Повна версія

Головна arrow Фінанси arrow ГРОШІ, КРЕДИТ, БАНКИ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

СУТНІСТЬ І НОРМА ПОЗИЧКОВОГО ВІДСОТКА

Оскільки позичальники виступають як «покупці» своєрідного товару - капіталу, то відсоток, який вони сплачують кредиторам, представляється «ціною» капіталу. Однак це зовсім своєрідна «ціна». Для звичайних товарів ціна є грошове вираження їх вартості, відсоток ж служить оплатою споживчої вартості капіталу як товару - його здатності приносити прибуток. Тому відсоток представляє «ірраціональну форму ціни».

Позичковий відсоток - своєрідна ціна позичкового капіталу і форма доходу на позичковий капітал. Джерело позичкового відсотка - частина прибутку, отриманого від використання позичкового капіталу. Прибуток, що отримується від позичкового капіталу, розпадається на дві частини: відсоток, який присвоюється кредитором і підприємницький дохід, який присвоюється позичальником (промисловцем або торговцем).

У міру того як кредитні відносини підприємців отримують широкий розвиток, розподіл прибутку на відсоток і підприємницький дохід набуває загальне значення і застосовується навіть до доходу на власний капітал підприємців, а не тільки до доходу, отриманого на позиковий капітал.

При даних розмірах прибутку чим вищий відсоток, тим нижче підприємницький дохід, і навпаки. На грунті розподілу додаткової вартості виникають відомі суперечності між кредиторами і позичальниками: перші зацікавлені в високому рівні відсотка і в низькому рівні підприємницького доходу, останні, навпаки, - в низькому рівні відсотка і в високому рівні підприємницького доходу.

Позичковий відсоток має певний рівень, або норму. Норма відсотка є відношенням суми річного доходу, отримуваного на позичковий капітал, до суми капіталу, відданого в позичку. Якщо, наприклад, позичковий капітал дорівнює 100 тис. Дол., А річний дохід з нього 3 тис. Дол., То норма відсотка складе 3 (3000/10 0000 • 100).

Норма процента знаходиться у певній залежності від норми прибутку: при звичайних умовах середня норма прибутку є максимальною межею для норми відсотка. Що стосується мінімальної норми відсотка, то її не можна визначити точно. При відомих обставинах (якщо пропозиція позичкового капіталу значно перевищує попит) норма відсотка може впасти до дуже низького рівня. Так, в 1942-1945 рр. англійські банки стягували з обліку векселів 1%, а сплачувався ними відсоток за строковими вкладами становив лише 0,5.

Формування норми позичкового відсотка - багатофакторний процес. Воно відбувається під впливом таких чинників, як:

  • • співвідношення пропозиції позичкового капіталу і попиту на нього;
  • • рівень інфляції;
  • • рівень розвитку фінансового ринку;
  • • політика центрального банку.
  • • рівень валютного курсу.

Норма відсотка встановлюється за допомогою механізму конкуренції на ринку позикових капіталів і залежить в кожен даний момент від співвідношення між пропозицією позичкових капіталів і попитом на них. Слід розрізняти ринкову норму процента, що існує в кожен даний момент на грошовому ринку, і середню норму відсотка, тобто норму відсотка за весь промисловий цикл в середньому. Норма відсотка коливається внаслідок змін розмірів пропозиції позичкових капіталів і попиту на них.

Пропозиція позичкових капіталів і попит на них концентруються на так званому грошовому ринку, який, по суті, є ринком позичкових капіталів і відрізняється від товарних ринків своєю єдністю. Товарних ринків багато, так як кожен товар має свій специфічний ринок (наприклад, нафтової, текстильний і т.д.), на якому виступають продавці і покупці тільки даного товару. І навпаки, єдиний ринок позикових капіталів охоплює підприємців усіх галузей: всі вони пред'являють попит на позичковий капітал, а також пропонують свої вільні грошові капітали в позику.

Єдність ринку позичкових капіталів не виключає диференціації процентних ставок. Останні в кожен даний період варіюють в залежності:

  • • від терміну позики;
  • • розмірів позики.

З розвитком капіталізму середня норма відсотка виявляє тенденцію до зниження, що пояснюється перш за все тенденцією середньої норми прибутку до зниження в результаті зростання органічної будови капіталу.

Тенденція зниження середньої норми відсотка крім причини, зазначеної вище, обумовлюється також ще двома специфічними факторами: ростом шару рантьє і розвитком кредитної системи.

Загальна тенденція норми відсотка до зниження не виключає можливості підвищення цієї норми в певні періоди. Наприклад, в США з вересня 1958 року по квітень 1970 р облікова ставка Федеральної резервної системи США (ФРС) підвищилася з 2 до 6%. Однак в подальшому, в квітні 1972 р вона знизилася до 4,5%. У 2014 р облікова ставка ФРС становила 0,25% ', знизившись за півстоліття на 5,75 пункту.

Максимального розміру норма відсотка досягає в розпал кризи, коли одночасно з величезним зростанням попиту на позичковий капітал різко скорочується його пропозицію внаслідок відтоку вкладів з банків. Мінімального рівня норма відсотка досягає у фазі депресії. При цьому знову-таки виявляється протилежність в русі позичкового і дійсного капіталів. Пропозиція позичкового капіталу під час депресії збільшується саме в результаті занепаду і застою виробництва: частина капіталу, що функціонував раніше (в роки підйому) в промисловості і торгівлі, вивільняється в грошовій формі і потрапляє в банки у вигляді вкладів. Таким чином, накопичення позичкового капіталу в період депресії є зворотним боком зменшення дійсного капіталу.

У той час як в промисловості після виходу з кризи і переходу до депресії починається деяке підвищення норми прибутку, в кредитній сфері спостерігається сильне зниження норми відсотка.

 
<<   ЗМІСТ   >>