Повна версія

Головна arrow Банківська справа arrow Гроші, кредит, банки

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

Операції комерційного банку з цінними паперами

Банки виступають емітентами, інвесторами і в якості професійного учасника фондового ринку, здійснюючи брокерську, дилерську, клірингову та депозитарну діяльність. Кредитні організації Росії на ринку цінних паперів виступають в якості емітентів власних емісійних і неемісійних паперів. Як інвесторів КО купують цінні папери за свій рахунок, а в ролі посередників виконують операції з розміщення, депозитарного обліку цінних паперів і управління ними.

До емісійних паперів відносяться акції, облігації та опціони комерційних банків. Їх неемісійними паперами є сертифікати та векселя. Випускаючи облігації, сертифікати та векселі, комерційні банки акумулюють грошові і створюють платіжні засоби. Як посередники комерційні банки за дорученням клієнтів продають, перепродають, зберігають цінні папери і отримують їх у вигляді комісійної винагороди. Від позичальників вони можуть приймати цінні папери в якості застави за виданими позиками. Як депозитарій ведуть облік цінних паперів, наприклад акцій та векселів, і реєстр акціонерів.

Робота на ринку цінних паперів вимагає наявності у комерційного банку ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів на здійснення діяльності:

  • • дилерської;
  • • депозитарної;
  • • з управління ланцюговими паперами;
  • • брокерської.

Розрізняють чотири групи операцій комерційних банків з цінними паперами:

  • 1) інвестиційні та торговельні;
  • 2) гарантійні;
  • 3) довірчі;
  • 4) депозитарні.

Інвестиції та торговельні операції здійснюються але ініціативою банку, від його імені і за його рахунок. Для інвестицій використовуються твердовідсоткових надійні цінні папери, що представляють для банку форму ліквідних резервів. При очікуваному зниженні процентних ставок він купує їх, в іншому випадку намагається продати наявні на балансі. У ролі самостійного торговця банк купує цінні папери для власного портфеля або для продажу. Торговельні операції приносять дохід з різниці курсів цінних паперів на різних біржах. Виступаючи гарантом з розміщення цінних паперів, банки беруть на себе зобов'язання у разі неповного розміщення акцій або облігаційної позики прийняти їх на свій рахунок за узгодженим курсом. Для управління цінними паперами та грошовими коштами клієнтів банк укладає договір.

До довірчим операціями з цінними паперами відносяться:

  • 1) андеррайтинг - організація випуску та первинне розміщення цінних паперів але дорученням клієнта;
  • 2) реєстрація угод та ведення реєстру акціонерів;
  • 3) виплата щорічного доходу акціонерам;
  • 4) управління активами за дорученням і за рахунок клієнтів;
  • 5) депозитарне обслуговування.

Управління активами полягає в купівлі, формуванні портфеля та продажу цінних паперів. Депозитарне обслуговування здійснюється шляхом ведення рахунків ДЕПО і розрахунків за операціями з цінними паперами. Воно є менш ризиковим, ніж операції за власний рахунок банків. Вигідно це і власникам грошових коштів і цінних паперів, оскільки дозволяє подолати інвестиційну невизначеність і знизити ризик інвестора.

Зарубіжні банки приймають на інкасо чеки, векселі, акції, іпотечні папери, облігації і т.п. При цьому вексель обслуговує до 25% фінансового обороту Німеччини, 33% Франції і 40% - США. Відродження ринкових відносин в Росії призвело до використання векселі для оформлення відносин між постачальником і покупцем, експортером і імпортером, кредитором і позичальником. У формі відстрочки платежу до певного терміну він перетворився на засіб платежу.

Оборот ринку векселів перевищив ВВП РФ, а на частку банків припадає більше 70%. При цьому істотно розрізняються простий і перекладний векселя. Простий вексель є обіцянкою позичальника (векселедавця) сплатити бенефіціару (векселедержателю) або за його вказівкою третій особі у встановлений термін зазначену в ньому суму і не може звертатися. Перекладний вексель (тратта) являє собою доручення кредитора (трасанта) дебітору (трасату) зробити виплату у встановлений термін певній особі (ремітенту). При цьому, як правило, потрібно акцепт переказного векселя у вигляді напису платника на лицьовій стороні векселя.

Тільки акцептований вексель стає виконавчим документом. Можливий протест в акцепті переказного векселя, а також частковий акцепт, при якому платник обмежує оплату частиною суми. Отримання акцепту може бути доручено банку. У цьому випадку вексель набуває статусу першокласного зобов'язання. Прийом векселя до оплати супроводжується вивченням:

  • • спроможності векселедавця або платника переказного векселя;
  • • наявності акцепту;
  • • наявності авалю, тобто гарантії оплати з боку третьої особи, і спроможності аваліста.

Інвестиційної операцією називається покупка і перепродаж цінних паперів від свого імені, за свій рахунок і але власною ініціативою. Здійснюючи інвестиційні операції, банк ризикує:

  • • втратити повністю або частково вкладені кошти;
  • • знецінити кошти, вкладені в цінні папери, при зростанні інфляції;
  • • отримати дохід із затримкою.

Комерційні банки здійснюють інвестиційні операції за рахунок власних ресурсів або позикових і залучених коштів. При цьому враховуються рівень ризику, ліквідність і прибутковість. Рівень ризику визначається можливим зниженням ринкової вартості цінного паперу. Зниження ризику супроводжується зниженням прибутковості. Шляхом ретельного підбору і постійного контролю інвестиційного портфеля можна забезпечити оптимальне співвідношення ризику і прибутковості.

Існують численні інвестиційні ризики: страновой, процентний, галузевої, регіональний, систематичний, несистематичний, несприятливого руху ринку, валютний, ліквідності, емітента, контрагента. Для мінімізації інвестиційного ризику використовуються всі відомі інструменти: аналітична робота, збір інформації, застосування системи лімітів, налагодження інформаційних зв'язків та ін.

Банки проводять інвестиційні операції відповідно до затвердженої інвестиційної політикою. У ній визначено:

  • 1) основні цілі;
  • 2) структура інвестиційного портфеля;
  • 3) ліміти за видами, якістю, термінами та емітентам цінних паперів;
  • 4) порядок торгівлі цінними паперами;
  • 5) особливості операцій за окремими видами цінних паперів.

Структура інвестиційного портфеля залежить від стратегії управління ним. Активна стратегія заснована на прогнозуванні ситуації в різних секторах фінансового ринку та коригуванні портфеля па його основі. Пасивна стратегія вимагає зміни структури портфеля в залежності від прибутковості цінних паперів. Обидві стратегії впливають на структуру портфеля.

Прибутковість цінних паперів повинна відповідати певному індексом і забезпечувати рівномірний розподіл інвестицій між випусками різною терміновості. Довгострокові папери забезпечують більш високий дохід, а короткострокові - ліквідність. Вибір стратегії формування портфеля цінних паперів пов'язаний з комплексним аналізом фондового ринку, що включає фундаментальний і технічний аналіз. Перший заснований на оцінці доходів, обсягу продажів, активів і пасивів, норми прибутку на власний капітал, що характеризує діяльність емітента і рівень його менеджменту.

Аналіз проводиться за даними балансу, звіту про прибутки і збитки, інших опублікованих відомостей. Прогнозуються доходи, вплив їх на вартість акції та її ціну. Приймається рішення про доцільність придбання або продажу цінних паперів такого виду. При технічному аналізі вважають, що необхідна інформація відображається в цінах фондового ринку. Тому вивчаються попит і пропозицію цінних паперів, динаміка обсягів операцій купівлі-продажу та курсу цінних паперів. На цій основі прогнозується ринкова ціна. Комплексний аналіз фондового ринку призводить до мінімізації інвестиційних ризиків. Успішне його проведення полягає в аналітичній роботі на основі зібраної інформації і неформальних зв'язків.

Ступінь ризику і можливі втрати частини вартості активів зменшуються завдяки використанню системи лімітів, встановлених Банком Росії:

  • 1) коефіцієнтів ризику по вкладенням у цінні папери:
    • - Облігації Банку Росії, не обтяжені зобов'язаннями, - 0%;
    • - Державні боргові зобов'язання та облігації валютних позик РФ, не обтяжені зобов'язаннями, - 10%;
    • - Державні зобов'язання країн, що не входять в групу розвинених, не обтяжені зобов'язаннями, - 10%;
    • - Боргові зобов'язання суб'єктів РФ і місцевих органів самоврядування, не обтяжені зобов'язаннями, - 20%;
  • 2) обсяг вкладень для придбання часток і акцій інших юридичних осіб не повинен перевищувати 25% власних коштів КО, а однієї юридичної особи - 10%.
 
<<   ЗМІСТ   >>