Повна версія

Головна arrow Право arrow Акціонерне право Росії

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

Статутний капітал, активи і чисті активи акціонерного товариства

Статутний капітал акціонерного товариства: поняття, правова природа, функції, співвідношення з активами і чистими активами

Однією з наріжних, системоутворюючих категорій акціонерного права, що відбиває сутність акціонерного товариства та його місце в системі юридичних осіб, є поняття статутного капіталу. "Для з'ясування особливостей цієї форми підприємства, - точно підкреслював А. І. Камінка, - необхідно раніше всього звернутися до питання про особливості капіталу" [1].[1]

Згідно з п. 1 ст. 99 ГК РФ і п. 1 ст. 25 Закону про АТ статутний капітал акціонерного товариства складається з номінальної вартості його акцій, придбаних акціонерами. Спираючись на дане нормативне положення, статутний капітал можна визначити як величину в грошовому вираженні, рівну сумарній номінальній вартості акцій товариства, придбаних акціонерами. І в цьому контексті статутний капітал не може бути розглянутий як майно (або частину майна) акціонерного товариства: власне майном виступають грошові і натуральні вклади, внесені в оплату акцій, статутний же капітал лише відображає їхню сукупну грошову оцінку, причому з певною часткою умовності, бо, по-перше, оцінка прив'язана до конкретного тимчасового періоду - моменту внесення вкладу і, по-друге, ринкова вартість майна може й не збігатися з номінальною вартістю "отриманих за нього" акцій. Тому, зокрема, наступне відчуження суспільством переданого акціонерами майна (а одно його втрата, знищення тощо) саме по собі не призводить до зміни статутного капіталу (що не є майном як таким!).

У світлі викладеного в літературі статутний капітал обгрунтовано кваліфікується як "постійний бухгалтерський шифр ... виражає майно, яке має існувати, а не те, що дійсно існує" (Батіста Р. Т. Правове регулювання акціонерних товариств в Панамі: автореф, дис.. .. канд. юрид. наук. - М., 1978. - С. 80), як "грошовий еквівалент об'єктів цивільного права, переданих у власність господарського товариства у вигляді вкладів для забезпечення його господарської діяльності" (Сліпченко О. А Правове регулювання формування і оцінки складових статутного капіталу господарських товариств: автореф, дис канд. юрид. наук. - Екб., 2006. - С. 9), щоправда, останнє визначення потребує уточнення, яке враховувало б можливість формування статутного капіталу не тільки за рахунок вкладів акціонерів , а й за рахунок внутрішніх джерел компанії (див. п. 5 ст. 28 Закону про АТ).

Разом з тим, оскільки формування статутного капіталу майже завжди пов'язане з поповненням реальної майнової бази юридичної особи (придбанням суспільством конкретних речей і прав), нерідким є розгляд статутного капіталу як складової частини майна організації. Дане слововживання, що акцентує увагу на юридичній підставі надходження визначеного майна в суспільство, має "право на життя", але з відомими застереженнями (бо воно розходиться з виявленим буквальним значенням терміну "статутний капітал": грошова оцінка майна і саме майно - явища хоч і тісно переплетающиеся, але НЕ однопорядкові, існуючі в абсолютно різних смислових площинах).

Також необхідно мати на увазі, що майно, внесене в оплату статутного капіталу, є лише однією зі складових матеріальної бази акціонерної компанії (більше того, як ми бачили, суспільство може з найрізноманітніших причин втратити внесеного учасниками майна). Обліково-бухгалтерської категорією, найбільш наближено отображающей реально наявне у суспільства майно (а точніше, його вартість), є поняття активів, під якими розуміється валюта балансу суспільства, тобто сума оборотних і необоротних активів за даними бухгалтерського балансу (див. інформаційний лист ФКЦБ Росії від 16.10.2001 № ІК-07/7 003 "Про балансової вартості активів господарського товариства").

Активи (а також статутний капітал) не слід плутати з чистими активами, які в найзагальнішому, спрощеному вигляді, можна визначити як активи, вільні від зобов'язань. Саме через встановлення величини чистих активів (а не статутного капіталу!) Формується думка про реальний фінансовий стан суспільства і ступінь ризиків для його кредиторів.

Вартість чистих активів (на відміну від розміру статутного капіталу) має змінне значення і визначається розрахунковим шляхом: вона оцінюється за даними бухгалтерського обліку в порядку, що встановлюється Мінфіном Росії і федеральним органом виконавчої влади по ринку цінних паперів (п. 3 ст. 35 Закону про АТ ). Останнє положення, котре з'явилося предметом конституційного розгляду, визнано не суперечить Конституції РФ, оскільки воно "за своїм конституційно-правовим змістом не перешкоджає арбітражним судам оцінювати фінансовий стан акціонерного товариства з урахуванням економічних критеріїв на основі принципу змагальності" (Постанова КС РФ від 18.07.2003 № 14-П "У справі про перевірку конституційності положень статті 35 Федерального закону" Про акціонерні товариства ", статей 61 і 99 Цивільного кодексу Російської Федерації, статті 31 Податкового кодексу Російської Федерації та статті 14 Арбітражного процесуального кодексу Російської Федерації у зв'язку з скаргами громадянина А. Б. Борисова, ЗАТ "Медіа-Мост" і ЗАТ "Московська незалежна мовна корпорація" "). Отже, висновки про вартість чистих активів на основі розробленої владними органами методики не має абсолютної (незаперечною) сили для судових органів.

В даний час переважна більшість акціонерних товариств (виняток - товариства, які здійснюють страхову і банківську діяльність, для яких діють спеціальні правила) повинні керуватися Порядком оцінки вартості чистих активів акціонерних товариств, затв. наказом Мінфіну Росії і ФКЦБ Росії від 29.01.2003 № 10н, 03-6 / пз. Цей нормативний акт встановлює, що вартість чистих активів є величина, яка визначається шляхом вирахування із суми активів товариства, прийнятих до розрахунку (до складу враховуються активів входять необоротні активи, а також оборотні активи, крім суми фактичних витрат на викуп власних акцій та заборгованості учасників за внесками до статутного капіталу), суми пасивів, прийнятих до розрахунку (а саме: довгострокових зобов'язань, короткострокових зобов'язань за позиками і кредитами, кредиторської заборгованості, заборгованості учасникам по виплаті доходів, резервів майбутніх витрат, інших короткострокових зобов'язань). Інформація про вартість чистих активів обов'язково розкривається в проміжної та річної бухгалтерської звітності.

Категоріальна значимість статутного капіталу може бути розкрита через визначення його функцій. Найбільш загальноприйнятим є виділення наступних трьох головних функцій.

По-перше, внесене в оплату статутного капіталу майно (але не сам статутний капітал!) Служить матеріальною основою діяльності компанії насамперед на стадії її первісного існування (невипадково дану функцію нерідко іменують стартової). Однак залучення капіталів в суспільство через розміщення акцій (супроводжується збільшенням статутного капіталу) є найважливішим способом зміцнення майнового становища товариства і надалі, тому функцію статутного капіталу як інструменту, який дозволяє формувати матеріальну базу суспільства, більш точно, вважаємо, позначати, наприклад, як базообразующую, або матеріально-забезпечувальну [2].[2]

По-друге, через статутний капітал визначається частка участі акціонера в акціонерному товаристві (виходячи з його розміру виявляється процентне співвідношення акцій, що належать кожному учаснику, що враховується при реалізації багатьох акціонерних правомочностей), у тому числі в "розподілі" його прибутку. Це так звана корпоративна (або розподільна) функція.

Нарешті, третьою, стрижневою функцією статутного капіталу є гарантійна: статутний капітал визначає мінімальний розмір майна товариства, що гарантує інтереси його кредиторів (п. 1 ст. 99 ГК РФ, п. 1 ст. 25 Закону про АТ). У свою чергу, законодавцем вводяться вимоги до мінімального розміру статутного капіталу, які залежать від типу суспільства: для відкритого він повинен становити не менше 1000-кратної, а для закритого - щонайменше 100-кратної суми мінімального розміру оплати праці, встановленого федеральним законом на дату державної реєстрації товариства [3] (ст. 26 Закону про АТ). На поточний момент в силу ст. 5 Федерального закону від 19.06.2000 № 82-ФЗ "Про мінімальний розмір оплати праці" для визначення мінімального розміру оплати праці в цілях застосування названих положень у розрахунок приймається базова сума, рівна 100 руб. Отже, дотримання вимоги до мінімального розміру перевіряється на дату державної реєстрації товариства. Тому якщо на момент створення товариства розмір статутного капіталу відповідав рівню, встановленому чинних тоді правовими актами, то при реєстрації змін, що вносяться до статуту, або реєстрації статуту в новій редакції державний орган, що здійснює таку реєстрацію, не має права відмовляти в її проведенні по мотивацію невідповідності статутного капіталу мінімального розміру, що діє на дату реєстрації змін (виняток становлять лише випадки внесення змін у зв'язку зі зменшенням розміру статутного капіталу з ініціативи товариства). Відмова в реєстрації змін по викладеному основи може бути оскаржений у судовому порядку (п. 8 постанови Пленуму ВАС РФ від 18.11.2003 № 19).

Отже, слідуючи європейській правовій традиції, вітчизняне законодавство керується концептом "твердого" статутного капіталу. Необхідність збереження такого підходу декларується в Концепції розвитку цивільного законодавства РФ, що висуває одночасно блок рекомендацій, спрямованих на забезпечення виконання статутним капіталом гарантійної та інших функцій, насамперед, пропозиції про різке збільшення мінімального розміру капіталу акціонерних товариств до 2 млн руб. і про обмеження видів негрошових внесків (див. п. 4.2.1- 4.2.3 розд. III).

Надзвичайно важливо враховувати, що розглянута гарантійна функція проявляється опосередковано, бо з з'ясованого раніше розмежування термінів "статутний капітал" і "майно товариства" випливає, що статутний капітал "... в дійсності ... не свідчить про фактичну вартість майна товариства і ніколи не відображає реальної вартості майна, що перебуває на балансі товариства ... він являє собою лише сукупну номінальну вартість розміщених акцій товариства "[4]. Як вірно зауважує Ю. А. Тарасенко, "... розмір статутного капіталу ще не свідчить про економічної надійності суспільства, а тим більше про можливості виконання власних зобов'язань"; проте "наявність статутного капіталу створює певний юридичний механізм контролю за станом реального майна товариства" [5]. Квінтесенція гарантійної ролі статутного капіталу полягає в тому, що суспільство, оголосивши відповідну величину статутного капіталу (причому не нижче мінімального розміру), повинно забезпечувати наявність майна у розмірі, вартість якого дорівнює або перевищує дану величину. Основним же показником приналежності суспільству "бездолгового" майна, фінансової спроможності компанії, як зазначалося, є вартість чистих активів, відомості про яку повинні відображатися в ЕГРЮЛ (внаслідок чого акціонерні товариства зобов'язані щоквартально подавати до реєструючого органу відповідну заяву - п. 1 ст. 5, п. 5 ст. 17 Федерального закону від 08.08.2001 № 129-ФЗ "Про державну реєстрацію юридичних осіб і індивідуальних підприємців").[4][5]

Питання про співвідношенні чистих активів і статутного капіталу не має вирішального юридичного значення при оцінці результатів тільки перший для суспільства фінансового року. По закінченні ж другого та кожного наступного фінансового року вартість чистих активів не повинна виявитися менше статутного капіталу. Це продиктовано тим, що "нормальне фінансове становище акціонерного товариства передбачає, що його чисті активи, вартість яких являє собою різницю між балансовою вартістю активів (майна) і розміром зобов'язань ... з плином часу зростають порівняно з початково вкладеними в статутний капітал коштами. Зменшення вартості чистих активів без тенденції їх збільшення свідчить про незадовільний управлінні справами товариства "(Постанова КС РФ від 18.07.2003 № 14-П). З урахуванням сказаного законодавець передбачає "низку" взаємопов'язаних наслідків зниження вартості чистих активів інформаційного, організаційно-корпоративного та охоронного плану (п. 4-12 ст. 35 Закону про АТ) [6].[6]

Перш за все, про погіршенні фінансових показників повинні дізнатися учасники товариства і треті особи (дійсні та потенційні контрагенти організації), тому:

  • а) якщо після закінчення другого фінансового року чи кожного наступного фінансовго року вартість чистих активів виявиться меншою від статутного капіталу, рада директорів (наглядова рада) при підготовці до річного загальним зборам акціонерів зобов'язаний включити до складу річного звіту товариства спеціальний розділ про стан його чистих активів; зміст даного розділу деталізовано в п. 5 ст. 35 Закону про АТ (закон вказує на необхідність не тільки констатації зміни вартості чистих активів, а й, зокрема, відображення переліку заходів з приведення вартості чистих активів у відповідність з величиною статутного капіталу);
  • б) якщо вартість чистих активів виявиться меншою від статутного капіталу більш ніж на 25% після закінчення трьох, шести, дев'яти і дванадцяти місяців фінансового року, наступного за другим фінансовим роком або кожним наступним фінансовим роком, по завершенні яких вартість чистих активів товариства стала менше його статутного капіталу, товариство двічі з періодичністю один раз на місяць зобов'язана помістити в засобах масової інформації, в яких опубліковуються дані про державну реєстрацію юридичних осіб, повідомлення про зниження вартості чистих активів із зазначенням у ньому інформації, обумовленої в п. 8 ст. 35 Закону про АТ. Таким чином, назване повідомлення підлягає розміщенню тільки тоді, коли, по-перше, розмір статутного капіталу перевищив вартість чистих активів більш ніж на чверть і, по-друге, перевищення має місце після закінчення хоча б одного кварталу після завершення другого фінансового року чи кожного наступного фінансового року.

Зрозуміло, що інформування (причому неадресно) саме по собі не захищає кредиторів. "Піклуючись" про їхні інтереси, законодавець наділяє кредиторів правом зажадати від суспільства дострокового виконання відповідних зобов'язань, а при неможливості дострокового виконання - припинення зобов'язань і відшкодування пов'язаних з цим збитків. "Набуття" кредиторами такого роду прав - типовий варіант нормування, який переслідує мету охорону інтересів контрагентів юридичних осіб (див. Також п. 2 ст. 60, ст. 562, ст. 657 ЦК України, ст. 30 Закону про АТ).

"Стримуючими" моментами, однак, виступають законоположення, відповідно до яких:

  • а) мова йде не про будь кредиторів, а лише тих, права вимоги яких виникли до опублікування повідомлення про зниження вартості чистих активів, так як після оприлюднення інформації передбачається, що кредитори вже можуть визначитися, чи варто їм вступати у відносини з суспільством (законодавець не вказує, яке - перше або повторне - повідомлення мається на увазі; вважаємо, що мається на увазі перший повідомлення);
  • б) вимоги можуть бути заявлені безпосередньо суспільству пізніше 30 днів з дати останнього опублікування зазначеного повідомлення;
  • в) строк позовної давності для звернення до суду з вимогами є скороченим - шість місяців з дня останнього публікації повідомлення. Більше того, суд вправі відмовити у їх задоволенні, якщо суспільство (відповідач) доведе, що:
    • - В результаті зниження вартості чистих активів права кредиторів не порушуються (наприклад, якщо розмір чистих активів, незважаючи на зниження, все одно залишається високим);
    • - Забезпечення, надане для належного виконання зобов'язання, є достатнім.

Крім іншого, в певних випадках товариство зобов'язане у шестимісячний строк прийняти екстраординарні управлінські рішення:

  • - Якщо після закінчення другого фінансового року чи кожного наступного фінансового року вартість чистих активів виявиться менше передбаченої законом величини мінімального статутного капіталу, - рішення про ліквідацію товариства;
  • - Якщо після закінчення фінансового року, наступного за другим фінансовим роком або кожним наступним фінансовим роком, по завершенні яких вартість чистих активів виявилася меншою від статутного капіталу, але не нижче величини мінімального статутного капіталу (простіше кажучи, через рік після "невдалого" фінансового року), - рішення про зменшення статутного капіталу товариства до величини, що не перевершує вартість його чистих активів, або про ліквідацію юридичної особи.

Не проясненням залишається питання про санкції у разі фактичного незменшення статутного капіталу, незважаючи на прийняте товариством на виконання п. 6 ст. 35 Закону про АТ рішення. Суспільство не просто зобов'язане оголосити зменшення статутного капіталу, але й здійснити певний комплекс заходів (див. 7.3.2 підручника). Однак Закон про АТ встановлює наслідки (у вигляді можливості заяви відповідних вимог, у тому числі про ліквідацію товариства) лише неприйняття рішення, залишаючи без коментаря ситуацію невиконання корпоративного акту.

Належне виконання суспільством вивчених обов'язків (щодо прийняття корпоративних актів і опублікуванню повідомлення про зниження вартості чистих активів) "стимулює" обставина, що в іншому випадку:

  • - Кредитори вправі вимагати дострокового виконання зобов'язань, а при неможливості такого виконання - припинення зобов'язання і відшкодування збитків (це логічно, бо інакше компанії було б вигідно не публікувати повідомлення про зниження вартості чистих активів);
  • - Орган, який здійснює державну реєстрацію юридичних осіб, інші уповноважені законом державні органи або органи місцевого самоврядування можуть пред'явити до суду вимога про ліквідацію товариства.

Багато вчених і практики сумніваються в дієвості та доцільності гарантійної функції статутного капіталу. Так, Ц. В. Церенов і С. А. Троценко вважають, що "російська концепція статутного капіталу практично не діє, а закріплення нею норми є не зовсім ринковими і тільки послаблюють фінансове становище підприємств" (Дерен Ц. В.,

Троценко С. А. Російська концепція статутного капіталу // Законодавство. 1999. № 6); критичне ставлення до законодавчих положень про "гарантії прав кредиторів" висловлюється і іншими авторами (див., наприклад: Єршов Ю. Навіщо потрібен статутний капітал // ЕЖ-ЮРИСТ. 2005. № 31. С. 4). Цікаво, що свого часу аналіз поняття і функцій статутного капіталу, проведений американськими юристами, призвів до того, що з Зразкового закону про підприємницькі корпорації США 1984 було зовсім виключено поняття статутного капіталу; на їхню думку, статутний капітал сам по собі не може служити надійним захистом кредиторів і акціонерів товариства. Тому, зокрема, в більшості американських штатів можна створити корпорацію, маючи один долар. Детальніше з цього приводу див .: Сиродоева О. Н. Акціонерне право США та Росії (порівняльний аналіз). - М .: Спарк, 1996. - С. 9 та ін .; Тарасенко Ю. А. Статутний капітал акціонерного товариства. Аналіз арбітражної практики. - М .: Юркніга, 2005. - С. 75-82.

Концепція розвитку цивільного законодавства РФ, як зазначалося, навпаки, обгрунтовує необхідність збереження категорії статутного капіталу в російському праві.

Гарантійна функція статутного капіталу виявляється і в інших моментах. Так, з нею корелюють положення про те, що:

  • 1) до оплати 50% акцій товариства, розподілених серед його засновників, суспільство не має права здійснювати операції, не пов'язані з установою суспільства (п. 3 ст. 2 Закону про АТ);
  • 2) до повної оплати статутного капіталу не допускається:
    • - Приймати рішення про зменшення статутного капіталу, що передбачає передачу майна акціонерам (п. 4 ст. 29 Закону про АТ);
    • - Оголошувати про виплату дивідендів (п. 1 ст. 43 Закону про АТ);
    • - Здійснювати придбання товариством розміщених ним акцій (ст. 73 Закону про АТ);
    • - Випускати облігації (п. 3 ст. 33 Закону про АТ) і опціони (ст. 27.1 Закону про РЦБ).

На жаль, немає однозначної відповіді на питання про те, чи мається на увазі в перерахованих в рамках другої групи випадках повна оплата статутного капіталу, що формується лише на стадії установи, або також і при його збільшенні. Вважаємо, що мова повинна вестися про повне виконання обов'язків по оплаті акцій засновниками, так як фіксація нового розміру статутного капіталу у статуті за результатами розміщення додаткових акцій проводиться вже після завершення додаткової емісії та оплати акцій, що розміщуються (див. П. 2 ст. 12 Закону про АТ).

У літературі виділяються і інші функції статутного капіталу. Зокрема, О. А. Сліпченко говорить про корпоративну функції, що полягає в концентрації вкладів фізичних та юридичних осіб з метою їх об'єднання для створення корпорації у вигляді господарського товариства (Сліпченко О. А. Правове регулювання формування та оцінки складових статутного капіталу господарських товариств: автореф , дис канд. юрид. наук. - Екб., 2006. С. 9). Іонцев М. Г. робить особливий акцент на характеристиці статутного капіталу як своєрідного індикатора ефективності господарської діяльності товариства (дана функція розкривається через співвідношення з вартістю чистих активів - тобто через аспект, який ми віднесли до прояву гарантійної функції) (див .: Іонцев М. Г. Акціонерні товариства. Частина I: Правові основи. Майнові відносини. Захист прав акціонерів. - М .: Ось-89,2000. - С. 32). Тарасенко Ю. А. поряд з гарантійною вказує на контрольну функцію: "... якщо гарантійна роль статутного капіталу в тому, що акціонерне товариство повинно мати в наявності реальне майно в розмірі не нижче величини статутного капіталу, то контрольна функція ... означає, що суспільство повинно підтримувати наявність певного мінімуму на необхідному рівні для забезпечення нормального функціонування організації "(див .: Тарасенко Ю. А. Статутний капітал акціонерного товариства. Аналіз арбітражної практики. - М .: Юркніга, 2005. - С. 80); проте виділені автором грані настільки взаємопов'язані, що більш логічним нам здалося не їхня відокремлення, а об'єднання в рамках однієї - гарантійної - функції.

  • [1] Камінка А. І. Акціонерні компанії. Юридичне дослідження. - СПб., 1902. Т .1. - С. 2.
  • [2] Див .: Долинська В. В. Акціонерне право: основні положення і тенденції. - С. 215.
  • [3] Для народних підприємств мінімум визначається, як для відкритих товариств (п. 7 ст. 4 Закону про народних підприємствах). Для окремих організацій (кредитних, страхових та ін.), Повторимося, законодавством можуть підвищуватися вимоги до мінімального розміру статутного капіталу.
  • [4] Правове регулювання діяльності акціонерних товариств (Акціонерне право): навч. посібник / під ред. Є. П. Губіна. - М .: Изд-во "Зерцало", 1998. - С. 58-59.
  • [5] Тарасенко Ю. А. Статутний капітал акціонерного товариства. Аналіз арбітражної практики. - М .: Юркніга, 2005. - С. 12.
  • [6] Правила п. 4-12 ст. 35 Закону про АТ не поширюються на кредитні організації. Порядок приведення у відповідність розміру їхнього статутного капіталу і вартості чистих активів встановлюється федеральним законом про неспроможність (банкрутство) кредитних організацій (п. 13 ст. 35 Закону про АТ).
 
<<   ЗМІСТ   >>