проекту необхідно враховувати ефективність інших видів діяльності, можливо, і не пов'язаних з проектом. Необхідно планувати інвестиції не тільки в даний проект, але і в інші види робіт, що дозволить за рахунок інших вкладень підтримувати середню ефективність інвестованих коштів на прийнятному рівні. Особливе значення принцип диверсифікації набуває при фінансових інвестиціях. У цьому випадку просто необхідно формувати такий портфель цінних паперів, який допоможе забезпечити стабільну середній прибуток, а отже, зміцнить надійність бізнесу, стійкість фірми і дозволить в майбутній період продовжувати інвестиційну діяльність.

Для зменшення втрат від ризику використовується і такий спосіб, як розподіл ризику. У цьому випадку частина ризику передається партнерам, які беруть участь на окремих етапах реалізації проекту. Для реалізації цього принципу необхідно залучення до здійснення проекту окремих спеціалізованих виробників, що мають великий досвід роботи у визначених сферах діяльності (транспортні, проектні, дизайнерські організації та ін.).

Велике значення для реалізації цього принципу має передача частини ризиків підряднику, який здійснює будівельно-монтажні роботи. У цьому випадку більшість збитків, пов'язаних з неякісним виконанням робіт, порушенням термінів, розкраданням переданих матеріалів та ін. Заповнюється за рахунок підрядників. Вони ж виплачують можливі штрафи і неустойки.

Традиційним способом управління ризиками є страхування, тобто передача певних ризиків страхової компанії. В інвестиційній діяльності страхування є обмеженим, оскільки не вписується в загальні принципи роботи страховиків. Для того щоб вони приймали ризик до страхування, він повинен бути масовим. Це передбачає, що ризикове подія виникає у великої кількості інвесторів і ймовірність його настання велика. Причому у кожного інвестора виникнення цієї події ніяк не пов'язано з появою його в іншого.

Страхова фірма береться за цю роботу, тому що має справу не з одним страхувальником, а з багатьма. Практично всі функціонуючі фірми здійснюють інвестиції, і ймовірність виникнення страхового випадку в одній з них, звичайно, існує. Але так як ця подія не спричинить за собою таких випадків в інших фірмах, воно буде одиничним, і по ньому може бути виплачений збиток. Це можливо, тому що страхові поліси купили всі фірми і гроші у страховиків є, тобто велика кількість застрахованих диверсифікує ризик страхової компанії.

Але страхування як спосіб управління ризиками інвестицій має ряд негативних моментів. Як показує практика, розмір страхової премії, яку виплачує страхувальник, може бути вище середніх можливих втрат, якщо ризиковий випадок станеться. Це відбувається внаслідок того, що в страхову премію включаються витрати страховика на покриття його адміністративних витрат і одержуваний прибуток. Ці суми часто знижують ефективність інвестиційних проектів, і далеко не всі інвестори користуються цим методом.

Другий негативний момент полягає в тому, що повністю інвестиційні проекти не страхуються, страхують, як правило, лише окремі ризикові ситуації, пов'язані з цими проектами: будівлі, споруди, персонал, деякі екстремальні ситуації. Одна з причин цього в тому, що в Росії страхова система ще недостатньо розвинена. В даний час в Росії страхується близько 300 різних ризиків, а в розвинених країнах страховики обслуговують більше 5000 ризиків. І, звичайно, немає фахівців необхідної кваліфікації, які могли б займатися цією роботою.

 
<<   ЗМІСТ   >>