Повна версія

Головна arrow Страхова справа arrow УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИМИ ПРОЕКТАМИ В УМОВАХ РИЗИКУ ТА НЕВИЗНАЧЕНОСТІ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

КЕЙС 3 «ОЦІНКА РИЗИКІВ ІННОВАЦІЙНОГО ПРОЕКТУ" ПЛОСКИЙ СОНЯЧНИЙ КОЛЕКТОР ГЕЛІОН - 1Н "»

Коротка характеристика інноваційного проекту '.

Мета проекту: створення сучасного виробництва сонячних теплових колекторів для задоволення попиту приватного і промислово-виробничого секторів.

Характеристика товару: виріб являє собою сонячний теплової колектор (конвертор) з багатокамерною системою теплопередачі, виготовлений з високотехнологічних теплозберігаючих матеріалів з урахуванням довжини хвилі випромінювання Сонця, явища резонансу і тепличного ефекту (рис. 43).

Загальний вигляд стандартної установки «Геліон» (30 одиниць)

Мал. 43. Загальний вигляд стандартної установки «Геліон» (30 одиниць)

1 Мокан Т. С., Хоха І. Н. Плоский сонячний колектор Геліон. URL: http: // www. cfin.ru/business-plan/samples/solar_collector.shtml.

Переваги: основними конкурентними перевагами є: маленький вага колектора за рахунок використання стільникового полікарбонату і більш низька ціна, але при цьому не поступається в температурі максимального нагріву.

Ринки збуту: основними напрямами збуту продукції «Ге- лион» є регіони з найвищою тривалістю сонячного дня, такі як південь європейської частини Росії, зокрема рекреаційна зона Чорноморського узбережжя і Північного Кавказу.

Застосування: гаряче водопостачання багатоквартирних будинків, приватного сектора, будинків відпочинку, пансіонатів. Опалення житлових і нежитлових приміщень, води в басейнах. Теплопостачання в сільському господарстві.

У момент закриття Сонця хмарами установка продовжує працювати внаслідок послідовного з'єднання батарей в керуючої секції та наявності теплових датчиків в кожному колекторі. У момент заходу Сонця поверхню колекторів охолоджується. Надходить від насосів холодна вода відключає терморегулятори на контрольних батареях. Секції та установка автоматично закінчують денну роботу. Для підвищення відмовостійкості в систему монтується два незалежно працюючих економічних циркуляційні насоси. Кожна секція має окреме з'єднання. Питання зміни теплової потужності установки вирішується шляхом підключення додаткових секцій. Рекомендовані профілактичні роботи проводяться посекційно, з закриттям сезону експлуатації установки.

Проектована виробництво відноситься до галузі альтернативної енергетики, яка спрямована на забезпечення потреби населення країни в енергії.

Альтернативна енергетика в Росії є: одним з небагатьох секторів економіки, який буде відчувати стрімке зростання в найближчі роки; галуззю, доступною для інвестицій, в тому числі з боку дрібних і середніх компаній;

сектором, в якому відсутня домінування великих держ- компаній і, як наслідок, зберігається ринкове середовище;

сектором, в якому політика регіональних і федеральних властей по відношенню до учасників ринку, зокрема іноземним інвесторам і постачальникам обладнання, найбільш ліберальна. Використання відновлюваних джерел енергії в світі набуло відчутні масштаби і стійку тенденцію до зростання. У деяких країнах частка альтернативних джерел в енергобалансі складає одиниці відсотків. За різними прогнозами, ця частка в найближчі роки в багатьох державах досягне і перевершить 10%. Плоскі сонячні колектори - найзручніший, простий і економічний варіант установки геліосистем завдяки відносно невисокими цінами і високої ефективності, простоті монтажу і установки. Розглянемо аналоги сонячного колектора «Геліон» серед плоских моделей (табл. 31).

Таблиця 31

Основні конкуренти підприємства

Найменування

Країна-

виробник

Площа

вага

матеріал

абсорбера

Макс, t

Конкурентна перевага

Ціна

Сокіл

Росія

2,02 м 2

54 кг

Спецпрофіль з корозійностійких алюмінієвого сплаву з селективним поглинає покриттям

190 ° С

Виготовлений з корозійностійких матеріалу, може фарбуватися в будь-який колір

21 500 руб.

TopSon F3-1

Німеччина

2,3 м 2

40 кг

Мідні трубки зі спеціальним поглинає покриттям

198 ° С

Висока стійкість до погодних змін, привабливий дизайн

36 500 руб.

KD-SC-FP

KAIDUN

Китай

2,12 м 2

40 кг

Мідний і алюмінієвий комплекс чи вся мідь

120- 160 ° С

Порівняно невисока ціна, низькі показники теплових втрат

20 500 крб.

Закінчення табл. 31

Найменування

Країна-

виробник

Площа

вага

матеріал

абсорбера

Макс, t

Конкурентна перевага

Ціна

Альтен-1

Росія

2,26 м 2

30 кг

Алюмінієві профілі з пазами, в які вставляються і запресовуються тонкостінні латунні трубки для протікання теплоносія

290 ° С

Висока стійкість до погодних змін, привабливий дизайн, легка вага

26 000 руб.

Геліон

Росія

1 м 2

11 кг

99,9% мідь + стільниковий полікарбонат

83 ° С

Низька ціна, висока ефективність, якісні матеріали

6100

руб.

(без

ПДВ)

Результати SWOT-аналізу галузі, в якій буде здійснюватися діяльність проекту, наведені в табл. 32, продукції проекту - в табл. 33.

Таблиця 32

SWOT-аналіз галузі

S

Старт з незначними початковими вкладеннями. Висока ефективність. Самостійність у прийнятті рішень. Необмеженість ринку і швидкість росту

W

Відсутність офіційної підтримки. Невеликі масштаби виробництва на перших етапах проекту. Велика ймовірність плагіату (копіювання)

Про

Вихід у великий бізнес. «Своя ніша» в низькому ціновому сегменті. Реалізація своїх можливостей

Т

Швидке зростання конкуренції з-за простоти конструкції вироби. Підбір відповідального персоналу за принципом «я господар своєї справи»

Таблиця 33

SWOT-аналіз продукції

S

Низька ціна, низька вага, висока ефективність, якісні матеріали

W

Середня максимальна температура, маленька площа колектора

Про

Вихід на ринок Росії та зарубіжжя. Збільшення обсягу реалізації приватному сектору та будинків відпочинку (санаторії, пансіонати та ін.)

Т

Швидке зростання конкуренції з-за простоти конструкції вироби. Поява найбільш удосконалених аналогів

Основні ризики проекту оцінені за такою шкалою (табл. 34):

незначний ризик (0,1); невеликий (малий) ризик (0,3); середній ризик (0,5); великий ризик (0,7); дуже великий ризик (0,9).

Таблиця 34

Ризики проекту та їх опис

Найменування

характеристика

Оцінка ризику

Заходи щодо мінімізації ризику

макроекономічні ризики

зниження

платоспроможного

попиту

В даний момент економічна ситуація в країні стабілізується і повертається до докризового стану, внаслідок чого відбувається збільшення платоспроможного попиту населення

Невеликий (малий) ризик

Не вимагається

Рівень інфляції

Рівень інфляції з початку 2011 р 3,1%, а планований менше 10%

незначний ризик

Можливо, буде потрібно корекція ціни

Закінчення табл. 34

Найменування

характеристика

Оцінка ризику

Заходи але мінімізації ризику

валютний

курс

Нестійке становище долара і євро

середній

ризик

При закупівлі сировини і матеріалів за валюту і продажу колекторів за рублі можна отримати додатковий прибуток

галузеві ризики

Поява нових конкурентів

Поява конкурентів в інноваційному середовищі є трудомістким і витратним

незначний ризик

Аналіз галузі та відстеження конкурентів

Зниження ринкових цін на аналогічні товари

Абсолютна перевага в ціновій політиці, можлива тенденція до збільшення ціни

незначний ризик

Систему знижок планується застосовувати до постійних клієнтів, які купують колектори оптом

Поява нових видів колекторів

Удосконалення технології, якісних характеристик і т. Д.

середній

ризик

За час підготовки бізнес-плану відбулася модернізація і розробляється проект наступної моделі

Складність отримання коштів для реалізації проекту

Неможливість здійснення проекту без позикових коштів

великий

ризик

На першому етапі планується залучення коштів інвестора, а в подальшому розширення філіальної мережі за рахунок отриманого прибутку

Складність пошуку виробничого приміщення

Для складання колекторів необхідна виробнича площа в розмірі 80 м 2

середній

ризик

Існує домовленість з підприємцем про оренду виробничого приміщення

брак

оборотних

коштів

Збій в поставках сировини і, як наслідок, у виробничому процесі

великий

ризик

Укладання договорів з надійними постачальниками і створення запасів сировини на складі

Результати кількісної оцінки перерахованих вище ризиків наведені в табл. 35; карта ризиків - в табл. 36.

Кількісна оцінка ризиків проекту

Таблиця 35

ризик

ступінь

імовірність

RR

Зниження платоспроможного попиту

0,3

0,4

1,20

Рівень інфляції

0,1

0,4

0,04

Валютний курс

0,5

0,5

2,50

Поява нових конкурентів

0,1

0,5

0,05

Зниження ринкових цін на аналогічні товари

0,1

0,3

0,03

Поява нових видів колекторів

0,5

0,4

2,00

Складність отримання коштів для реалізації проекту

0,7

0,5

3,50

Складність пошуку виробничого приміщення

0,5

0,2

1,00

Брак обігових коштів

0,7

0,4

2,80

Карга ризиків проекту

Таблиця 36

імовірність виникнення

1,0

0,9

0,8

0,7

0,6

0,5

4

3

7

0,4

2

1

6

9

0,3

5

0,2

8

0,1

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

ступінь впливу

Найбільший вплив на проект надають ризики 1, 3, 6, 7, 8, 9. Загальний ризик проекту:

Результати оцінки чутливості NPV проекту до зміни параметрів проекту представлені в табл. 37.

Таблиця 37

чутливість проекту

параметр

Зміна вихідних параметрів (крок зміни - 5%)

85%

90%

95%

100%

105%

110%

115%

Рівень цін на реалізовану продукцію

1606

4642

4746

10 638

13 630

16 618

19 604

Вартість матеріалів і комплектуючих

14 216

13 023

11831

10 638

9446

8253

7059

Об'єм продажу

5230

7037

8839

10 638

12 437

14 236

16 032

Величина загальних витрат

11 207

11 017

10 828

10 638

10 449

10 259

10 070

Розмір інвестицій в постійні активи

10 845

10 776

10 707

10 638

10 569

10 501

10 432

NPV

Зміна одного з вихідних параметрів має незначний вплив на ефективність проекту, так як показник NPV не стає негативним. Проект найбільш чутливий до змін рівня цін на реалізовану продукцію і обсягу продажів і менш - до розміру інвестицій в постійні активи.

Результати оцінки ризику проекту за допомогою методу сценаріїв наведено в табл. 38 [1] .

Проведений аналіз показує, що на 1 рубль середнього доходу від інвестиційного проекту доводиться 27 копійок можливих

Таблиця 38

Економіко-статистичний аналіз даних методу сценаріїв

параметр

сценарій

найкращий

ймовірний

найгірший

імовірність

0,05

0,90

0,05

NPV, тис. Рублів

19604,00

10638,00

1606,00

Середня NPV, тис. Рублів

10634,70

Середньоквадратичне відхилення (s), тис. Рублів

2845,75

Коефіцієнт варіації (CV),%

26,76%

Ціна ризику інвестиційного проекту (ЦР), тис. Рублів

8537,25

Рівень інвестиційного ризику (УР), тис. Рублів

2284,49

Відносний показник рівня інвестиційного ризику (УР),%

21,48%

втрат (про це можна судити виходячи з показника CV). Сукупний інвестиційний ризик інноваційного проекту дорівнює 26,76% (також використовується CV).

При реалізації даного проекту існує ризик втрати коштів у розмірі 8537,25 тис. Рублів (ціна ризику) з ймовірністю 26,76% (коефіцієнт варіації). Рівень інвестиційного ризику даного інноваційного проекту, що представляє собою добуток імовірності виникнення інвестиційного ризику і розміру можливих фінансових втрат при його реалізації, становить 2284,49 тис. Рублів.

Відносний показник рівня інвестиційного ризику, що представляє собою частку рівня інвестиційного ризику в середньому NPV проекту, дорівнює 21,48%.

Виходячи з CF проекту абсолютний запас фінансової стійкості проекту складе:

де 2832,67 тис. рублів> 2284,49 тис. рублів - абсолютний запас фінансової міцності, середній за період планування, більше абсолютного показника рівня інвестиційного ризику. Звідси абсолютний показник чистої фінансової міцності проекту:

Таким чином, в разі реалізації ризиків проекту він буде володіти запасом фінансової міцності в 548,18 тис. Рублів.

Незважаючи на загальну низьку чутливість проекту і позитивні абсолютні показники стійкості, проект є досить ризикованим, що характерно для інноваційної сфери. Відносна фінансова стійкість проекту (11,14%) нижче відносного показника рівня інвестиційного ризику. Можна зробити висновок про те, що для фінансування проекту доцільно шукати альтернативні джерела інвестування, наприклад зменшити кредитні позики за рахунок залучення коштів венчурних інвесторів і бізнес-ангелів.

  • [1] Байбуртян М. А., Мамий Е. А. Підходи до вдосконалення методики аналізарісков. URL: http://www.cfin.ru/finanalysis/risk/innovative.shtml. 250
 
<<   ЗМІСТ   >>