Повна версія

Головна arrow Фінанси arrow МАКРОЕКОНОМІКА. КРЕДИТНІ І БІРЖОВІ ЦИКЛИ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

«ЗИМА».

Тож не дивно, що взимку спостерігається загальний застій і спад. Під час рецесії в економіці нічого не відбувається. Точніше, не відбувається нічого позитивного. Зазвичай в цей час ціни падають, а збут ускладнюється і часто взагалі зупиняється, скорочується виробництво і зростає безробіття. Якщо господарство не підготовлено, то для нього спад може бути руйнівним. Так само і непідготовлені дерева взимку можуть замерзнути і загинути. На першій стадії спаду попит на кредит підвищений, оскільки все ще сподіваються повернути втрачені позиції і відновити рівновагу; але економіка вже скорочується і додаткові кредити лише підсилюють падіння. Коли економіка досягла дна, попит на кредит стискається - промисловці скоротили або заморозили виробництво. Вони прагнуть уникнути боргових зобов'язань.

Якщо на стадії спаду інвестори і кредитори повернули свої вкладення і перевели їх на грошовий ринок, то вони підготовлені і пройдуть стадію не тільки без втрат, а й, можливо, з прибутком (операції на грошовому ринку і з валютою приносять непоганий дохід). В кінці зими для інвесторів цікавими стають акції, різні інвестиційні фонди і, звичайно, нерухомість: ціни мінімальні, а попереду очікується зростання. Кінець зими - це час купувати, оскільки потім слідують весна і літо. Але в цей час далеко не у всіх є гроші для дешевих покупок, та й мало хто може правильно оцінити, коли зима закінчиться.

Отже, чотири сезони - чотири фази циклу. На кожній фазі кредит розвивається по-різному (рис. 1.1):

  • 1) бум - boom (бум, підйом, ажіотаж). На цій стадії спостерігаються перевиробництво, а також перекредитування і переінвестірованіе, тобто відбувається зайве кредитне і інвестиційне стимулювання економіки. Ціна грошей зростає, оскільки попит на кредит максимальний і всім потрібні гроші - очікується хороша віддача від вкладень. Сучасна держава найчастіше прагне продовжити стадію зростання і штучно занижує ціну грошей і тим самим стимулює попит. У таких випадках «бульбашка» розростається більше і наслідки його прориву серйозніше. Верхня точка буму - пік. Вона передує краху кредитної піраміди і лопанио фінансових «бульбашок»;
  • 2) падіння (спад) - bust (руйнування, банкрутство). Економіка стискається, і кредитування скорочується. На початковій стадії падіння спостерігається підвищений попит на кредит: економічні агенти за рахунок кредиту нерідко намагаються продовжити існування і штучно стимулювати зростання;
  • 3) нижня точка падіння (дно) - trough (найглибшу точку падіння, улоговина). Попит на кредит мінімальний, у економічних агентів немає необхідності в кредитах. В таких умовах ціна грошей мінімальна;
  • 4) рецесія - дуже повільне зростання. Попит на кредит мінімальний, держава сприяє зростанню за допомогою дешевих грошей і стимулювання інвестиційної активності. В ході рецесії відбувається підготовка до відновлення і підйому господарства.
економічний цикл

Мал. 1.1. економічний цикл

Проведемо ряд термінологічних уточнень:

  • 1) термін «бум» все частіше замінюється терміном expansion (розширення, експансія, зростання);
  • 2) «падіння» має багато найменувань:
    • • «криза» - термін набув поширення в XIX в. В даний час його використовують переважно в марксистській літературі або для «жорсткої» характеристики стану;
    • • «депресія» - термін з'явився в XX в. З терміном «криза» був пов'язаний негатив, тому його стали підміняти словом «депресія», але потім і воно себе дискредитувало, тоді знайшли нове позначення для даної фази - «рецесія». В кінці XX в. даний термін також стали вживати рідше через погані асоціацій, пов'язані з рецесією 1970-х рр .;
    • • в 1980-х рр. розробили новий термін, який об'єднував два процеси в умовах кризи, до цього не поєднувані, - падіння і інфляція - «стагфляція». Цей термін взятий на озброєння для позначення особливого типу депресії, яка поєднувала інфляцію з падінням виробництва і високим рівнем безробіття (раніше інфляція скорочувалася і часто переходила в дефляцію при падінні виробництва і зростання безробіття). У 2008-2014 рр. в ряді розвинених країн спостерігалася дефляція при незначному зростанні. Вона завершилася в 2015 р під впливом викликане державою інфляції, яка, на думку більшості економістів, прискорює економічне зростання;
    • • останнім часом на озброєння взято термін slowdown (спад, уповільнення, гальмування). Новий термін спокійніше і краще підходить для пояснення кризових процесів самого кінця минулого і початку нового століття;
    • • термін contraction (скорочення, стиснення, усадка) використовують при невеликих падіннях;
    • • з'явилося ще одне нове словосполучення - soft landing (м'яка посадка, плавне зниження). З його допомогою намагаються показати, що криза не настільки болючий. Даного терміну протиставляється словосполучення hard landing (жорстка, аварійна посадка), яке підкреслює вкрай кризову ситуацію;
    • meltdown - досить м'який термін для визначення кризи;
    • collapse - вкрай «жорсткий» термін для позначення кризи.

Проста зміна термінів - це найчастіше словесна або термінологічна виверт. Проте в окремих випадках з їх допомогою надають певні відтінки циклічних коливань і підкреслюють їх специфічні особливості.

Картина розвитку економіки є бізнес-цикл - це не пряма лінія економічного зростання (графік коливань і загального вектора зростання), розвиток ніколи не проходить гладко (рис. 1.2). [1]

Основні фази циклу

Мал. 1.2. Основні фази циклу:

Про існування циклів зазвичай згадують під час криз і забувають в благополучні роки. Зазвичай на стадіях підйому і розквіту все вважають за краще думати, що найкраще попереду, - така природа людини. Саме вона допомагає швидше вийти з кризової стадії, коли поступово починають працювати, виробляти, купувати, витрачати, інвестувати, кредитувати, позичати, будувати, впроваджувати нововведення, розширювати діяльність. Все впирається в відновлення довіри: кредитору повертається впевненість в те, що його гроші повернуться, а боржник починає розуміти, що дохід дозволить повернути зайняте і отримати прибуток; населення вірить, що завтра також будуть робота і заробітки для нових покупок, а виробники - що випущені товари куплять; інвестори вірять в те, що нові вкладення принесуть прибуток.

  • [1] - підйом; II - експансія; III - рецесія; IV - депресія В цілому при тривалому розгляді завжди спостерігалося економічне зростання. Однак він не був прямим і постійно висхідним трендом, а складався з постійних коливань - злетів і падінь, які складали його невід'ємну рису. Коливання завжди мали колічественниехарактерістікі, які піддаються математичним підрахунками і вимірам.
 
<<   ЗМІСТ   >>