Повна версія

Головна arrow Фінанси arrow Корпоративний фінансовий менеджмент

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

Звіт про рух грошових коштів: методи і проблеми побудови

Звіт про рух грошових коштів є найважливішою частиною річних звітів, фінансових планів, бюджетів, бізнес-планів. Вихідна мета даного документа - представити інформацію про грошові надходження і витрати (відрахуваннях), про будь-які зміни в стані грошових коштів компанії за період. Звіт про рух грошових коштів - ілюстрація руху доходів і витрат. Різниця між звітом про прибутки і збитку та звітом про рух грошових коштів полягає в тому, що в останньому йдеться про грошові потоки, а не витратах і прибутку, які розраховуються за нормами бухгалтерського обліку, тобто нараховуються.

Звіт про рух грошових коштів базується на концепції обліку руху реальних грошей. Концепція нарахувань - це прагнення всі доходи і витрати, в яких відображається діяльність компанії, об'єднати в рамках одного фінансового року. При цьому витрати з метою їх зіставлення з доходами фіксуються до або після того моменту, коли вони фактично виробляються. Доходи фіксуються за фактом відвантаження виробленої продукції, а не на момент надходження грошей.

У звіті про рух грошових коштів все інакше. Грошові надходження це доходи за певний період. Грошові витрати - це витрати за той же проміжок часу. Наприклад, товар проданий в кінці року, а гроші прийшли на початку наступного року. Дохід у звіті про рух коштів фіксується на момент надходження грошей.

Поєднання концепції нарахувань і концепції грошових потоків є основою для прогнозу майбутньої діяльності, оцінки ліквідності та визначення періоду часу між моментом продажів і моментом надходження грошей на рахунок компанії. Це поєднання має місце тільки тоді, коли об'єднуються звіт про прибутки і збитки, баланс, а також звіт про рух грошових коштів, тобто коли йдеться про системі фінансових документів.

Чому фінансові документи в бухгалтерському обліку будуються за принципом нарахувань, а не на основі врахування руху грошей? На перший погляд, він здається і більш простим, і більш переконливим. Проте бухгалтер воліє враховувати доходи, а не гроші. Доходи для нього - показник стійкості, а гроші - поняття розпливчасте. Фінансовий менеджер, навпаки, воліє гроші: він вважає, що роль доходів у фінансовому управлінні перебільшена і слід більше уваги приділяти обліку грошей.

Звіт про рух грошових коштів - місток між балансами. Баланс, як відомо, - це активи, зобов'язання і власний капітал на фіксований момент часу. Але як бути з змінами, що відбуваються в проміжку між двома балансами (наприклад, протягом року)? Кажуть, що звіт про рух грошових коштів - це місток між балансами, складеними на дві суміжні дати. У цьому документі дається опис всього, що відбулося за фінансовий рік. Які зміни в активах, зобов'язаннях і власному капіталі сприяли притоку грошей, а які - навпаки? Ось питання, па які даний фінансовий документ дає відповідь.

Компанія може отримувати гроші від операційної діяльності у вигляді чистого прибутку від позик, реалізації активів і продажу власних акцій. Компанія, як правило, використовує гроші на виробничі витрати, викуп власних акцій і рефінансування, виплату зобов'язань за позиками, придбання активів, виплату дивідендів.

Класифікація грошових потоків у звіті про рух грошових коштів. У звіті про рух грошових коштів грошові потоки діляться на три групи:

  • o від операційної діяльності;
  • o від інвестиційної діяльності;
  • o від фінансової діяльності.

Грошові потоки від операційної діяльності є основою отримання чистого прибутку. Приплив грошей дають продажу, дивіденди і відсотки, отримані від інвестицій. Зменшуються грошові потоки від операційної діяльності за рахунок оплати витрат, включаючи виплату відсотків і податків.

До групи грошових потоків від інвестиційної діяльності відносяться будь-які зміни у фіксованих активах. Зменшення інвестицій, власності, будівель і споруд, устаткування, нематеріальних активів та інших активів призводить до зростання грошової готівки. І навпаки: приріст всіх цих елементів, тобто будь-яке придбання довгострокових активів, означає відтік (витрата) грошей.

Фінансова діяльність являє сукупність змін в довгострокових зобов'язаннях і власному капіталі. Збільшення довгострокових позик або продаж акцій дають приплив грошей, у той же час зменшення зобов'язань і розподіл дивідендів акціонерам - основні напрями витрачання грошей або грошових відтоків.

Па малюнку 9.3 наведена схема формування грошових потоків але видами діяльності.

Прямий і непрямий методи. Для побудови звіту про рух грошових коштів застосовуються два методи: прямий і непрямий. Прямий метод - це пряма декларація про отримані і витрачених грошах (табл. 9.1).

Непрямий метод дозволяє врахувати результати операційної, інвестиційної та фінансової діяльності в реальному масштабі часу. Знову звернімося до прикладу. У таблиці 9.2 представлений звіт про рух грошових коштів, побудований непрямим методом. Основну роль в реалізації цього методу грає процедура утворення операційного грошового потоку, структура якого була встановлена міжнародними стандартами фінансового обліку в 1987 р Складається ця процедура з послідовності дій, які:

  • o фіксують чистий прибуток як основу операційного грошового потоку;
  • o коректують чистий прибуток, додаючи до пий амортизацію;
  • o вносять в отриманий результат зміни в поточних активах та зобов'язаннях.

Схема формування грошових потоків але видами діяльності

Рис. 9.3. Схема формування грошових потоків але видами діяльності

ТАБЛИЦЯ 9.1. Звіт про грошові джерелах та їх використання за минулий рік, млн руб.

Джерела:

Збільшення векселів до оплати

6

Збільшення нарахованої заробітної плати

5

Збільшення нарахованих податків

1

Збільшення довгострокової заборгованості

121

Збільшення "пригнічених" податків

8

Збільшення капіталу компанії

58

Разом джерел

197

Використання:

Збільшення грошових коштів

1

Збільшення інвестицій

63

Збільшення дебіторської заборгованості

34

Збільшення запасів

20

Збільшення майбутніх пільг з прибуткового податку

1

Збільшення чистого вартості майна, будівель та обладнання

40

Збільшення інших довгострокових активів

4

Зменшення комерційних паперів

31

Зменшення кредиторської заборгованості

6

Зменшення платежів в рахунок довгострокового боргу

1

Разом використання

201

Примітка. Суми можуть не збігатися у зв'язку з округленням цифр

З метою отримання реального доходу компанії трансформація звіту про прибутки і збитки здійснюється на основі наступних перетворень:

  • o витрати, за своєю природою не відносяться до грошових витрат (амортизація), додаються до чистого доходу (прибутку);
  • o грошові витрати, навпаки, віднімаються з чистого доходу;
  • o віднімаються всі доходи, які можна прямо віднести до грошових надходжень.

ТАБЛИЦЯ 9.2. Звіт про рух грошових коштів, млн руб.

Грошовий потік від операційної діяльності

2009

Чистий прибуток

65

Коригування чистого доходу

Амортизація

57

Зміни в поточних активах і поточних зобов'язаннях

Дебіторська заборгованість

(32)

Запаси

(11)

Кредиторська заборгованість

(10)

Чистий грошовий потік від операційної діяльності

69

Грошовий потік від інвестиційної діяльності

Інвестиції

(63)

Приєднання

(10)

Придбання власності, обладнання

(80)

Доходи від продажу обладнання

11

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності

(142)

Грошовий потік від фінансової діяльності

Викупні акції

(1)

Довгострокові позики

(95)

Платежі за довгостроковими позиками та векселями

(9)

Дивіденди за привілейованими акціями

(1)

Дивіденди по звичайних акціях

(12)

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності

(72)

Ефект від зміни валютного курсу

(0)

Чистий грошовий потік

Грошовий баланс на початок року

(3)

Грошовий баланс на кінець року

2

Основні рівняння і правила. Нижче наводяться основні рівняння звіту про рух грошових коштів та грошового потоку.

Основне рівняння звіту про рух грошових коштів

Грошовий потік від основної діяльності + Грошовий потік від інвестиційної діяльності + Грошовий потік від фінансової діяльності + Чистий дохід від зміни валютних ставок = = Чистий грошовий потік

Основне рівняння грошового потоку

Чистий грошовий потік = Грошові притоки ± Грошові відтоки NCF (Met Cash Flow) = Cash Inflows ± Cash Outflows

Правила формування грошових потоків

Правило 1. Позитивні грошові потоки формуються шляхом:

  • o або зменшення активів;
  • o або збільшення зобов'язань і власного капіталу.

Правило 2. Негативні грошові потоки (грошові відтоки) формуються шляхом:

  • o або збільшення активів;
  • o або зменшення зобов'язань і власного капіталу.

Різниця між прямим і непрямим методами складання звіту про рух грошових коштів виникає в процесі формування грошових потоків від операційної діяльності. У таблицях 9.3 і 9.4 наводяться грошові потоки з використанням спочатку прямого, а потім непрямого методів. Прямий метод простий. Компанія поклала в касу 10700 руб., У результаті операційної діяльності виплатила 7750 руб. з каси, і там залишилося 2950 руб. Всі недоліки нарахувань усунені, тепер навіть противники бухобліку можуть зрозуміти, що робить компанія. Трохи складніший приклад даний в табл. 9.4.

Непрямий метод призводить до того ж висновку, але іншим шляхом. Він передбачає коригування чистого прибутку, величини, отриманої методом нарахувань. Ці коригування призначені для перетворення чистого прибутку в грошовий потік від операційної діяльності (табл. 9.4).

ТАБЛИЦЯ 9.3. Прямий метод розрахунку грошового потоку, руб.

Грошовий потік від операційної діяльності

За період часу

Разом

Грошові кошти, отримані від клієнтів

11000

Отримані дивіденди

800

Грошові притоки

11800

Грошові кошти, сплачені постачальникам і співробітникам

7000

Відсотки і податки

+2800

Грошові відтоки

+9800

Чистий грошовий потік від операційної діяльності

2000

ТАБЛИЦЯ 9.4. Непрямий метод розрахунку грошового потоку, руб.

Грошовий потік від операційної діяльності

За період часу

Чистий прибуток (за звітом про прибутки і збитки)

3000

Коригування:

Амортизація

1500

"Пригнічені" податки

150

Зростання дебіторської заборгованості

(850)

Зростання запасів

(350)

Зростання нарахованих відсотків

100

Прибуток від продажу майна

(600)

Чистий грошовий потік від операційної діяльності

+2950

Коригувальні фактори. До факторів, коригувальним бухгалтерську чистий прибуток, відносяться амортизація, а також будь-які зміни в поточних активах та зобов'язаннях. Наприклад, амортизація, "пригнічені податки", збільшення кредиторської заборгованості, зростання нарахованих відсотків - це витрати, які не мають на увазі відтік грошових коштів протягом певного періоду. Значить, вони повинні додаватися до чистого прибутку з метою дати реальну оцінку заробіткам компанії в термінах реальних, живих грошей. Приріст запасів і дебіторської заборгованості відповідає відтоку грошових коштів і віднімається з чистого прибутку. Дохід від продажу майна теж виявляється негативним грошовим потоком. І ось чому. Будь-які грошові потоки, отримані від операцій з довгостроковими активами, відображаються у звіті про грошові потоки в розділі "Грошові потоки від інвестиційної діяльності". Прибуток від продажу майна

являє собою різницю між ціною продажу та балансовою вартістю цього майна. Оскільки дана прибуток вже є частиною надходжень від продажу майна, цей грошовий потік зафіксований в розділі операційної діяльності.

Інформація про використання коштів. Звіт про використання коштів формується за допомогою прямого методу. Компанія генерує грошові кошти, або зменшуючи актив, або збільшуючи зобов'язання і власний капітал. Продаж використаного обладнання, ліквідація запасів і зменшення дебіторської заборгованості - джерела грошових коштів компанії. У лівій стороні балансу збільшення банківської позики або продаж звичайних акцій являють собою збільшення зобов'язань і власного капіталу, яке знову ж генерує грошові кошти.

Компанія також використовує грошові кошти двома способами: для збільшення активів або зменшення зобов'язань і власного капіталу. Зростання запасів або дебіторської заборгованості або будівництво нового заводу збільшують активи, поглинаючи грошові кошти. Навпаки, виплата банківської позики, зменшення кредиторської заборгованості, збиток замість прибутку скорочують зобов'язання і поглинають грошові кошти.

Концепція нарахувань і концепція грошових потоків. На малюнку 9.4 представлений порівняльний аналіз двох концепцій обліку -концепції нарахувань і концепції обліку грошових потоків.

Підсумком порівняльного аналізу, представленого на рис. 9.4, можуть служити наступні висновки:

  • 1) балансова вартість рідко збігається з ринковою, відповідно в умовах неефективних або ринків, що розвиваються потрібна категорія економічної вартості (або цінності);
  • 2) неповний облік витрат, прийнятий в бухобліку, а також "приховане" для бухгалтера прирощення вартості роблять непорівнянними обліковий (бухгалтерський) і економічний доходи.

Розглянемо приклад, наведений у табл. 9.5, який ілюструє формування грошових потоків.

ТАБЛИЦЯ 9.5. Формування грошових потоків, руб.

Виробнича діяльність

70000

Інвестиційна діяльність

(50000)

Фінансова діяльність

30000

Приріст грошей

50000

Наявність грошей на початок року

40000

Наявність грошей на кінець року

90000

Схема порівняльного аналізу концепції нарахувань і концепції грошових потоків

Рис. 9.4. Схема порівняльного аналізу концепції нарахувань і концепції грошових потоків

У нашому прикладі операційна діяльність дає 70000 руб., Фінансова - 30000 руб., А інвестиційна споживає 50000 руб. На початок року підприємство мало 40000 руб., На кінець - 9000 руб.

Для більш повного розуміння принципів побудови двох найважливіших для фінансового менеджменту фінансових документів важливо розібратися в концепції нарахувань, на якій заснований весь фінансовий облік. Суть цієї концепції зводиться до усвідомлення різниці між:

  • o визнанням доходу при розробці фінансової звітності та отриманням грошей і
  • o визнанням (обліковим) витрат і реальним відтоком грошей.

Простіше кажучи, згідно з концепцією нарахувань дохід може бути визнаний, коли здійснюються продажі або надаються послуги. У цей час покупець, споживач, клієнт беруть на себе зобов'язання оплатити товар або послугу, однак оплату в цей момент вони найчастіше не виробляють. Таким же чином витрати виробляються, коли активи використовуються для виробництва доходу або коли вигода від наданої послуги накладає на споживача зобов'язання здійснити рано чи пізно оплату. Таким чином, облік, заснований на нарахуваннях, намагається поєднати доходи і витрати незалежно від фактичного руху грошей. Фахівці в галузі фінансового обліку воліють концепцію нарахувань. Щоб розібратися в їхній правоті, слід розглянути документи найпростішої формі, знайомій більшості людей.

Приклад. Уявімо, що пан Петров заробляє 50000 руб. на рік і витрачає з них 45 000 руб. У його власності знаходиться будинок вартістю 150000 руб., Під заставу якого Петров взяв іпотечний кредит розміром в 100 000 руб. У Петрова 10000 руб. в банку і немає інших боргів. Нижче представлені фінансові документи пана Петрова:

  • 1) активи:
    • o гроші в банку - 10000 руб .;
    • o особиста власність - 150000 руб .;
    • o сукупні активи - 160000 руб .;
  • 2) зобов'язання:
    • o іпотека - 100000 руб .;
    • o власний капітал - 60 000 руб.
    • o Разом-160000 руб .;
  • 3) звіт про прибутки та збитки:
    • o сукупний дохід - 50 000 руб .;
    • o витрати 15000 руб .;
    • o чистий дохід - 5000 руб .;
  • 4) звіт про рух грошових коштів:
    • o грошовий потік від чистого доходу - 5000 руб.

Зауважимо: грошовий потік для Петрова - це просто його чистий дохід (чистий прибуток). Як і більшість людей, він повідомляє про своє доході, грунтуючись на реальних грошах. Це означає, що він показує в якості доходу лише те, що отримує у вигляді грошей за звітний період, і відповідно в якості витрат - лише те, що реально оплачує за цей же період.

Тепер припустимо, що Петров завершив консультативну роботу вартістю 10000 руб. в середині грудня, але йому не заплатили до кінця року. Облік, заснований на грошах, цей дохід не покаже. Однак якщо Петров захоче оцінити свої доходи за рік, він ці 10000 руб. зобов'язаний буде включити в загальний перелік доходів. І тут вступає в силу облік, заснований на нарахуваннях.

А тепер припустимо, що у Петрова є іпотечний платіж -700 руб., Який необхідно було виплатити в останній місяць року, але Петров не зміг призвести своєчасну оплату і залишався боржником ще кілька тижнів. Таким чином, нарахований дохід склав 14300 руб. (5000- чистий грошовий приплив, 10000 - оплата праці за консультації, 700 - витрати на іпотеку). Однак сто чистий грошовий потік залишиться без змін. Йому не заплатили вчасно за його працю, але і він не сплатив свої іпотечні зобов'язання протягом облікового (звітного) періоду. З урахуванням всіх міркувань звіт про рух грошових коштів пана Петрова може бути представлений таким чином:

  • o грошовий потік від чистого доходу 14300 руб .;
  • o грошовий ноток від зростання заборгованості але оплаті консультативної роботи - (10000 руб.);
  • o грошовий потік від несплати зобов'язань по іпотеці - 700 руб .;
  • o чистий грошовий потік - 5000 руб.

Переваги та недоліки концепції грошових потоків. На перший погляд облік, заснований на грошових потоках, здається цілком розумним, більш логічним і простим. Дохід у цьому випадку вимірюється не ефемерної виручкою, а цілком конкретними грошима, що надійшли на розрахунковий рахунок у банку або в касу, а витрати ототожнюються з реальними платежами.

З прикладу видно, що одним із джерел припливу грошей є невиплати але рахунками. Дана обставина робить облік, заснований на грошових потоках, досить уразливим.

Виявляється, у обліку, заснованого на грошових потоках, є свої проблеми. Одна з них зводиться до того, що дохід можна заробити, можна провести всі грошові виплати (грошові витрати), до того як дохід отримає грошовий вираз і відповідні гроші надійдуть на рахунок. Таким же чином у разі відсутності дефіциту або нестачі грошей облік, заснований на реальних грошах, може затримати виплати за зобов'язаннями, в першу чергу виплати постачальникам за кредиторською заборгованістю. З прикладу добре видно, що грошовий дохід дуже просто можна збільшити за рахунок простої затримки виплат за короткостроковими зобов'язаннями.

Облік, заснований на нарахуваннях, безумовно, більш безпечний, тому широко поширюється в практиці управління. Йому віддають явну перевагу і фахівці в галузі фінансового обліку. Пояснюється це тим, що облік, заснований на нарахуваннях, концентрується на економічній субстанції події, його мало цікавить простий рух грошей. Даний вид обліку визнає: дохід можна заробляти до або після отримання грошей, про нього можна повідомити, коли він зароблений, а не коли отримані гроші. В системі цього обліку закупівлі перетворюються на витрати в момент використання або споживання матеріальних ресурсів в ім'я отримання доходу. Принцип збалансованості витрат з доходами, які ці витрати генерують, фактично являє собою фундаментальний принцип обліку, заснованого на нарахуваннях.

Факт, що не всі доходи отримані, коли зароблені, і не всі витрати сплачені в момент їхнього походження, послужив підставою для появи звіту про рух грошових коштів, за допомогою якого звіт про прибутки і збитки трансформується в інформацію про чистих грошових потоках (позитивних і негативних ). Цей звіт став обов'язковою складовою частиною фінансових документів зовсім недавно. Його суть проста: він показує, як прибуток і збитки за звітний період з'єднуються з усіма змінами в балансі, що роблять вплив на грошовий баланс. Зміни, викликані щоденними поточними операціями, відокремлені від змін, викликаних такими видами управлінської діяльності, як інвестиції та фінансова активність. У результаті формується грошовий потік від операцій, тобто від поточної операційної діяльності. Ця категорія має особливу важливість для багатьох користувачів фінансових документів. Саме операційний грошовий потік є результат конвертації прибутку в грошовий потік. Різниця між операційним грошовим потоком і прибутком є досить суттєвим для тих, хто вважає, що фактичні гроші в банку - явище більш важливе, ніж якась міра діяльності, названа кимось в рамках фінансового обліку прибутком.

 
<<   ЗМІСТ   >>