Повна версія

Головна arrow Інвестування arrow Інвестиції

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

ІНВЕСТИЦІЇ ТА ІНВЕСТИЦІЙНИЙ ПРОЦЕС

Інвестиції та заощадження. Роль інвестицій в економіці країни

Розвиток будь-якої соціально-економічної системи значною мірою залежить від інвестиційної політики, яка проводиться в країні. Інвестицій, які вкладаються в розвиток економіки, не буває без витрат, оскільки спочатку необхідно вкласти кошти, і тільки потім, якщо вкладення були виправдані і проведені розрахунки виявилися вірні, кошти окупляться і можуть принести дохід. Але можливі варіанти, коли вкладені кошти не принесуть додаткового доходу, а в деяких випадках вони можуть бути просто втрачені, тобто і в інвестиційній діяльності, як і в будь-якому вигляді підприємництва, є певний ризик. Але без інвестицій фактично неможливий подальший розвиток виробництва. Навіть для простого відтворення необхідно підтримувати функціонуючий виробничий капітал в певному робочому стані, а отже, потрібні вкладення, інвестиції у виробництво.

Звідки беруться ці кошти? Які їх джерела? Їх декілька, але головне джерело, що визначає сутність інвестицій, - заощадження.

Сбереженія- це частина доходів окремих суб'єктів економіки, не витрачені на поточне споживання. У процесі заощадження беруть участь всі суб'єкти: окремі працівники, підприємства, організації і навіть держава. Населення, що одержує доходи від участі в громадському господарстві, як правило, велику їх частину витрачає на купівлю товарів і послуг, необхідних для забезпечення їх життєдіяльності, а менша частина відкладається, перетворюється на заощадження. Мети такого заощадження різні: поїздка на курорт, покупка квартири, машини, дачі, плата за навчання і за лікування, або просто - на старість, на всякі непередбачені витрати. Але поки ці гроші не витрачені, вона складають заощадження.

Підприємство, яке отримує прибуток, частина її змушене віддати власникам виробництва, і вона перетворюється в їх особистий дохід, що забезпечує їх особисте споживання і заощадження. Друга частина залишається на підприємстві, використовується на виробничі потреби, в тому числі і на розвиток і вдосконалення виробництва. За своєю економічною сутністю це частина теж являє собою заощадження, поки ці кошти не витрачені.

Суспільство також здійснює заощадження, коли доходи державного бюджету перевищують видатки. У цьому випадку формуються резервні фонди, які можуть бути використані у зворотній ситуації, тобто коли доходів держбюджету буде не вистачати на забезпечення всіх суспільних потреб. Існує також точка зору, що кошти бюджету, що витрачаються на будівництво об'єктів соціальної сфери, також відносяться до заощаджень, оскільки не витрачаються на поточне споживання, а забезпечують споживання певних благ у майбутньому.

У сукупності весь обсяг коштів, складаний з особистих заощаджень, заощаджень підприємств і організацій, а також державних заощаджень, утворює загальнонаціональний фонд заощадження. У цьому фонді приміряне 60% складають заощадження підприємств і організацій та 20-30% - особисті заощадження населення. І поки ці кошти не розтрачені, вони можуть використовуватися або для прямих вкладень у виробництво, або перетворюватися на кредитні ресурси, тобто гроші різними способами можуть передаватися у тимчасове користування окремим економічним суб'єктам.

Рівень заощаджень в суспільстві визначається різними соціально-економічними умовами його розвитку. Головною умовою і, відповідно, головним чинником зростання заощаджень є рівень розвитку суспільного виробництва і його ефективність. Саме при зростанні ефективності збільшуються доходи як самих підприємств, так і населення, що дозволяє нарощувати як споживану, так і зберігає частину доходу. І навпаки, при зниженні темпів розвитку і його економічної віддачі можливості заощаджень зменшуються.

Істотним чинником, що впливає на заощадження, є їх збереження, гарантії безпеки заощаджень Якщо в суспільстві є впевненість, що заощадження не пропадуть, що не знеціняться і ними можна буде скористатися в будь-який момент, заощадження будуть рости. Якщо ж таких гарантій немає, то всі отримані доходи будуть витрачатися на поточне споживання або створення матеріальних запасів.

У розвинених країнах, де склалася стабільна економічна і політична обстановка, умови для збереження та примноження заощаджень існують, і тому вони ростуть. Цьому сприяють розвиток виробництва, досить високий рівень продуктивності праці та заробітної плати, постійне зростання середніх доходів населення, який перевищує споживання і може концентруватися в заощадженнях. Отже, у цих країнах є умови для зростання заощаджень і, відповідно, зростання інвестицій.

У країнах, що розвиваються ситуація інша. Економічна обстановка там нестабільна, часто вона доповнюється і політичною нестабільністю. Так як виробництво менш продуктивно, доходи в суспільстві відносно низькі і в основному націлені на поточне споживання. Тому частка заощаджень у доходах низька. Крім того, постійні внутрішні конфлікти в країні не дозволяють гарантувати надійність і збереження заощаджень. У результаті можливості заощадження і, відповідно, інвестицій у цих країнах обмежені.

У СРСР заощадження формувалися під впливом двох факторів: низьких доходів і гарантій збереження заощаджень. Низький рівень доходів часто не дозволяв купувати більш дорогі речі, і на їх покупку гроші доводилося збирати, накопичувати, тобто здійснювати заощадження. А стримування державою протягом десятиліть темпів інфляції і існування єдиного місця, де можна було зберігати заощадження, - державних ощадних кас (предтечі сьогоднішнього Ощадбанку), забезпечувало збереження заощаджень. Всі разом вело до того, що заощадження в країні росли, і нерідко з тієї причини, що загальний дефіцит, що існував в країні, не дозволяв зробити необхідні покупки. Особливо яскраво це умова проявилося в кінці 80-х рр. минулого століття.

Розпочаті в країні ринкові перетворення призвели до різкого зростання цін на початку 90-х рр., Через що всі заощадження знецінилися - і ті, що зберігалися вдома, "в панчосі", і ті, що були у вкладах. Всі одержані в той час доходи витрачалися на поточне споживання: зростання цін і низький рівень відсотка за вкладами приводили до знецінення заощаджень, тому на весь дохід купувалися товари, які можна було дістати, тобто пощастило купити, а гроші, що залишилися конвертувалися в іноземну валюту.

Посилив ситуацію відмова уряду індексувати вклади в Ощадбанку у зв'язку з інфляцією. Внаслідок цього втратили свої вклади і ті, хто зберігав гроші на вкладах, і ті, хто встиг зняти свої гроші з рахунків. Формою збереження грошей могли б стати вкладення в цінні папери, але в той період цінні папери практично не випускалися, більш-менш надійні папери для населення з'явилися тільки з осені 1995 в зв'язку з випуском облігацій державної ощадної позики. Все це не могло збільшити заощадження в цивілізованих формах, і в той час панували дві форми зберігання грошей - вдома в рублях і у валюті. У 1994 р загальна сума грошових доходів населення склала 360900000000000 руб., Їх них 95200000000000 руб. були витрачені і зберігалися в банках (21800000000000 руб.), будинки в рублях (16900000000000 руб.), а 56500000000000 руб. були витрачені на купівлю іноземної валюти.

Зниження інфляції в наступні роки і деяка стабільність в економіці збільшили заощадження, у тому числі зросли і вклади в банки. До серпня 1998 року сума вкладів населення в Ощадбанку становила 123 млрд деномінованих рублів, а в комерційних банках - 40 млрд руб. У той же час приблизно 13 ~ 15% всіх доходів йшло на придбання іноземної валюти. За експертними оцінками в даний час на руках у населення знаходиться 50-60 млрд дол., А за останні 10 років вивезено за кордон 150-180 млрд дол. Знаючи ці цифри, можна уявити, які ресурси для інвестування втратила Росія.

У сучасних умовах інвестиції здійснюються у виробництво для його розширення і вдосконалення, для розвитку науково-технічного та людського потенціалів. Результатом цього є нарощування темпів економічного зростання і зростання доходів населення. Зростання доходів у свою чергу веде до зростання заощаджень і збільшує можливості інвестування. З точки зору макроекономіки інвестиційний процес відбувається за допомогою перетворення заощаджень всіх суб'єктів економіки в різні фактори виробництва.

Рівень інвестицій, здійснюваних у суспільстві, залежить від ряду факторів. Одним з визначальних чинників є співвідношення між споживанням і заощадженням: чим більша частина доходу проїдається сьогодні, тим менше можна зберігати, і тим менше буде завтрашнє споживання. Ця пропорція залежить і від рівня доходу в суспільстві: чим дохід менше, тим більша його частина йде на поточне споживання і менше зберігається. Впливають на цю пропорцію і споживчі очікування: чим несприятливі прогнози економічної і політичної кон'юнктури, тим менша частина доходів зберігається. Який сенс зберігати гроші, які незабаром знеціняться або взагалі пропадуть?

Таким чином, важливим фактором збільшення інвестицій є безпека вкладень. Якщо власник впевнений, що його вкладення не пропадуть, він буде вкладати у виробництво гроші навіть при мінімальній прибутку. І навпаки, навіть при максимальній прибутку, але в умовах існуючої загрози втрати вкладень, кількість і обсяг інвестицій в суспільстві скорочуються. У цих умовах змінюється орієнтація власників: їх завданням стає не збільшення наявних коштів, а їх збереження.

Інвестиції завжди вкладаються заради отримання додаткового доходу, і існує загальна закономірність: чим більше дохід від вкладень, тим більше охочих здійснити ці вкладення. Але тут діє ще одна закономірність, обов'язкова для будь-якого ринку: чим більший дохід, тим більше ризик втрати вкладень. Вкладення з мінімальним ризиком приносять невеликий прибуток, але навіть безризикові вкладення (а до таких відносяться вкладення в державні цінні папери) повинні приносити хоча б мінімальний дохід. Інакше власники відмовляться вкладати гроші в цей вид паперів.

Нарешті, на рівень інвестицій в країні великий вплив робить ступінь розвиненості фінансової) ринку. Населення, що має заощадження, в основному не має можливостей прямо вкладати їх у будь-яке підприємство. Для перетворення заощаджень в інвестиції необхідний інститут посередників. Такими посередниками виступають банківська система і ринок цінних паперів, тобто на допомогу власнику грошей приходить фінансовий ринок. Якщо цей ринок досить чітко організований, то є можливість використовувати для інвестицій навіть ті грошові кошти, які вільні незначний час. Тому в економічно розвинених країнах практично всі наявні заощадження так чи інакше перетворюються на інвестиції, вкладаються у виробництво.

В умовах нестабільної економіки значна частина заощаджень не використовується для інвестування. За рахунок цих коштів формуються товарні запаси або їх перетворюють на іноземну валюту. Лише незначна частина заощаджень перетворюється на інвестиції, але вкладення йдуть найчастіше тільки в ті сфери економіки, які можуть забезпечити більш високий прибуток і більш швидке її отримання. Тому інвестиції носять найчастіше короткостроковий характер, а частка довгострокових інвестицій у виробництво, які об'єктивно необхідні для його технічного вдосконалення, різко скорочується. У результаті падають темпи розвитку виробництва, скорочується зайнятість, що веде до скорочення доходів, а отже, і споживання, і заощадження.

Отже, інвестиції та заощадження дуже тісно взаємопов'язані: інвестицій не може бути без заощаджень, але не всі заощадження можуть перетворитися в інвестиції. Інвестиціями стають тільки ті заощадження, які прямо або побічно вкладаються в розвиток суспільного виробництва з метою отримання доходу в майбутньому

У радянській економічній літературі інвестиції ототожнювалися з капіталовкладеннями, тобто вкладеннями у відтворення основних фондів у продуктивних галузях народного господарства. У цих визначеннях завжди підкреслювався довгостроковий характер інвестицій. З початком розвитку ринкових відносин в Росії змінилося розуміння багатьох економічних явищ і процесів, змінився зміст економічних категорій. Це торкнулося і такого поняття, як інвестиції.

Сьогоднішнє розуміння інвестицій виходить з того, що під інвестиціями розуміються тільки ті заощадження, що не л ежат мертвим вантажем, а вкладаються в різні фактори виробництва і види діяльності з метою отримання не тільки прибутку, але й певного соціального результату. Сучасні інвестиції передбачають не тільки довгострокові вкладення, а вкладення на будь-який термін, необхідний виробництву і можливий для власника грошей.

Інвестиції можуть здійснюватися в будь-якій формі: у формі грошей, матеріальних цінностей (наприклад, землі або обладнання), навіть можна використовувати інтелектуальну власність, тобто нову ідею, яка передається для використання у виробництві. Адже цю ідею в принципі можна продати іншим виробникам за певні гроші, і тоді вигоди від її використання отримуватимуть інші виробники.

Зовсім не обов'язково зв'язувати інвестиції з отриманням прибутку, можуть бути й інші економічні цілі, наприклад збільшення обсягу капіталу, завоювання окремих ринків і т.п. Крім того, в сьогоднішній обстановці не менш важливим стає вирішення соціальних завдань, отримання соціального ефекту, який далеко не завжди можна визначити в грошовому вираженні. У національному господарстві отримують розвиток і так звані некомерційні підприємства, які просто не мають на меті отримання прибутку, але для їх функціонування необхідні певні інвестиції.

Різні поняття інвестицій в мікро- і в макроекономіці. Так, в мікроекономіці інвестицією вважається покупка пакета цінних паперів на вторинному ринку, але з точки зору макроекономіки ця дія не є інвестицією, так як не збільшується кількість функціонуючих засобів виробництва і не ростуть обсяги капіталу в цілому.

Як видно з попереднього, поняття інвестицій многоаспектно, і в принципі до них можна віднести всі вкладення, які відповідають такими ознаками:

  • - У них є потенційна здатність приносити дохід;
  • - В процесі інвестування вільні невикористовувані кошти можуть перетворюватися в будь-який вид активів економічного суб'єкта (у верстати, будівлі, технологію, землю, матеріали та ін.);
  • - Для інвестицій можна використовувати будь-який вільний ресурс, якщо він характеризується попитом, пропозицією і ціною;
  • - Інвестиції завжди цілеспрямовані, тобто вкладаються у визначений ресурс;
  • - Здійснюються інвестиції інвесторами, що переслідують свої індивідуальні цілі, тому термін інвестицій теж індивідуальний і залежить від цих цілей;
  • - Кожна інвестиція супроводжується більшим чи меншим ризиком.

Виходячи з цих ознак під інвестиціями слід розуміти цілеспрямоване вкладення коштів у будь-яких формах на певний період для досягнень конкретних цілей інвестора.

Інвестиції завжди відіграють визначальну роль в економіці, так як вони сприяють якісному і кількісному розвитку функціонуючого виробництва, забезпечують певні результати господарської діяльності. Тому особливої важливості набуває проблема ефективності інвестицій, одне тільки збільшення масштабів інвестування може не дати бажаних результатів: не можна чекати ефекту, якщо навіть великі кошти вкладаються в морально застарілі процеси та обладнання. Нераціональне використання інвестиційних коштів завжди веде до скорочення обсягів виробництва.

Показниками динаміки інвестицій в економіці країни служать валові і чисті інвестиції. Валові інвестиції - це сукупний обсяг коштів, що направляється на розвиток суспільного господарства за певний період часу. Якщо з валових інвестицій відняти амортизаційні витрати, залишаться чисті інвестиції

Чисті та валові інвестиції можуть перебувати в різному співвідношенні, які визначають різні періоди розвитку економіки. Якщо валові інвестиції більше чистих інвестицій, то приріст капіталу забезпечує розширене відтворення, отже, економіка знаходиться на стадії підйому. У разі рівності цих величин економіка знаходиться на стадії застою, вона не розвивається, тобто здійснюється просте відтворення. Це відбувається тому, що витрачені розміри основного капіталу, що утворюють амортизаційні відрахування, поновлюються таким же кількість нових інвестицій. І нарешті, якщо валові інвестиції менше амортизаційних відрахувань, відбувається скорочення виробничих потужностей, що веде до економічного спаду.

Отже, для того щоб забезпечити безперервний економічне зростання, необхідно підтримувати обсяги інвестицій, які дозволяють перекрити розмір амортизаційних відрахувань і здійснювати розширене відтворення. Вкладення в економіку дозволяють нарощувати обсяги вироблених продуктів, збільшити зайнятість, підняти доходи населення і, крім того, через роботу мультиплікатора інвестицій протягом тривалого часу дозволяють забезпечити економічне зростання.

Ефект мультиплікатора виникає внаслідок того, що безперервність потоків витрат і доходів, коли витрати одних стають доходами інших, і збільшення доходів внаслідок зростання інвестицій викликають зміну в обсягах споживання і заощадження. У підсумку загальний обсяг доходів у суспільстві зростає, і створюються передумови для зростання заощаджень, а значить, і для зростання коштів, які можна використовувати для інвестицій. Але ефект мультиплікатора може діяти і у зворотний бік, коли зменшення інвестицій веде до значного скорочення доходів у суспільстві.

У кожному суспільстві інвестиції існують у різних формах, всі власники вільних ресурсів, які намагаються вкласти їх у національне господарство, по суті, здійснюють інвестиційну діяльність, а різноманіття інвестицій, форм вкладень і учасників цієї діяльності формують інвестиційний процес.

 
<<   ЗМІСТ   >>