Основні напрямки грошово-кредитної політики центральних банків

Монетарна політика - сукупність заходів в області грошового обігу та кредиту, спрямованих на забезпечення економічного зростання та зайнятості, на вирівнювання платіжного балансу. Вона є одним з найважливіших інструментів державного регулювання економіки. Грошово-кредитна політика в Російській Федерації визначається документом "Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики", які розробляються Центральним банком РФ спільно з Урядом РФ на майбутній рік і затверджується Державною думою РФ.

Грошово-кредитна політика здійснюється Центральним банком РФ спільно з Міністерством фінансів та іншими державними організаціями. В основі грошово-кредитної політики лежить принцип "компенсуючого регулювання", що базується на виборі або поєднанні двох протилежних комплексів, заходів, які застосовуються на різних фазах економічного циклу. Це політика грошово-кредитної експансії ("дешевих" грошей) та грошово-кредитних рестрикцій ("дорогих" грошей).

Політика "дешевих" грошей застосовується при охолодженні кон'юнктури у фазі кризи або депресії з метою запобігти падінню виробництва і зростання безробіття. Вона реалізується через фінансові інструменти, і зводиться до стимулювання кредитних операцій банків, введення більш пільгових умов кредитування, збільшенню кредитних ресурсів, а іноді і грошової емісії з метою розширення попиту на товари і послуги.

Політика "дорогих" грошей застосовується в умовах "перегріву" кон'юнктури з метою зниження попиту на товари та інвестиційної активності і в основному спрямована на запобігання зростання цін. Вона полягає в обмеженні кредитної експансії, подорожчанні кредиту, посилення емісії коштів.

Грошово-кредитна політика орієнтується на класичне циклічний розвиток і спрямована на боротьбу проти двох головних зол ринкової економіки - безробіття та інфляції. В умовах класичного циклу (підйом - криза - депресія - пожвавлення - підйом і т.д.) зростання цін (інфляція) активізується в фазі пожвавлення і підйому, коли підвищується попит на всі товари, включаючи робочу силу, і зростає зайнятість. Щоб не допустити розкручування цін і "перегріву" кон'юнктури, за якими може настати обвал цін, зайнятості і виробництва, держава включає грошово-кредитні інструменти стримування "перегріву" кон'юнктури.

Навпаки, в умовах кризи ціни падають, знижується виробництво і зростає безробіття, яка може представляти не меншу соціальну небезпеку, ніж інфляція. Для зупинки падіння виробництва і зайнятості включають важелі грошово-кредитної експансії. Але методи боротьби проти інфляції і безробіття прямо протилежні. Тому державі дуже важливо знати, коли відключати одні інструменти і включати протилежні, інакше державне регулювання буде працювати у зворотному напрямку.

Але особливо важкою виявляється ситуація стагфляції, тобто зростання цін в умовах падіння або стагнації виробництва. Капіталістична економіка вперше зіткнулася з нею в середині 1970-х рр., Коли криза надвиробництва переплелася з енергетичною кризою недовироблення і сильним зростанням цін на енергоносії. Тому в більшості країн ціни росли навіть при падінні виробництва.

У Російській Федерації стагфляція вибухнула в 1990-і рр. у зв'язку з відпусткою цін і обвалом виробництва, коли уряд у боротьбі з розв'язаної ним же інфляцією жертвувало падінням виробництва і зростанням безробіття.