Повна версія

Головна arrow Фінанси arrow КОРПОРАТИВНІ ФІНАНСИ. ФІНАНСОВІ РІШЕННЯ І ЦІННІСТЬ ФІРМИ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

СТРУКТУРА КАПІТАЛУ КОРПОРАЦІЙ

Після вивчення матеріалу глави студент повинен: знати

  • • зміст і суть поняття «структура капіталу»;
  • • основні характеристики боргу і права боргових інвесторів;
  • • основні типи корпоративних облігацій і їх властивості;
  • • основні характеристики акцій та права пайових інвесторів;
  • • мотиви випуску і відмінні властивості акцій різного класу;
  • • можливості і обмеження таблиць і діаграм розподілу цінності; вміти
  • • будувати і аналізувати таблиці і діаграми розподілу цінності; володіти
  • • принципами і методами побудови таблиць і діаграм розподілу цінності;
  • • навичками аналізу властивостей корпоративних цінних паперів на основі аналізу діаграм розподілу цінності.

Два базових джерела фінансування фірми - це власний і позиковий капітал. Власники фірми можуть залучити нових партнерів, випустивши акції, а також вдатися до запозичень: взявши гроші в борг у байка або випустивши облігації. Крім двох базових форм залучення фінансування, існує безліч інших фінансових прав, які власники компанії можуть запропонувати інвесторам, - це в основному гібридні цінні папери, що поєднують властивості акцій і боргу. Випущені фірмою цінні папери відносяться до фінансових прав вимоги.

В процесі функціонування бізнесу виникають також і нефінансові права вимоги, такі як, наприклад, кредиторська заборгованість, пенсійні зобов'язання, податки до сплати.

Беручи рішення про вибір джерел фінансування, фірма формує структуру капіталу. Структура капіталу у вузькому сенсі визначається відносними частками боргу, акцій та інших цінних паперів, що перебувають в обігу. У широкому сенсі це сукупність всіх прав вимоги на активи фірми.

Строго кажучи, можливість робити абсолютно будь-які дії щодо фірми (її активів) виникає тільки при «повному володінні», коли вам належать всі існуючі права вимоги. Але «повне володіння» навряд чи можливо, тому що, наприклад, у держави завжди залишається невід'ємне право на отримання частини майбутніх грошових потоків фірми у вигляді податкових платежів.

 
<<   ЗМІСТ   >>