Повна версія

Головна arrow Страхова справа arrow ФІНАНСИ ОРГАНІЗАЦІЙ: УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМИ РИЗИКАМИ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

КЛАСИФІКАЦІЯ ФІНАНСОВИХ РИЗИКІВ ДЕРЖАВИ

Фінансові ризики держави правомірно класифікувати за різними критеріями. Класифікація ризиків має велике значення для управління ними на всіх етапах цього процесу - для ідентифікації, аналізу, оцінки, вибору методу впливу на ризик (рис. 9.2).

Види фінансових ризиків держави

Мал. 9.2. Види фінансових ризиків держави

За функціональним призначенням, або за сферою виникнення, фінансові ризики держави поділяють на бюджетні, боргові, кредитні, валютні, інфляційні, ризики скорочення фінансових резервів. Крім того, доречно провести угруповання на фінансові ризики активів і фінансові ризики пасивів.

Ризики активів свідчать про якість управління об'єктами державної власності всередині країни і за кордоном, портфеля цінних паперів, власником яких є центральний уряд, надійності активів, куди вкладені валютні авуари [1] національного банку і суверенних резервних фондів, і т.д.

Ризики пасивів - це ризики виконання (або невиконання) державою своїх фінансових зобов'язань, перш за все за суверенними боргами іншим країнам, міжнародним фінансовим організаціям, великим приватним банкам, іншим кредиторам, отриманих у формі банківських позик або шляхом емісії державних боргових паперів.

Внутрішні ризики обумовлені проблемами економіки країни, структурними протиріччями, демографічними і соціальними негативними тенденціями, які вимагають незапланованих додаткових фінансових витрат. Сюди відносяться також витрати бюджетного процесу держави як ймовірність кількісного і (або) якісного невідповідності параметрів бюджетних потоків планових показників, завданням і цілям бюджетної політики або об'єктивним потребам економіки.

Зовнішні ризики - це ризики змін світової ринкової кон'юнктури, політичні ризики, ризики стихійних лих, природних і техногенних катастроф, що тягнуть за собою або великі непередбачені витрати державних коштів, або скорочення доходів бюджету в порівнянні із запланованими. З названих ризиків піддаються відносного прогнозування лише ризики змін ринкової кон'юнктури, хоча макроекономічні прогнози не завжди виправдовуються в реальному житті. Решта з перерахованих вище фінансових ризиків, як правило, виникають несподівано, складно прогнозовані і нс піддаються впливу. Наприклад, в зв'язку з санкцій політикою США, ЄС і ряду інших країн, введеної проти Російської Федерації в 2014 р [2] , зовнішні фінансові ризики вельми загострилися як для нашої країни, так і для країн, які їх ініціювали.

Фінансові ризики держави можуть бути чистими (не піддаються розподілу з іншими структурами, особами, організаціями) і розподілюваними (можлива передача, тобто трансфер, ризику спеціалізованим організаціям, наприклад страховим).

У розвиток попередньої класифікації можна поділити фінансові ризики держави на керовані, тобто піддаються методам впливу, і неминучі, які нс припускають будь-яких управлінських кроків з метою мінімізації шкоди (катастрофи, зміни клімату, економічні, політичні кризи, соціальні потрясіння, масові захворювання людей і ін.).

Фінансові ризики держави бувають безпосередніми (уряд сам є позичальником з міжнародного кредиту або емітентом облігаційної позики) і опосередкованими (фінансові гарантії держави за фінансовими зобов'язаннями в формі кредитів або емісійних випусків державних корпорацій, системно значимих підприємств, фінансових інститутів).

Ще одна класифікація фінансових ризиків держави тісно пов'язана з попередніми. Критерій Ризики передбачає їх поділ на дві великі групи - страхові та нестрахові ризики (страхують і нестрахуемие). До перших відносяться ризики держави, які можуть бути виявлені, оцінені у вартісному вираженні. Страховий ризик може бути визначений в декількох варіантах: ймовірність настання події, що знаходиться поза контролем; ймовірність настання шкоди життю, здоров'ю, майну страхувальника (застрахованої) в результаті страхового випадку; вид відповідальності страховика; певна подія, на випадок настання якої здійснюється страхування.

Як доповнення доречно нагадати критерії Ризики, які зазвичай враховують страхові компанії, приймаючи ризики на страхування: випадковий характер шкоди, можливість оцінки розподілу збитку, однозначність розподілу збитку, незалежність страхуються розподілів збитків один від одного, оцінка максимально можливої величини шкоди.

Особливо слід виділити таку градацію фінансових ризиків держави, як поточні і стратегічні, тобто відкладені. До останніх відносяться, наприклад, майбутні витрати бюджету з виплати пенсій у зв'язку з демографічними зрушеннями. Або, наприклад, вступ Росії до Світової організації торгівлі зумовило ризики обох видів - і поточні, і стратегічні. Перші пов'язані з витратами держави на процедуру входження, велику підготовчу роботу уряду, розробку численних методичних документів, ведення переговорів і т.д. Крім того, спостерігалося скорочення доходів федерального бюджету 2013-2015 рр. через зниження з 2013 р середньозважених ставок митних зборів у зв'язку з вступом до СОТ, зниженням фіксованої ставки митних зборів за митні операції при виведенні товарів за кордон. Відкладені ризики членства країни в СОТ пов'язані з очікуваними в майбутньому фінансовими вигодами для держави як повноправного учасника міжнародних економічних відносин.

Іноді фінансові ризики держави асоціюють виключно з бюджетними ризиками як ймовірністю розбіжностей параметрів затвердженого бюджету із запланованими значеннями. Бюджетні ризики обумовлені факторами, які можуть при певних обставинах, що склалися привести до відхилення параметрів бюджетів бюджетної системи від запланованих і прогнозних величин [3] .

Існують різні класифікації бюджетних ризиків. Наприклад, виділяють ризики втрати доходів, додаткових витрат і обмеження джерел фінансування. У ці три групи ризиків цілком вміщаються різноманітні загрози фінансовій системі країни. Так, чинники, що зумовили недонадходження податків або зниження доходів від державної власності (державного майна), скорочення митних надходжень, відносяться до першої групи ризиків. Непередбачені, незаплановані, тобто не враховані при складанні бюджету, витрати, пов'язані, наприклад, зі збитками від стихійних лих, - до другої групи. Третя група ризиків включає в себе загрози, які можуть бути ініційовані несприятливої економічної або політичної ситуацією, при якій джерела фінансування бюджетних витрат, певні в бюджеті, з різних причин стають більш дорогими або менш надійними і тому більш ризикованими або зовсім вичерпують себе.

Наведемо ще одну класифікацію бюджетних ризиків:

  • одиничні і довгострокові - в залежності від тривалості наслідків;
  • економічні , технічні і політичні - за критерієм джерела ризику.

Перші викликані зміною економічних факторів, що діють поза бюджетної системи і впливають на неї (зміна валютного курсу, темпів економічного зростання). Це ризики інфляції, змін валютного курсу, введення нових регулятивних вимог до фінансових інститутів і т.д.

Другі з'являються в разі допущення помилок на етапі складання бюджету, в процесі бюджетного планування та прогнозування.

Політичні ризики обумовлені прийняттям політичних рішень, що негативно впливають на бюджетну систему. Наприклад, передвиборні обіцянки влади в частині підвищення соціальних допомог означають додаткове навантаження на бюджет і, відповідно, фінансові ризики [4] .

Ще одна класифікація частково перегукується за змістом з попередніми угрупованнями [5] . Виділяють три групи бюджетних ризиків:

  • 1) зовнішні ризики , тобто ті, які майже не піддаються впливу, управління і виникають у зовнішньому середовищі по відношенню до бюджетну систему (інфляційні ризики, макроекономічні ризики, волатильності фінансових і сировинних ринків, політичної кон'юнктури);
  • 2) ризики самої бюджетної системи , які в значній мірі реагують на управлінські впливи і генеруються всередині бюджетної системи (ризики структури доходів бюджету, ризики структури витрат, ризики незбалансованості бюджету, ризики касових розривів через невідповідність обсягів і термінів надходження і витрачання коштів);
  • 3) ризики випадкових подій , до яких відносяться ризики допущення помилок при бюджетному плануванні, розрахунках, прогнозах, виконання бюджету, а також ризики виникнення економічних криз, ризики природних катастроф.

  • [1] Авуари - кошти банку, в тому числі в іноземній валюті, цінних паперах і золоті, що перебувають на зберіганні в закордонних банках. Сукупність цих коштів, що належать будь-якій державі, називається його іноземними авуарами. Підрозділяютьсяна вільні (використовувані без обмежень), блоковані (перебувають у розпорядженні держави або банків) і з певним режимом використання. Фінансовийсловарь. URL: http://dic.academic.ru/dic.nsf/fin_enc/H010.
  • [2] Указ Президента РФ від 6 серпня 2014 р № 560 «Про застосування окремих спеціальних економічних заходів з метою забезпечення безпеки Російської Федерації». URL: http: //vww.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_166922.
  • [3] Доповідь робочої групи по оцінці бюджетних ризиків РФ 2015. URL: http: // economy times. ru / sitcs / dcfault / filcs /% D0% 91% D0% AE% D0% 94% D0% 96% D0% 95% D0% A2% D0% 9D% D0% AB% D0% 95% 20% D0% A0 % D0% 98% D0% A1% D0% 9A% D0% 98% D0% 94% D0% BE% D0% BA% D0% BB% D0% B0% D0% B4% 20% 2830-6-2015% 29% D0% 93% Dl% 83% Dl% 80% D0% B2% D0% B8% Dl% 87.pdf.
  • [4] Доповідь робочої групи по оцінці бюджетних ризиків РФ 2015. URL: http://economytimes.ru/sites/default/files/%D0%91% D0% AE% D0% 94% D0% 96% D0% 95% D0% A2% D0% 9D% D0% AB% D0% 95% 20% D0% A0% D0% 98% D0% A1% D0% 9A% D0% 98% D0% 94% D0% BE% D0% BA % D0% BB% D0% B0% D0% B4% 20% 2830-6-2015% 29% D0% 93% D1% 83% D 1% 80% D0% B2% D0% B8% D 1% 87.pdf .
  • [5] Гамукін В. В. Бюджетний ризик політичної кон'юнктури // Проблеми современнойекономікі. 2014. № 2 (50). URL: http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=4981.
 
<<   ЗМІСТ   >>