СЕРЕДНЬОЗВАЖЕНА ВАРТІСТЬ КАПІТАЛУ

Звичайним методом визначення відповідної вартості капіталу є розрахунок середньозваженої вартості капіталу компанії (Weighted average cost of capital - WACC), яка враховує грошові кошти, що надходять з різних джерел (в абсолютних значеннях, тобто в доларах, гривнях або в частках від загальних розмірів інвестицій), а також вартість кожного джерела. Формула для розрахунку має такий вигляд:

де К ₀ - номінальна середньозважена вартість капіталу; До _е - вартість акціонерного капіталу; Kj - вартість позикових коштів; Т - загальна ставка податків; D і Е відповідно позиковий і акціонерний (власний) капітали, виражені або в грошових сумах, або в частках від загального обсягу інвестицій.

Припустимо, що До _е = 16%, K _d = 8%, Т = 33%, a D =?, Тоді

Реальна середньозважена вартість капіталу при інфляції, наприклад, 3% складе 1,107: 1,03 = 7,5%.

У випадках, коли оцінці піддаються проекти на розробку корисних копалин, що передбачають залучення позикового капіталу, чиста теперішня вартість проекту зазвичай розраховується на основі ставки дисконту, яка дорівнює вартості акціонерного капіталу, після отримання позик від фінансових організацій та виплат боргу і відсотків по ньому.