Повна версія

Головна arrow Фінанси arrow ГРОШІ, КРЕДИТ, БАНКИ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

МЕТОДИ СТАБІЛІЗАЦІЇ ГРОШОВОГО ОБІГУ

В результаті вивчення даного розділу студенти повинні:

знати

  • • поняття і роль методів стабілізації грошового обігу;
  • • основні види методів стабілізації грошового обігу;

вміти

  • • охарактеризувати антиінфляційну політику і обгрунтувати її особливості в різних економічних умовах країн світу;
  • • розрізняти види грошових реформ і пояснювати доцільність їх застосування;

володіти

• знаннями про застосовувані методи боротьби з інфляцією в Росії і специфіці їх використання.

Для того щоб інфляція не породжувала в економіці комплекс негативних наслідків, держава, відволікаючи від інвестицій значні кошти, витрачаючи час, енергію і ресурси, здійснює стабілізацію і впорядкування грошового обігу.

Основними формами стабілізації грошового обігу в умовах інфляційних процесів є:

  • • антиінфляційна політика;
  • • грошові реформи.

Антиінфляційна політика

Держава може або пристосуватися до інфляції (наприклад, провести індексацію доходів), або вжити заходів, які протидіють її розвитку. Для вироблення системи дій в умовах інфляційного зростання цін та знецінення грошей держава розробляє антиінфляційну політику. Антиінфляційна політика - це комплекс державних заходів щодо обмеження інфляції шляхом регулювання грошово-кредитної та інших сфер економіки. Метою антиінфляційної політики є ослаблення негативних соціально-економічних наслідків інфляції.

Антиінфляційна політика може бути розрахована на довгострокову перспективу (стратегічна) або на отримання швидких результатів (тактична). Антиінфляційна стратегія орієнтується на усунення причин, що викликали інфляційний зростання цін, і зменшення інфляційних очікувань. Відбувається зміцнення ринкових механізмів і ослаблення інфляції. Така політика проводиться шляхом розробки довгострокової програми регулювання приросту грошової маси, зниження бюджетного дефіциту, захисту національної економіки від зовнішніх інфляційних впливів і т.д.

Антиінфляційна тактика готує грунт для стратегії і виконує завдання нейтралізації поточного інфляційного тиску. Вона спрямована не на усунення причин, а на використання короткострокових, але дієвих способів впливу на зростання цін і збільшення грошової маси.

Відповідальність за антиінфляційну політику покладається в основному на грошові влади. З метою стабілізації грошового обороту центральні банки використовують грошово-кредитну політику, фінансові інститути задіють бюджетну, податкову політику, для усунення наслідків гіперінфляції можуть проводитися грошові реформи. Однак цей арсенал може вирішити тільки частина загальної задачі. Регулювання інфляції, викликаної зростанням витрат, передбачає контроль держави над цінами і заробітною платою, вплив на ті сфери економіки, які найбільше привносять в збільшення зростання цін, а це вже сфера діяльності негрошових структур влади. Хоча кінцевою метою і цієї частини регулювання також є стабілізація грошового обороту.

У сучасній практиці країн світу накопичено багатий досвід використання різних методів регулювання інфляційних процесів. Можливі варіанти умовної класифікації основних методів антиінфляційної політики за окремими ознаками показані на рис. 5.1. Виділення критеріїв антиінфляційних заходів дозволяє розглядати ці методи з різних позицій в залежності від мети дослідження.

Відносно тривалості і радикальності антиінфляційних заходів існуючі методи можна класифікувати на методи або поступового протидії інфляції, або використання грошової реформи, в тому числі у вигляді шокової терапії, як більш радикального способу вирішення проблем. Орієнтація на поступове зниження темпів інфляції передбачає невелике, плавне зниження грошової маси з використанням монетарних методів регулювання. Як заходи можуть бути задіяні такі найважливіші грошово-кредитні інструменти, як обов'язкові резерви, облікова ставка відсотка, система рефінансування, продаж або купівля цінних паперів на відкритому ринку, діяльність центрального банку на ринку валюти і т.д.

Поступове скорочення темпів інфляції спирається також на регулюючий вплив держави через сферу ціноутворення, підтримку підприємництва і створення ринкової інфраструктури. У разі проведення грошової реформи або варіанту «шокової терапії» [1] грошово-кредитна система країни буде піддана жорсткій, прискореному зміни.

Антиінфляційна політика, націлена на коригування величини грошової маси , може брати за основу два можливих варіанти дії центральних банків: скорочення (рестрикция) або збільшення (експансія) грошей в обігу. Експансія проводиться з метою розвитку інвестиційної активності для стимулювання виробництва. Рестрикція - для обмеження грошової маси і зниження рівня інфляції.

Методи боротьби з інфляцією

Мал. 5.1. Методи боротьби з інфляцією

Методи нейтралізації інфляції в залежності від її темпів матимуть інші пріоритети (див. Рис. 5.1). Так, при повзучої інфляції виправдані заходи, що попереджають її подальше зростання. Під час галопуючої інфляції ефективним вважається використання селективних (вибіркових) методів, відповідних її виду. Щоб змінити пропорції зростання заробітної плати і цін, наприклад, застосовується індексація доходів. У цьому випадку доходи збільшуються повільніше, ніж ціни, і розкручування інфляційної спіралі сповільнюється. Гіперінфляція , в свою чергу, передбачає поєднання різних способів її регулювання, які враховують, що інтенсивне обмеження інфляції може супроводжуватися виникненням інших, не менш складних, макроекономічних проблем, наприклад зростанням безробіття і спадом виробництва. Так, в перші роки правління адміністрації президента Франкліна Рузвельта після жорстокої депресії 1932 року в США передбачалося припинення розміну на золото, зниження золотого вмісту грошової одиниці і введення в обіг нерозмінних паперових грошей.

Найважливішими проблемами економіки в умовах інфляції є стимулювання економічного зростання і встановлення оптимального розміру грошової маси. Зростання грошової маси буде збільшувати темпи інфляції, але одночасно створювати тимчасово вільні грошові кошти для інвестування, і навпаки. Тому для зниження економічного зростання в умовах інфляції буде проводитися дефляційна політика, для підвищення - перевагу віддадуть політиці доходів.

Щоб розглянути методи, використовувані в цих випадках, необхідно проаналізувати їх протидію інфляційним змін з позицій факторів інфляції попиту і інфляції витрат. Зупинимося на цьому більш детально, виділивши такі сфери регулювання:

  • • попит;
  • • доходи (витрати);
  • • виробництво.

Регулювання попиту здійснюється шляхом проведення дефляційної політики. Регулювання грошового обігу в цьому випадку носить монетарний характер, спрямоване на скорочення попиту на гроші, використовує грошово-кредитні і податкові інструменти. Під час її проведення інфляція знижується за рахунок зменшення грошової маси через скорочення державних витрат, підвищення процентної ставки за кредит, посилення податкового тягаря. Дефляційна політика застосовується в основному для впливу на інфляцію попиту і включає систему регулювання величини грошової маси, швидкості обігу грошей, рівня курсу національної валюти і обмеження бюджетного дефіциту.

Найважливішою складовою дефляційної політики є скорочення бюджетного дефіциту за рахунок зменшення державних витрат і збільшення доходів. Основними способами обмеження державних витрат виступають скорочення військових витрат, зниження витрат на утримання державного апарату і зменшення фінансування соціальних виплат.

Основними негативними наслідками дефляційної політики є:

  • • уповільнення економічного зростання, яке викликається скороченням інвестицій;
  • • розширення бартерних відносин у взаєморозрахунках;
  • • посилення дефіциту бюджету держави;
  • • розвиток кризових явищ в економіці країни;
  • • збільшення соціальної напруженості суспільства.

Тому в 1960-1970-х рр. багато країн або відмовлялися від антиінфляційної політики обмеження попиту, або проводили її досить стримано.

Регулювання доходів (витрат) означає контроль над цінами та заробітною платою або проведення політики цін і доходів. Заморожування або встановлення меж зростання доходів і цін скорочує грошову масу. Цей вид політики носить немонетарний характер і застосовується для впливу на формування витрат виробництва і викликаного ними збільшення цін. Зростання цін часто обумовлений монопольним ноложеніем виробників, тому для створення конкурентного середовища контроль за цінами необхідний. При відносно високій інфляції держава може вдатися до заморожування і заробітної плати.

Політика цін і доходів не завжди досягає поставленої мети, хоча і протидіє виникненню неконтрольованого зростання цін, а також адаптує споживачів до певного рівня інфляції.

Згладити вплив інфляція на скорочення зайнятості населення в умовах помірної інфляції з постійним темпом розвитку і тільки на короткі періоди допомагає розроблена в 1958 р англійським економістом А. Філліпсом модель інфляції попиту. Використовувати зростання зайнятості для боротьби з інфляцією дозволяє виявлена закономірність: при перевищенні рівня безробіття понад 2,5-3% відбувається різке уповільнення зростання цін і заробітної плати. Однак неодноразова практика економічного регулювання показала, що переливання безробіття в інфляцію непередбачувано і небезпечно для економіки. Уряди більшості сучасних західних країн, в тому числі США і Великобританії, в своїй політиці орієнтуються на природний рівень безробіття, при якій зниження інфляції на 1% підвищує безробіття протягом року на 2% понад свого природного рівня, при цьому реальний ВВП у порівнянні з потенційним зменшується на 4% '.

При всіх позитивних факторах цього методу він не завжди є соціально прийнятним, бо при досягненні природного рівня безробіття інфляція немов би по інерції деякий час ще продовжує посилюватися.

Разом з тим держава може проводити і регулювання зростання цін, «заморожуючи» їх на певні товари або стримуючи їх рівень в певних межах, в тому числі за допомогою митних зборів і тарифів. Підтримка державними субсидіями цін на споживчі товари особливо важлива для країн, що розвиваються.

Конкурентне стимулювання виробництва здійснюється шляхом проведення фіскальної політики. Заходи, що стимулюють ринкову конкуренцію і знижують інфляцію, можуть проводитися вибірково. У США, наприклад, при адміністрації Р. Рейгана галузі з низькою конкуренцією (чорна металургія, автомобілебудування, текстильна і взуттєва промисловість) були позбавлені державної підтримки. Це призвело до зростання конкуренції, укрупнення компаній і ослаблення інфляції.

Значне зниження податків на корпорації означає пряме стимулювання підприємництва. Так, в результаті скорочення податків і величезного зростання військових витрат дефіцит бюджету США при адміністрації Рейгана досяг 200 млрд дол. Перекрити його інфляційний вплив за рахунок грошового ринку (тобто заощаджень підприємств і населення) вдалося завдяки роздування процентних ставок і залучення іноземного капіталу. [2]

Зменшення темпів інфляції шляхом паралельного застосування різних заходів для вирішення суперечливих проблем може зробити економічне регулювання малоефективним, супроводжуватися скороченням виробництва і падінням життєвого рівня населення.

В даний час світова економіка бореться з інфляцією як наслідком циклічних криз, супроводжуваних продовольчою кризою і кризою ліквідності. Відповідно до теорії циклів, розвиток світової економіки зараз ілюструється низхідній корекційної хвилею. Хоча іноді в таких випадках інфляція падає, в даному випадку криза ліквідності, накладений на продовольчу кризу, дасть ефект збільшення інфляції по всьому світу [3] . Серед причин інфляційного зростання цін в масштабі світової економіки особливе значення придбали також неконтрольоване зростання грошової маси (досвід США, які наводнили світ доларами різного порядку, запозичили і інші країни) і збільшення швидкості споживання, безпрецедентно використовує доступність різного роду кредитів. Світ вступає в смугу прискореного зростання цін на первинні ресурси. Для цілого ряду країн це означає виникнення високої немонетарною інфляції, що вимагає досить витонченого інструментарію стримування зростання споживчих цін. Таким чином, різні види інфляції припускають особливі способи антиінфляційної боротьби:

  • монетарна інфляція стримується рівномірним витрачанням бюджетних коштів, помірної динамікою грошової пропозиції і, відповідно, грошових агрегатів;
  • структурна інфляція визначається тактикою і стратегією, тобто регулюванням ринків (інтервенціями) і стимулюванням пропозиції;
  • імпортована інфляція спирається на регулювання імпортного тарифу, введення тимчасових спеціальних експортних мит ( windfall tax), укладання стратегічних угод з партнерами по СНД про довгострокові умови торгівлі;
  • адміністративна інфляція використовує ліміти на підвищення тарифів ЖКГ по регіонах і т.д.

Однак на практиці світова економіка, ослаблена кризою, потребує підвищення підприємницької активності за рахунок зниження ставок і одночасно приведення їх у відповідність з інфляційними показниками. Очевидно, що впоратися з цим завданням центральні банки стан світу можуть тільки спільно.

  • [1] Детальніше див. Параграф 5.2.
  • [2] Суть теорії полягає в тому, що в довгостроковому плані помірний рівень інфляції можливий лише при природному рівні безробіття, який визначається структурою ринку робочої сили з урахуванням інформації про потреби в ній в різних отрасляхекономікі.
  • [3] 2 Див .: www.priceincrease.ru
 
<<   ЗМІСТ   >>