Повна версія

Головна arrow Право arrow Акціонерне право Росії

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

Зміна розміру статутного капіталу акціонерного товариства

Зміна розміру статутного капіталу, будучи істотним корпоративним дією, серйозним чином зачіпає інтереси учасників і кредиторів товариства, а тому піддається спеціальному, досить скрупульозному правовому регулюванню. Зміна може виразитися як у збільшенні, так і в зменшенні статутного капіталу.

Збільшення статутного капіталу акціонерного товариства

Статутний капітал акціонерного товариства може бути збільшений двома способами:

  • 1) шляхом збільшення номінальної вартості акцій;
  • 2) шляхом розміщення додаткових акцій.

Цілком очевидно, що в першому випадку загальна кількість акцій зберігається незмінним, у другому - змінюється в бік збільшення; обидва способи сполучені з розміщенням нових акцій.

Незалежно від способу збільшення статутного капіталу не допускається, насамперед, до його повної оплати (п. 2 ст. 100 ЦК України) (тобто суспільство спочатку має сформувати капітал до заданих параметрів і лише потім "роздумувати" про можливе збільшення).

Так, в одній зі справ суд встановив, що при створенні товариства розмір його статутного капіталу був визначений установчими документами у сумі 900 000 руб. Фактично засновники сплатили 13400 руб. Незважаючи на це, рада директорів товариства прийняв рішення про збільшення статутного капіталу товариства шляхом випуску додаткових акцій, який був зареєстрований. Керуючись ст. 100 ГК РФ, суд вказав, що рішення ради директорів товариства про збільшення статутного капіталу товариства та випуск додаткових акцій до повної оплати статутного капіталу не могло визнаватися документом, що мають юридичну силу, і на його підставі не повинна була проводитися державна реєстрація випуску акцій. Виходячи з цього випуск акцій був визнаний недійсним (див. П. 5 Огляду практики вирішення спорів, пов'язаних з відмовою в державній реєстрації випуску акцій і визнанням випуску акцій недійсним (інформаційний лист Президії ВАС РФ від 23.04.2001 № 63)).

Крім того, при збільшенні статутного капіталу за рахунок майна товариства (про такий варіант збільшення ми будемо детально говорити трохи далі) сума, на яку збільшується капітал, не може перевищити різницю між вартістю чистих активів і сумою статутного капіталу і резервного фонду товариства (абз. 2 п. 5 ст. 28 Закону про АТ). Останнє обмеження, обумовлене гарантійної функцією статутного капіталу, "зчеплене" з вивченими положеннями п. 4-12 ст. 35 Закону про АТ (див. 7.1 підручника).

Гарантійна функція статутного капіталу, як вказувалося, проявляється опосередковано насамперед через співвідношення з вартістю чистих активів. У цьому зв'язку особливої уваги заслуговує питання про правомірність збільшення статутного капіталу у випадку, коли вартість чистих активів за другий і кожний наступний фінансовий рік стає менше існуючого розміру статутного капіталу. ФСФР Росії роз'яснює, що в такому випадку "умови емісії та обігу, а також умови випуску акцій, розміщення яких спрямовано на збільшення статутного капіталу, суперечать законодавству РФ у зв'язку з виникненням обов'язки щодо зменшення статутного капіталу або прийняття рішення про свою ліквідацію. Разом з тим збільшення може відбутися, якщо "вартість чистих активів акціонерного товариства - емітента, визначена за даними його квартальної бухгалтерської звітності за останній завірений звітний квартал, достовірність яких підтверджується аудиторським висновком, виявляється більше або дорівнює його статутному капіталу" (лист від 13.09.2005 № 05- ОВ-03/14492 "Про збільшення статутного капіталу акціонерного товариства, вартість чистих активів якого менше його статутного капіталу").

Перейдемо до вивчення окремих способів збільшення статутного капіталу.

Збільшення статутного капіталу шляхом збільшення номінальної вартості акцій

Даний спосіб в даний час застосовується досить рідко, що цілком зрозуміло: збільшення статутного капіталу, як правило, має на меті залучення додаткових інвестицій і (або) зміни структури статутного капіталу, що збільшенням номінальної вартості акцій не досягається. Розглянуте збільшення розраховано, головним чином, на ситуації, коли необхідно підвищити інвестиційну привабливість компанії або дотримати формальні вимоги до мінімального розміру статутного капіталу.

Вирішення питання про збільшення статутного капіталу шляхом збільшення номінальної вартості акцій належить до виключної компетенції загальних зборів акціонерів; воно вважається прийнятим, якщо за нього проголосувало проста більшість голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у зборах (п. 2 ст. 28, п. 2 ст. 49 Закону про АТ).

Для недопущення ситуації тривалого невиконання рішення загальних зборів акціонерів про збільшення статутного капіталу шляхом збільшення номінальної вартості акцій закон передбачає можливість введення таким рішенням терміну, після закінчення якого воно не підлягає виконанню. Однак протягом цього терміну припиняється з моменту державної реєстрації відповідного випуску цінних паперів (п. 8 ст. 49 Закону про АТ).

Збільшення здійснюється тільки за рахунок майна акціонерного товариства (внутрішніх джерел), тому акціонери не вносять ніяких додаткових вкладів (п. 5 ст. 28 Закону про АТ). Слід підтримати О. М. Крапівіна і В. І. Власова, які відзначають, що точніше в даному випадку говорити про збільшення не за рахунок майна, а за рахунок вартості майна товариства [1] (бо, повторимося, категорії "майно" і "статутний капітал "не є однопорядкові; майно включає в себе реальні речі, права та обов'язки товариства, статутний же капітал є грошова оцінка розміщених акцій; не є він і складової майна).

Коло майна (власних коштів - вільних фінансових джерел, що утворилися в результаті діяльності товариства), за рахунок якого допускається збільшувати капітал, окреслено Стандартами емісії. Це -Додатковий капітал акціонерного товариства; залишки фондів спеціального призначення за підсумками попереднього року (за винятком резервного фонду та фонду акціонування працівників); за наявності спеціального рішення загальних зборів акціонерів - нерозподілений прибуток товариства минулих років (п. 4.1.3, 4.3.2, 5.3.2 Стандартів емісії). Не заперечуючи доцільність введення такого переліку, видається, що він повинен міститися в актах більш високого рівня (наприклад, у Законі про РЦБ) [2].[2]

При збільшенні статутного капіталу досліджуваним способом відбувається розміщення нових акцій (з більшою номінальною вартістю) шляхом конвертації в них акцій з меншою номінальною вартістю.

Збільшення статутного капіталу шляхом розміщення додаткових акцій

Вирішення питання про збільшення статутного капіталу даним способом Законом про АТ відноситься до альтернативної компетенції загальних зборів акціонерів, оскільки статутом право приймати таке рішення може бути надано раді директорів (спостережній раді).

Вищий орган управління повинен прийняти рішення, за загальним правилом, простою більшістю голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у зборах (виключення становлять два випадки, передбачені п. 3, 4 ст. 39 Закону про АТ, на яких ми зупинимося далі) ( п. 2 ст. 49 Закону про АТ), а рада директорів (наглядова рада) - одноголосно всіма членами ради, не рахуючи вибулих (п. 2 ст. 28 Закону про АТ). Принагідно зауважимо, що більш логічним, на наш погляд, було б віднесення до виключної компетенції загальних зборів акціонерів питання про збільшення капіталу шляхом розміщення додаткових акцій за рахунок майна товариства (за аналогією з збільшенням капіталу шляхом збільшення номінальної вартості акцій).

Отже, стосовно до питання про розміщення додаткових акцій допустимим є перерозподіл компетенції органів управління. Однак у двох випадках рішення імперативно приймається тільки загальними зборами акціонерів: 1) при розміщенні додаткових акцій за допомогою закритої підписки; 2) при розміщенні допомогою відкритої підписки додаткових звичайних акцій, які становлять більше 25% раніше розміщених звичайних акцій. Саме в наведених ситуаціях найбільш висока небезпека для акціонерів з точки зору "розмивання" їх частки в статутному капіталі. У цьому зв'язку в обох випадках рішення приймається не простим, а кваліфікованою більшістю у 3/4 голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у зборах; причому статутом може бути передбачена необхідність більшої кількості голосів (п. 3, 4 ст. 39 Закону про АТ). Положення статуту товариства, що передбачають більш широкі повноваження ради директорів (наглядової ради) щодо прийняття рішень про збільшення статутного капіталу порівняно з передбаченим Законом про АТ, не діють, а засновані на них рішення ради директорів (наглядової ради) не мають юридичної сили (п. 9 постанови Пленуму ВАС РФ від 18.11.2003 №19).

Рішення загальних зборів акціонерів про збільшення статутного капіталу шляхом розміщення додаткових акцій (як і при збільшенні номінальної вартості акцій) може містити вказівку про термін, після закінчення якого воно не підлягає виконанню; протягом названого терміну припиняється з моменту державної реєстрації відповідного випуску цінних паперів (п. 8 ст. 49 Закону про АТ).

В інтересах захисту прав акціонерів діє положення, відповідно до якого додаткові акції можуть бути розміщені тільки в межах кількості оголошених акцій, встановленого статутом товариства; причому визначення кількості оголошених акцій і прав, що надаються цими акціями, здійснюється виключно загальними зборами акціонерів більшістю в три чверті голосів власників голосуючих акцій, що приймають участь у зборах (п. 4 ст. 49 Закону про АТ). Таким чином, рада директорів (наглядова рада) може прийняти рішення про збільшення статутного капіталу шляхом розміщення додаткових акцій лише в межах кількості оголошених акцій; загальна ж збори акціонерів вправі приймати рішення про збільшення статутного капіталу та про внесення (зміну) положень про оголошені акціях одночасно (п. 3 ст. 28 Закону про АТ).

Вимоги до змісту рішення про збільшення статутного капіталу аналізованих способом встановлені п. 4 ст. 28 Закону про АТ: рішенням повинні бути визначені кількість розміщуваних додаткових звичайних акцій і привілейованих акцій кожного типу в межах кількості оголошених акцій цієї категорії (типу); спосіб розміщення; ціна розміщення (при підписці) або порядок її визначення; форма оплати. Даний перелік не носить замкнутого характеру: рішенням також можуть бути визначені й інші умови розміщення (наприклад, термін розміщення акцій, який не повинен перевищувати одного року з дати державної реєстрації додаткового випуску, порядок укладення договорів в ході розміщення акцій).

Збільшення статутного капіталу за допомогою розміщення додаткових акцій може (а не повинно, як при першому способі!) Здійснюватиметься за рахунок майна товариства (п. 5 ст. 28 Закону про АТ); при реалізації даної можливості джерела власних коштів товариства аналогічні джерелам, зазначеним стосовно до збільшення статутного капіталу шляхом збільшення номінальної вартості акцій (п. 4.3.2 Стандартів емісії).

Спосіб розміщення додаткових акцій багато в чому вирішуються тим, за рахунок чийого майна здійснюється збільшення статутного капіталу:

1) при збільшенні статутного капіталу за рахунок майна товариства єдино можливим способом є розподіл додаткових акцій серед всіх акціонерів, тобто власників акцій всіх категорій (типів), причому пропорційно кількості належних їм акцій цієї категорії (типу). Справедливість такого підходу фундіруется на тому, що збільшення статутного капіталу здійснюється без оплати додаткових акцій їх набувачами.

Слід враховувати, що освіта дробових акцій тут не допускається (п. 5 ст. 28, п. 1 ст. 39 Закону про АТ); але якщо при розподілі додаткових акцій на дробову акцію розподіляється частина додаткової акції, пропорційна належить акціонеру дробової акції, то такий розподіл не є освітою дробової акції (п. 4.3.5, 4.3.6 Стандартів емісії);

  • 2) при збільшенні статутного капіталу за рахунок майна осіб, які купують додаткові акції (прямо чи опосередковано), розміщення може відбутися двома способами:
    • а) шляхом відкритого або закритого передплати;
    • б) за допомогою конвертації в додаткові акції раніше розміщених емісійних цінних паперів, конвертованих в акції (маються на увазі облігації та опціони, при конвертації привілейованих акцій без зміни номіналу збільшення статутного капіталу не відбувається).

За результатами розміщення акцій у зв'язку зі збільшенням статутного капіталу вносяться зміни і доповнення до статуту. Юридичними підставами їх внесення є:

  • - Рішення уповноваженого органу товариства, на підставі якого здійснюється розміщення акцій (емісійних цінних паперів, конвертованих в акції);
  • - Зареєстрований звіт про підсумки випуску акцій (або виписка з державного реєстру емісійних цінних паперів, якщо відповідно до закону процедура емісії не передбачає державну реєстрацію звіту) (п. 2 ст. 12 Закону про АТ).

Нагадаємо, що дані положення є вилученням із загального правила, відповідно до якого внесення змін і доповнень до статуту здійснюється за рішенням загальних зборів акціонерів (п. 1 ст. 12 Закону про АТ). Специфіка виражається в тому, що, по-перше, корпоративний акт може прийматися не тільки загальними зборами акціонерів і, по-друге, цього корпоративного акту недостатньо для реєстрації змін і доповнень до статуту (бо емісія повинна бути завершена).

В силу п. 2 сг. 12 Закону про АТ при розміщенні додаткових акцій кількість оголошених акцій певних категорій і типів зменшується на число розміщених додаткових акцій цих категорій і типів. Така редакція створює невиправдані формальні труднощі у випадку, коли суспільство, збільшуючи статутний капітал, бажає зберегти колишню кількість оголошених акцій.

Інтереси акціонерів при розміщенні додаткових акцій і емісійних цінних паперів, конвертованих в акції (далі - цінні папери), забезпечуються через наділення їх переважним правом придбання названих цінних паперів (ст. 40,41 Закону про АТ). Таким чином, об'єктом переважного права є, по-перше, будь-які додатково розміщуються (безвідносно до їх категорії або типом) і, по-друге, що розміщуються емісійні цінні папери, конвертовані в будь акції.

Цілком очевидно, що найбільша "занепокоєння" у учасників суспільства викликає розміщення цінних паперів через підписку, оскільки саме при даному способі розміщення існує можливість зміни структури статутного капіталу, здатна призвести до втрати акціонерами своїх позицій в суспільстві. Тому, а також з урахуванням суті відкритої і закритої підписки переважне право "працює" при розміщенні цінних паперів:

  • а) шляхом відкритої підписки - в будь-якому випадку;
  • б) шляхом закритої підписки - тільки тоді, коли акціонер голосував проти або не брав участі в голосуванні з питання про розміщення цінних паперів (бо, схвалюючи умови закритої підписки, акціонер тим самим погоджується з передбачуваним новим розподілом акцій серед учасників товариства).

При інших способах розміщення в переважному праві немає необхідності. Крім того, у двох випадках переважне право не виникає і при підписці:

  • 1) якщо цінні папери розміщуються товариством з одним акціонером (це розумно, оскільки акціонер одноосібно вирішує питання про розміщення);
  • 2) при розміщенні цінних паперів шляхом закритої підписки тільки серед акціонерів, якщо при цьому вони мають можливість придбати ціле число розміщених цінних паперів пропорційно кількості належним їм акцій відповідної категорії (типу) (тобто коли в умови закритої підписки вже закладено механізм, аналогічний інституту переважного права). Принагідно слід зробити акцент на тому, що у разі відмови будь-кого з акціонерів від придбання належних йому цінних паперів вони залишаються нерозміщеними, якщо інше не передбачено рішенням про їх розміщення (п. 6.4.8 Стандартів емісії).

Отже, Закон про АТ чітко передбачає випадки виникнення переважного права і сам же обумовлює виключення з них. Прийом імперативної законодавчої регламентації, беручи до уваги значимість питання, гідний підтримки з позиції практичної доцільності, але, на жаль, він не гармонізований з приписами ГК РФ на цей рахунок. Справа в тому, що згідно з п. 3 ст. 100 Кодексу переважне право акціонерів на купівлю додатково випускаються товариством акцій може встановлюватися тільки статутом, хоча лише у випадках, передбачених законом про акціонерні товариства; тим самим Закон про АТ не враховує аспект саморегулювання, явно виражений в ГК РФ.

Переважне право придбання розміщуваних цінних паперів реалізується з дотриманням таких основоположних начал (принципів):

  • 1) принципу тотожності категорії (типу) акцій, наявних у акціонера - володаря переважного права, і категорії (типу) акцій, що розміщуються (яких акцій, в які можуть конвертуватися розміщувані емісійні цінні папери, конвертовані в акції). Наприклад, при розміщенні облігацій, конвертованих у звичайні акції, переважне право не виникне у власників привілейованих акцій;
  • 2) принципу пропорційності, відповідно до якого цінні папери купуються в кількості, пропорційній кількості належних акціонеру акцій (природно, відповідної категорії (типу)). Так, якщо акціонер має 5% загального числа всіх звичайних акцій, то при розміщенні додаткових звичайних акцій він має право наполягати на отриманні 5% "нових" акцій. Значимість дотримання принципу пропорційності (з позиції підтримки балансу інтересів акціонерів) спонукала законодавця на допущення появи дрібних акцій при здійсненні переважного права на придбання додаткових акцій (п. 3 ст. 25 Закону про АТ). Зауважимо, що освіта дрібних емісійних цінних паперів, конвертованих в акції, не допускається.

Суб'єктом переважного права є виключно акціонери; власники емісійних цінних паперів, конвертованих в акції, а також суспільство, що набуває права власності на акції у встановлених законом випадках, їм не наділяються. Коло осіб, що мають переважне право, виявляється на певну дату і фіксується в спеціальному списку (обозначаемом як "список осіб, які мають переважне право придбання додаткових акцій і емісійних цінних паперів, конвертованих в акції"), що складається на підставі даних реєстру акціонерів. Дата, на яку складається список, залежить від того, до компетенції якого органу управління товариства входить питання про розміщення цінних паперів:

  • - Якщо рішення про розміщення цінних паперів приймається загальними зборами акціонерів, то список складається на дату складання списку осіб, які мають право на участь у цих загальних зборах;
  • - В інших випадках список складається на дату прийняття рішення про розміщення цінних паперів.

Відмова у внесенні в зазначений список може бути оскаржений акціонером до суду, який з урахуванням дати внесення відповідного особи до реєстру акціонерів може прийняти рішення про обов'язок суспільства включити акціонера в список (подп. 2 п. 12 постанови Пленуму ВАС РФ від 18.11.2003 №19 ).

Порядок здійснення переважного права полягає в наступному:

  • 1) уповноважені особи повинні бути повідомлені про можливості здійснення переважного права в порядку, передбаченому Законом про АТ для повідомлення про проведення загальних зборів акціонерів (див. П. 1 ст. 52 Закону про АТ). Повідомлення при цьому повинно містити відомості:
    • - Про кількість розміщених цінних паперів;
    • - Про ціну або порядок визначення ціни їх розміщення (у тому числі в рамках здійснення переважного права);
    • - Про порядок визначення кількості цінних паперів, яке вправі придбати кожне уповноваженою особа;
    • - Про порядок подання в суспільство заяв про придбання цінних паперів;
    • - Про термін, протягом якого такі заяви мають надійти в суспільство (даний термін іменується терміном дії переважного права);
  • 2) для здійснення переважного права особи, ним володіють, повинні подати в суспільство письмову заяву про придбання цінних паперів з дотриманням таких правил:
    • а) у заяві належить вказати ім'я (найменування) та місце проживання (місце знаходження) заявника, а також кількість придбаних цінних паперів (оскільки здійснення права може бути як повним, так і частковим);
    • б) заяви повинні надійти в суспільство в межах терміну дії переважного права, причому цей строк не може становити менше:
      • - За загальним правилом - 45 днів з моменту направлення (вручення) або опублікування повідомлення акціонера про можливість здійснення переважного права;
      • - Якщо ціна розміщення цінних паперів згідно з рішенням про розміщення (передбачають не конкретну ціну розміщення, а порядок її визначення) встановлюється після закінчення терміну дії переважного права, - 20 днів з моменту направлення (вручення) або опублікування повідомлення акціонера. При цьому дане повідомлення додатково повинно містити відомості про строк оплати цінних паперів, який не може бути менше п'яти робочих днів з моменту розкриття інформації про ціну розміщення.

Термін дії переважного права носить пресекательний характер: при його пропуску дію переважного права припиняється (подп. 5 п. 12 постанови Пленуму ВАС РФ від 18.11.2003 № 19), а заява не підлягає задоволенню (див., Наприклад, визначення ВАС РФ від 05.02 .2008 № 581/08);

3) за загальним правилом оплата придбаних цінних паперів повинна бути проведена акціонером завчасно - до надходження заяви в суспільство; тому до подаваемому заяви обов'язково додається документ про оплату. У зв'язку з цим судова практика виходить з того, що при подачі заяви без подання доказів оплати цінних паперів, які акціонер має намір придбати, дія переважного права (як і при пропуску терміну) припиняється (подп. 5 п. 12 постанови Пленуму ВАС РФ від 18.11 .2003 № 19).

Зрозуміло, що представлені положення про оплату не застосовні при визначенні ціни розміщення цінних паперів після закінчення терміну дії переважного права: тут вже оплата проводиться після подачі заяви в зазначений у повідомленні акціонерів термін (який, як зазначалося, не може бути менше п'яти робочих днів з моменту розкриття інформації про ціну).

Серйозною гарантією прав акціонерів є положення, відповідно до якого вони можуть оплатити цінні папери грошовими коштами навіть тоді, коли рішенням про розміщення передбачена оплата цінних паперів негрошовими засобами. Ця норма дозволяє не допустити "обходу" суспільством правил про переважне право за допомогою обмеження видів майна, яким оплачуються розміщувані цінні папери.

"Привілеєм" акціонери можуть володіти і в частині розміру оплати. Ціна розміщення цінних паперів особам, що здійснюють переважне право, може бути нижче ціни розміщення іншим особам, правда, не більше ніж на 10% і не нижче номінальної вартості додаткових акцій (або акцій, у які конвертуються розміщувані емісійні цінні папери) (п. 2 ст. 36 і п. 2 ст. 38 Закону про АТ, подп. 3 п. 12 постанови Пленуму ВАС РФ від 18.11.2003 № 19). Варто пам'ятати, що введення даного "послаблення" - право, а не обов'язок суспільства;

4) до закінчення терміну дії переважного права компанія не має права розміщувати цінні папери особам, які не мають переважного права. Таким чином, треті особи можуть придбати розміщувані цінні папери тільки після надання можливості акціонерам реалізувати своє переважне право.

Дія переважного права імперативно, суспільство не може його обмежити або призупинити. При порушенні переважного права (у тому числі при розміщенні цінних паперів серед осіб, які не користуються переважним правом, до закінчення терміну дії даного права) застосовуються заходи захисту, передбачені ст. 26 Закону про РЦБ (подп. 4 п. 12, п. 13 постанови Пленуму ВАС РФ від 18.11.2003 № 19); зокрема, акціонер може звернути до суду з позовом про визнання скоєних у процесі розміщення угод недійсними. Таким чином, наслідки порушення переважного права на придбання додаткових акцій і емісійних цінних паперів, конвертованих в акції, і переважного права купівлі акцій закритого суспільства істотно відрізняються (бо при порушенні останнього права може ставитися питання про переведення права і обов'язків покупця, а не про недійсність угоди).

Крім того, для переважного права на придбання розміщених цінних паперів закон не передбачає заборони на поступку (як це зроблено стосовно до переважному праву покупки відчужуваних акціонерами акцій закритого товариства). Це породило дискусію з приводу правомірності такої поступки. Більшість авторів приходять до висновку про те, що природа переважного права не сумісна з можливістю його поступки. Дане "... майнове право, - вказує М. І. Брагінський, - носить особистий характер, а тому його перехід в іншим особам не допускається" (Коментар до Федерального закону "Про акціонерні товариства" зі змінами та доповненнями / під ред. Г . С. Шапкін. - М .: ЗАТ "Юридичний Дім" Юстіцінформ ", 2002. - С. 190). Показово, що діючі нині Стандарти емісії не містять присутніх у втратили чинність Стандартах емісії ... 2005 р положень про відступлення переважного права на придбання додаткових акцій.

Разом з тим в літературі заборону на уступку переважного права іноді піддається критиці: так, на думку Л. В. Кузнєцової, "враховуючи виключно майновий характер переважного права купівлі акцій ... було б розумним надати учаснику ... не бажаючому реалізувати належну йому привілей ... розпорядитися цією останньою на власний розсуд, у тому числі провести її оплатне відчуження іншим учасникам "(Кузнєцова Л. В. Переважні права в цивільному праві Росії: монографія. - М .: Ось-89, 2007. - С. 176- 177).

Нарешті, особливості розміщення додаткових акцій мають місце, якщо мова йде про деякі акціонерні товариства, в яких пакет акцій, що надає більше 25% голосів на загальних зборах акціонерів, знаходиться в державній або муніципальній власності. Законодавець у п. 6 ст. 28 Закону про АТ і ст. 40, 41 Федерального закону від 21.12.2001 № 178-ФЗ "Про приватизацію державного та муніципального майна" встановлює гарантії, спрямовані на збереження частки держави або муніципального освіти в статутному капіталі. Дані гарантії поширюються не на всі товариства за участю публічних утворень, а лише:

  • 1) на відкриті товариства, створені в процесі приватизації, причому за умови, що пакет акцій зазначеного розміру поступив у власність публічного освіти саме в процесі створення товариства на підставі законодавства про приватизацію;
  • 2) на відкриті товариства, що входять до переліку стратегічних, при цьому вже незалежно від підстав надходження у власність публічного освіти позначеного кількості акцій, якщо інше не встановлено законом.

Ситуація не змінюється (тобто гарантії діють), якщо відповідну кількість акцій перерахованих товариств передано публічним власником унітарному підприємству на праві господарського відання (а значить, акціонером буде вважатися не саме публічна освіта, а унітарне підприємство), оскільки і в цьому випадку акції продовжують перебувати у державній або муніципальній власності (інформаційний лист Президії ВАС РФ від 05.02.2008 № 124 "Про деякі питання практики застосування арбітражними судами окремих положень статей 40 і 40.1 Федерального закону" Про приватизацію державного та муніципального майна "").

Збільшення статутного капіталу перерахованих товариств може здійснюватися, якщо при такому збільшенні зберігається розмір частки держави або муніципального освіти і якщо інше не передбачено Федеральним законом "Про приватизацію державного та муніципального майна". Цей нормативний акт допускає зменшення частки публічного освіти лише за умови: а) прийняття позитивного рішення з цього приводу уповноваженим державним чи муніципальним органом (для товариств, що входять до переліку стратегічних підприємств і акціонерних товариств, - Президентом РФ, для інших товариств - Урядом РФ, органом виконавчої влади суб'єкта РФ або органом місцевого самоврядування); б) збереження публічним утворенням своєї частки в розмірі не менше ніж 25% голосів плюс одна голосуюча акція (або 50% голосів плюс одна голосуюча акція - якщо в державній або муніципальній власності перебувають акції, що надають більш ніж 50% голосів на зборах акціонерів) (ст . 40). Більш того, при розміщенні акцій відкритих товариств шляхом відкритої підписки та здійснення фондовою біржею їх лістингу, а також у разі розміщення акцій відкритих товариств за межами РФ саме збільшення статутного капіталу та визначення розміру частки публічного освіти в статутному капіталі здійснюються за рішенням уповноваженого державного органу чи органу місцевого самоврядування (ст. 40.1).

Збереження розміру частки забезпечується внесенням до статутного капіталу державного або муніципального майна або коштів відповідного бюджету для оплати додатково випущених акцій (п. 1 ст. 40 Федерального закону "Про приватизацію державного та муніципального майна"). Складність при цьому може виникнути у випадку, коли, наприклад, публічна освіта погодилося з розміщенням додаткових акцій, але з яких-небудь причин не оплатило належні йому акції. Виходячи з формального тлумачення закону, що виникає в даній ситуації колізія публічних і приватних інтересів (наприклад, приватних осіб, вже настав набули розміщувані акції) повинна вирішуватися на користь перших (що, напевно, не зовсім справедливо).

  • [1] Див .: Крапівін О. М., Власов В. І. Коментар до Федерального закону "Про акціонерні товариства" (постатейний). - М .: ІКФ Омега-Л, 2002. - С. 196.
  • [2] Навіть незважаючи на те що ЗС РФ констатував відповідність нормам чинного законодавства визначення кола досліджуваних джерел в акті ФКЦБ Росії (див. Рішення від 05.02.2002 № ГКПІ01-1739).
 
<<   ЗМІСТ   >>