Повна версія

Головна arrow Право arrow Акціонерне право Росії

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

Зменшення статутного капіталу акціонерного товариства

Зміна розміру статутного капіталу може виразитися і в його зменшенні. Воно проводиться двома способами:

  • 1) шляхом зменшення номінальної вартості акцій; 2) за допомогою скорочення загальної кількості акцій (у тому числі шляхом придбання частини акцій) у випадках, передбачених Законом про АТ (п. 1 ст. 101 ГК РФ, п. 1 ст. 29 Закону про АТ ). Основні відмінності між названими способами зменшення статутного капіталу полягають у наступному:
    • - При першому способі загальна кількість акцій не змінюється, при другому - зменшується;
    • - У першому випадку має місце розміщення нових акцій (шляхом конвертації акцій з більшою номінальною вартістю в акції з меншою номінальною вартістю), у другому - розміщення акцій не відбувається (просто частина наявних акцій погашається, що підтверджується радою директорів (спостережною радою) у звіті про підсумки придбання або у звіті про підсумки погашення акцій);
    • - Випадки зменшення статутного капіталу другим способом повинні бути спеціально обумовлені законом (див. П. 1 ст. 34, ст. 72, п. 6 ст. 76), крім того, можливість придбання частини акцій з метою їх погашення (добровільний варіант другого способу ) повинна бути безпосередньо передбачена статутом; зменшення ж капіталу шляхом зменшення номіналу акцій допустимо в силу загального легального дозволу;
    • - Зменшення статутного капіталу першим способом може супроводжуватися отриманням акціонерами майна товариства - виплатою їм грошових коштів та (або) передачею належать товариству емісійних цінних паперів, розміщених іншими організаціями; в рамках зменшення статутного капіталу другим способом таке неможливо.

Розрізняють два види зменшення статутного капіталу - добровільне та обов'язкове (зауважимо, що збільшення статутного капіталу може бути тільки добровільним). Акціонерне товариство зобов'язане провести зменшення, якщо:

  • 1) воно не реалізувало у встановлений (річний) термін акції, що перейшли в його власність внаслідок:
    • - Їх неоплати засновниками протягом року з моменту державної реєстрації товариства, якщо менший строк не передбачений договором про створення товариства (п. 1 ст. 34 Закону про АТ);
    • - Придбання (з дотриманням спеціальних процедур) у акціонерів розміщених акцій (п. 3 ст. 72 Закону про АТ), у тому числі при здійсненні переважного права на придбання акцій, що продаються акціонерами закритого товариства (п. 3 ст. 7 Закону про АТ) ;
    • - Викупу в акціонерів розміщених товариством акцій (п. 6 ст. 76 Закону про АТ);
  • 2) вартість чистих активів виявляється менше розміру статутного капіталу (п. 6 ст. 35 Закону про АТ).

Обов'язкове зменшення у випадках, зведених нами в першу групу, здійснюється шляхом погашення відповідних (нереалізованих) акцій, тобто тільки другим способом (шляхом скорочення загальної кількості акцій). Обов'язкове зменшення при перевищенні статутного капіталу над чистими активами проводиться, як правило, першим способом (бо в силу ст. 73 Закону про АТ суспільство не має права придбавати акції з метою скорочення їх кількості при "поганих" чистих активах). Втім, гіпотетично не виключена ситуація, коли в результаті погашення перейшли у власність товариства акцій співвідношення зменшеного статутного капіталу та вартості чистих активів "нормалізується", і необхідність у його новому зменшенні відпаде; тобто вимога до вартості чистих активів може бути, в принципі, дотримано і за рахунок зменшення статутного капіталу другим способом.

Добровільне зменшення (на власний розсуд суспільства) може здійснюватися як першим, так і другим способом (при цьому для зменшення другим способом розроблені спеціальні правила ст. 72, 73 Закону про АТ, які ми докладно вивчимо в рамках 13.2).

Важливо враховувати, що підставою всякого зменшення статутного капіталу (незалежно від виду і способу) служить рішення загальних зборів акціонерів (це - питання виключної компетенції вищого органу управління) (п. 2 ст. 29, подп. 7 п. 1 та п. 2 ст. 48 Закону про АТ). За загальним правилом рішення приймається простою більшістю голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у зборах. Винятки утворює випадок, передбачений п. 3 ст. 29 (зменшення, що припускає передачу майна акціонерам): тут вже рішення на загальних зборах акціонерів повинне прийматися кваліфікованою більшістю голосів у 3/4, причому тільки за пропозицією ради директорів (наглядової ради).

Рішення загальних зборів акціонерів про зменшення статутного капіталу може містити вказівку про термін, після закінчення якого воно не підлягає виконанню (аналогічне правило, як зазначалося, діє і при збільшенні статутного капіталу). Протягом цього строку припиняється з моменту державної реєстрації відповідного випуску цінних паперів, коли мова йде про зменшення номінальної вартості акцій, або з моменту придбання хоча б однієї акції - для рішення про зменшення капіталу шляхом придбання товариством частини власних акцій з метою зменшення їх загальної кількості або шляхом погашення придбаних (викуплених) акцій (п. 8 ст. 49 Закону про АТ).

Суспільство не має право зменшувати свій статутний капітал (безвідносно до способу і виду зменшення), якщо в результаті такого зменшення його розмір стане менше мінімального розміру статутного капіталу. Однак правила визначення мінімального розміру поставлені в залежність від добровільності або обов'язковості зменшення: при добровільному він визначається на дату подання документів для державної реєстрації відповідних змін в статуті, а при обов'язковому - на дату державної реєстрації самого суспільства (абз. 4 п. 1 ст. 29 Закону про АТ, п. 11 постанови Пленуму ВАС РФ від 18.11.2003 №19).

З гарантійної функцією статутного капіталу пов'язана наявність певних механізмів, спрямованих на захист інтересів кредиторів при його зменшенні. Згідно з п. 1 ст. 101 ГК РФ воно допускається тільки після повідомлення всіх кредиторів, які набувають у відношенні товариства-боржника певні права. Порядок повідомлення і права кредиторів встановлюються Законом про АТ (ст. 30), відповідно до якого:

  • 1) суспільство має виконати наступні обов'язки інформаційного характеру:
    • - Протягом трьох робочих днів після прийняття рішення про зменшення статутного капіталу повідомити про таке рішення до органу, який здійснює державну реєстрацію юридичних осіб; на підставі повідомлення (подаваного з додатком позначеного корпоративного акта) реєструючий орган вносить в ЕГРЮЛ відомості про те, що акціонерне товариство знаходиться в процесі зменшення його статутного капіталу (п. 1 ст. 5, п. 4 ст. 17 Федерального закону від 08.08.2001 № 129-ФЗ "Про державну реєстрацію юридичних осіб і індивідуальних підприємців");
    • - Двічі, з періодичністю один раз на місяць, помістити в засобах масової інформації, призначених для опублікування даних про державну реєстрацію юридичних осіб, повідомлення про зменшення статутного капіталу.

Вимоги до змісту зазначених повідомлення і повідомлення конкретизовані в п. 2 ст. 30 Закону про АТ (зокрема, в них слід описати порядок і умови заявлення кредиторами вимог із зазначенням адреси (місця знаходження) постійно діючого виконавчого органу і додаткових адрес, за якими можуть бути заявлені вимоги, а також способів зв'язку з суспільством);

2) кредитори, чиї права вимоги виникли до опублікування повідомлення про зменшення статутного капіталу, наділяються правом не пізніше 30 днів з дати останнього опублікування повідомлення зажадати від суспільства дострокового виконання відповідних зобов'язань, а при неможливості дострокового виконання - припинення зобов'язань і відшкодування пов'язаних з цим збитків.

При невиконанні суспільством вимоги про дострокове виконанні (припинення) зобов'язання кредитор може звернутися з цією вимогою до суду, проте:

  • а) строк позовної давності в даному випадку складає всього шість місяців з дня останнього опублікування повідомлення про зменшення статутного капіталу;
  • б) суд вправі відмовити у задоволенні вимоги, якщо суспільство доведе, що:
    • - В результаті зменшення статутного капіталу права кредиторів не порушуються (наприклад, коли зниження розміру капіталу незначно і фінансове становище товариства є стійким);
    • - Забезпечення, надане для належного виконання відповідного зобов'язання, є достатнім.

Наведені положення практично ідентичні правилам про захист інтересів кредиторів при зниженні вартості чистих активів товариства (п. 7-10, 12 ст. 35 Закону про АТ; див. 7.1 підручника).

Як зазначалося, рішенням про зменшення статутного капіталу шляхом зменшення номінальної вартості акцій можуть бути передбачені виплати акціонерам грошових коштів та (або) передача їм належать товариству емісійних цінних паперів, розміщених іншою юридичною особою (п. 3-5 ст. 29 Закону про АТ). Тим самим законодавець пропонує спеціальний варіант отримання грошового або натурального доходу у зв'язку з участю в корпорації (крім традиційного, основного - розподілу дивідендів). Варто підкреслити, що: а) дане рішення має стосуватися всіх акціонерів (не можна, наприклад, виплатити гроші тільки деяким учасникам - власникам акцій однієї категорії або типу) [1]; б) предметом відчуження можуть бути тільки гроші і емісійні цінні папери, випущені іншими емітентами (не Товариство!), надання іншого майна (наприклад, векселів, виробленої товариством продукції) не допускається.[1]

Аналізоване рішення приймається загальними зборами акціонерів, причому в виняток із загальних правил:

  • а) кваліфікованою більшістю у 3/4 голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у зборах; б) тільки за пропозицією ради директорів (наглядової ради). Рішення повинно визначати:
    • - Величину, на яку зменшується статутний капітал;
    • - Категорії (типи) акцій, номінальна вартість яких зменшується, і величину, на яку зменшується номінальна вартість кожної акції;
    • - Номінальну вартість акції кожної категорії (типу) після її зменшення;
    • - Суму виплачуваних грошових коштів та (або) кількість, вид, категорію (тип) переданих емісійних цінних паперів при зменшенні номінальної вартості кожної акції.

Доречною стане фіксація в рішенні також строку та порядку здійснення грошових виплат і (або) передачі емісійних цінних паперів, хоча на сьогоднішній день необхідність визначення даної умови законодавчо не передбачена.

Спеціальне нормування, пов'язане з забезпеченням "рівноправності" при розподілі майна серед акціонерів, здійснено у відношенні варіанти передачі їм емісійних цінних паперів. Рішення про зменшення статутного капіталу в цьому випадку повинно передбачати передачу кожному акціонеру емісійних цінних паперів однакової категорії (типу), які випущені одним і тим же емітентом, причому їх кількість повинна становити ціле число і бути пропорційним сумі, на яку зменшується номінальна вартість належних акціонеру акцій . Дана вимога носить імперативний характер: якщо воно не може бути виконано, вже прийняте вищим органом управління рішення не підлягає виконанню. Дотриманню вимоги, а одно більш раціонального і технічно простому розподілу акцій іншого товариства (природно, якщо в ролі переданих емісійних цінних паперів виступають акції) може допомогти консолідація або дроблення акцій. Тому закон визначає, що рішенням про зменшення статутного капіталу можуть бути враховані результати консолідації або дроблення акцій, навіть не здійснені на момент прийняття цього рішення. За змістом закону (див. Абз. 6 п. 3 ст. 29 Закону про АТ) рішення про консолідацію (дробленні) акцій має бути прийняте до або одночасно з рішенням про зменшення статутного капіталу.

Процедурно дії суспільства по виконанню рішення про зменшення статутного капіталу в законі відображені вкрай бідно, в ньому, по суті, лише закріплюється, що:

  • а) документи для державної реєстрації вносяться до статуту змін і доповнень, пов'язаних зі зменшенням статутного капіталу, подаються до реєструючого органу не раніше ніж через 90 днів з моменту прийняття рішення про зменшення капіталу;
  • б) до дати такої реєстрації прив'язується за загальним правилом дата, на яку складається список осіб, які мають право на отримання грошових коштів та (або) придбання емісійних цінних паперів. Але якщо рішення про зменшення статутного капіталу прийнято з урахуванням результатів консолідації або дроблення акцій іншого товариства, даний список складається на дату державної реєстрації звіту про підсумки випуску акцій іншого суспільства, розміщуваних при консолідації або дробленні.

За змістом наведених приписів передача майна акціонерам ("потрапили" в зазначений список) повинна проводитися після реєстрації в установленому порядку зменшення статутного капіталу.

Передача майна акціонерам при зменшенні статутного капіталу здатна зробити негативний вплив на фінансовий стан суспільства. Тому для забезпечення стабільної роботи компанії законом передбачені наступні гарантійні механізми.

По-перше, відношення величини, на яку зменшується статутний капітал, до його розміру до зменшення не може бути менше відношення одержуваних акціонерами грошових коштів та (або) сукупної вартості придбаних цінних паперів до розміру чистих активів товариства. Завдяки цьому вдається уникнути довільного і невиправданого зниження чистих активів. Так, якщо розмір статутного капіталу становить 100 000 руб., А чистих активів - 400 000 руб. і передбачається зменшення статутного капіталу до 50000 руб., то максимальна сума коштів на виплати акціонерам дорівнює 200000 руб. Вартість емісійних цінних паперів і розмір чистих активів визначаються за даними бухгалтерського обліку товариства на звітну дату за останній квартал, що передує кварталу, протягом якого радою директорів (спостережною радою) прийнято рішення про скликання загальних зборів акціонерів, порядок денний якого містить питання про зменшення статутного капіталу .

По-друге, з метою гарантованості виконання суспільством вже існуючих або можуть виникнути в майбутньому зобов'язань перед кредиторами, а також особами, які претендують на "привілейовані" акціонерні виплати (це - акціонери, які заявили вимоги про викуп у них акцій в силу ст. 75 Закону про АТ, і акціонери - власники привілейованих акцій з певним дивідендом і (або) ліквідаційною вартістю), Законом про АТ вводяться:

1) випадки, при яких суспільство не вправі приймати рішення про зменшення статутного капіталу, яке супроводжується передачею акціонерам майнових цінностей.

Прийняття даного рішення не допускається:

  • а) до моменту повної оплати всього статутного капіталу, бо акціонери не можуть претендувати на майнові виплати до виконання власних обов'язків по внесенню внесків і формування тим самим майнової основи діяльності компанії;
  • б) до моменту викупу всіх акцій, які повинні бути викуплені відповідно до ст. 75 Закону про АТ, що пов'язано з необхідністю пріоритетного використання ресурсів суспільства для забезпечення прав учасників (як правило, міноритарних), які заявили вимогу про викуп їхніх акцій (проти майновими правами залишаються акціонерів);
  • в) до моменту повної виплати оголошених, але невиплачених дивідендів, у тому числі невиплачених накопичених дивідендів за кумулятивним привілейованими акціями (тобто реалізації права на дивіденд - ключовому праву акціонерів - віддається перевага);
  • г) якщо на день прийняття рішення суспільство відповідає ознаками неспроможності (банкрутства) відповідно до законодавства РФ про неспроможність (банкрутство) або якщо зазначені ознаки з'являться у нього в результаті виплати грошових коштів та (або) відчуження цінних паперів (цілком очевидно, що дане обмеження переслідує мету сприяти захисту інтересів кредиторів товариства і підтримці стабільності існування компанії);
  • д) якщо на день прийняття рішення вартість чистих активів товариства менше суми його статутного капіталу, резервного фонду та перевищення над номінальною вартістю визначеної статутом ліквідаційної вартості розміщених привілейованих акцій або стане менше зазначеної суми в результаті виплати грошових коштів та (або) відчуження цінних паперів.

Назване обмеження обумовлене гарантійної функцією статутного капіталу і резервного фонду, а також важливістю збереження майнової бази для першочергового участі акціонерів, які володіють відповідними привілейованими акціями, у розподілі майна ліквідованого суспільства. Отже, повинна бути дотримана вимога, сводимое до наступної формули:

ЧА> = КК + РФ + (ЛС-НС),

де ЧА - вартість чистих активів, що визначається відповідно до п. 3 ст. 35 Закону про АТ; КК - розмір статутного капіталу (тобто сукупність номінальних вартостей акцій, придбаних акціонерами); РФ - розмір резервного фонду (на жаль, закон "замовчує" про те, який розмір повинен прийматися до уваги - реальний (тобто фактично сформований) або належний (визначений установчими документами відповідно до п. 1 ст. 35 Закону про АТ )); ЛЗ -ліквідаціонная вартість всіх розміщених привілейованих акцій з певною ліквідаційною вартістю; НВ - номінальна вартість зазначених привілейованих акцій (дана вартість підлягає відрахуванню, так як вона вже врахована в статутному капіталі).

Акціонерне законодавство не встановлює правило, відповідно до якого ліквідаційна вартість повинна бути більше номінальної. Враховуючи, що з чистими активами повинне зіставлятися саме перевищення ліквідаційної вартості над номінальною, негативну різницю можна приймати до уваги (тобто чисті активи тут не повинні бути менше тільки суми статутного капіталу і резервного фонду);

  • 2) випадки, коли акціонерна компанія не вправі виплачувати грошові кошти і (або) відчужувати емісійні цінні папери (хоча рішення про це прийнято!):
    • а) якщо на день виплати воно відповідає ознаками неспроможності (банкрутства) відповідно до законодавства РФ про неспроможність (банкрутство) або якщо зазначені ознаки з'являться у нього в результаті виплати грошових коштів та (або) відчуження цінних паперів;
    • б) якщо на день виплати вартість чистих активів менше суми статутного капіталу, резервного фонду та перевищення над номінальною вартістю визначеної статутом ліквідаційної вартості розміщених привілейованих акцій або стане менше зазначеної суми в результаті виплати грошових коштів та (або) відчуження цінних паперів.

Таким чином, у другу групу входять два випадки, що стосуються і до першої групи (різниця - в моменті, на який визначаються відповідні характеристики (ознаки банкрутства або вартість чистих активів)). Завдяки цьому, навіть якщо суспільство на момент прийняття рішення не відповідало, наприклад, ознаками банкрутства, але вони виникли до дня виплат, здійснення виплат стає тимчасово неможливим. Але, підкреслимо, виникнення розглянутих обставин після прийняття загальними зборами акціонерів рішення не впливає на легітимність корпоративного акту, хоча й тягне відстрочку його виконання. Відповідно до цього по припиненні обставин суспільство зобов'язане виплатити акціонерам грошові кошти та (або) передати їм емісійні цінні папери (п. 5 ст. 29 Закону про АТ). При невиконанні (несвоєчасному виконанні) даного обов'язку акціонери вправі звернутися до суду за захистом своїх прав і просити у тому числі застосувати до суспільства міри відповідальності (наприклад, стягнути відсотки за користування чужими коштами (ст. 395 ЦК України) за період протиправної прострочення).

Стосовно ж до першим трьом випадкам першої групи ситуація інша: заборона стосується тільки прийняття рішення. Тому, зокрема, якщо на момент проведення загальних зборів (порядок денний якого включає питання про зменшення статутного капіталу з передачею майна акціонерам) у учасників товариства право на викуп не виникало, а на момент здійснення виплат право на викуп з'явилося і про нього було заявлено, підстав для призупинення або припинення виплат, супроводжуючих зменшення статутного капіталу, не є.

Закон про АТ не привласнює собі монопольне право встановлювати обмеження (заборони) на прийняття суспільством досліджуваного рішення та здійснення виплат на виконання цього рішення: іншими федеральними законами перелік випадків може бути розширений.

Завершуючи розгляд питання про зменшення статутного капіталу, звернемо увагу на особливості порядку внесення змін і доповнень до статуту (у вилучення із загального правила, передбаченого п. 1 ст. 12 Закону про АТ). Підставами їх внесення є:

  • 1) при зменшенні капіталу шляхом зменшення номінальної вартості акцій:
    • - Рішення загальних зборів акціонерів про зменшення статутного капіталу;
    • - Зареєстрований звіт про підсумки випуску акцій (або виписка з державного реєстру емісійних цінних паперів, якщо відповідно до закону процедура емісії не передбачає державну реєстрацію звіту) (п. 2 ст. 12 Закону про АТ);
  • 2) при зменшенні капіталу за допомогою скорочення загальної кількості акцій:
    • а) в добровільному порядку (при придбанні акцій товариства в цілях їх погашення):
      • - Рішення загальних зборів акціонерів про зменшення статутного капіталу;
      • - Затверджений радою директорів (спостережною радою) звіт про підсумки придбання акцій;
    • б) в обов'язковому порядку (при погашенні належать товариству акцій у встановлених законом випадках):
      • - Рішення загальних зборів акціонерів про зменшення статутного капіталу;
      • - Затверджений радою директорів (спостережною радою) звіт про підсумки погашення акцій (п. 3 ст. 12 Закону про АТ).

Таким чином, зміни до статуту вносяться після завершення всієї процедури зменшення статутного капіталу (у зв'язку з чим рішення про його зміну - необхідний, але не єдиний документ, що подається для державної реєстрації змін).

  • [1] У законі йдеться про "всіх" акціонерів, проте не до кінця очевидним залишається питання про те, як бути в ситуації, коли зменшується номінальна вартість акцій тільки однієї категорії (типу). Більш логічно, щоб власники акцій, номінальна вартість яких не зменшується, не брали б у виплатах.
 
<<   ЗМІСТ   >>