Повна версія

Головна arrow Туризм arrow ТУРИСТСЬКО-РЕКРЕАЦІЙНЕ ПРОЕКТУВАННЯ. ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   ЗМІСТ   >>

РИЗИКИ В ІНВЕСТИЦІЙНІЙ ТУРИСТСЬКІЙ ДІЯЛЬНОСТІ

Класифікація інвестиційних ризиків

Залежно від прийнятих ознак класифікації інвестиційні ризики поділяються на відповідні групи. Інвестиційні ризики виступають в якості однієї з компонент комерційних ризиків, до них відносяться ризик упущеної вигоди, ризик зниження прибутковості, ризики прямих фінансових втрат.

Ризик упущеної вигоди - це ризик можливого настання економічної шкоди (неотримання запланованого обсягу прибутку туристським підприємством) у результаті нездійснення якого-небудь заходу (наприклад, страхування, хеджування тощо).

Ризик зниження прибутковості може бути обумовлений зниженням розміру відсотків (дивідендів) за кредитами, портфельних інвестицій та вкладами. Ризик зниження прибутковості включає в себе:

  • • процентні ризики - небезпека виникнення втрат інвестиційними інститутами, комерційними банками, кредитними установами в результаті перевищення процентних ставок, виплачуваних ними по притягнутих засобах, над ставками за наданими кредитами. До цих же видах ризиків відносяться втрати, які можуть понести інвестори в зв'язку зі змінами виплачуваних дивідендів по звичайних акціях;
  • • кредитний ризик - несплата позичальником основного боргу і виплат за відсотками кредитору. Кредитний ризик також є різновидом ризиків прямих економічних і фінансових втрат.

Ризики прямих фінансових втрат поділяються на такі види:

  • • біржові ризики, які призначені відбити небезпека втрат від проведених біржових угод. До них відносяться ризик неплатежу по комерційних справах, ризик неплатежу комісійної винагороди за здане в лізинг виробниче устаткування і т.п .;
  • • селективні ризики - ризики вибору невдалого способу вкладення капіталу, виду цінних паперів для інвестування коштів, що спрямовуються на формування реального або фінансового інвестиційного портфеля;
  • • ризик банкрутства, який тягне за собою повну втрату інвестованого капіталу в результаті економічно невигідного способу використання капітальних вкладень.

Залежно від має місця рівня ризику по інвестиційним проектам вони можуть бути класифіковані на дві групи:

  • • ризики з невисокою ймовірністю втрат доходів {низький рівень ризику);
  • • ризики з порівняно великою ймовірністю втрат доходів {високий рівень ризику).

Наприклад, інвестування в туристичну галузь може відкрити перед компанією можливість отримання дуже високих доходів за умови, що їй вдасться поставити на ринок туристський продукт, що користується чималим попитом. Однак ризик, що компанія не зможе цього зробити, дуже високий. Це може бути пов'язано з тим, що новий туристичний продукт виявиться недієвим або не отримає схвалення у туристів. Якщо ж компанія, яка інвестувала великі кошти в розробку нового туристичного продукту, вийде на цільовий ринок з високо конкурентним продуктом, то ризик неодержання доходів навряд чи виявиться високим.

Також не буде високим ризик неотримання достатніх за обсягом доходів, якщо виробник, який інвестував чималі кошти в розробку і виробництво оригінального асортименту туристських сувенірів, зуміє вийти з ними на ринок до найближчого Різдва або Нового року.

Таким чином, інвестиції з низьким рівнем ризику - це ті вкладення, які вважаються безпечними з точки зору отримання певного за величиною доходу, а інвестиції з високим рівнем ризику - це вкладення, які вважаються спекулятивними з точки зору гарантії отримання певного за величиною доходу.

Різноманіття інвестиційних ризиків можна також розділити на дві великі групи: макроекономічні та мікроекономічні (внутріфірмові).

Макроекономічні ризики, які залежать від підприємства або інвестора, поділяються:

  • • на політичні (політична нестабільність, ризик соціально-політичних змін);
  • • економічні (різкі коливання цін на елементи, складові туристський пакет, валютних курсів, заходи державного регулювання в сферах оподаткування, експорту-імпорту, валютного законодавства, введення обмежень на експорт і т.д.);
  • • законодавчі (нестабільність та недосконалість законодавства країни, що регулює економічну діяльність господарюючих суб'єктів і інвесторів). Наприклад, ризик зміни законодавства в сфері туризму може привести до істотної зміни ситуації на туристичному ринку міста (зміни в ліцензуванні та сертифікації туристичних фірм, готелів; законодавстві, що стосуються ПДВ в сфері туризму, і т.д.). Однак на розвиток туристичного потенціалу багатодітній родині і вплив зміни в законодавстві, не пов'язані безпосередньо зі сферою туризму. Наприклад, зміна трудового законодавства (скорочення або збільшення тривалості відпусток і т.д.) істотно може відбитися на обсязі туристичних потоків, тривалості турів. Необхідно також враховувати, що ризик зміни в законодавстві інших країн також може зробити певний вплив на сферу туризму;
  • • природні та екологічні (кліматичні катаклізми). Так, екологічні ризики, пов'язані із забрудненням навколишнього середовища, часто є результатом розвитку потенціалу великого міста в сфері туризму. Природно, не тільки туризм є їх джерелом, а в більшій мірі нарощування потенціалу міста в інших галузях економіки (важка і хімічна промисловість і т.д.). Однак зростання числа туристів вимагає більшої кількості автобусів, медикаментів, тобто всього того, що турист, так чи інакше, споживає під час відвідування туристської дестинації (великого міста). Це тягне за собою збільшення обсягу випуску продукції зазначених галузей, і як наслідок, збільшення числа відходів і шкідливих викидів в навколишнє середовище;
  • • виробничі та фінансові (відсутність необхідної туристської інфраструктури, можливі банкрутства партнерів туристського підприємства, погіршення фінансового стану обслуговуючого комерційного банку, технічна непридатність виробничого обладнання з-за високого рівня зносу, низький рівень технологічної бази, недостатньо ефективна система управління).

Розглядаючи виробничі ризики, слід зазначити, що вони досить характерні для об'єктів туристичної галузі, а в зв'язку з швидким її розвитком (зміною технологій, впровадженням результатів НТП і т.д.) вони набувають актуального значення.

Мікроекономічні (внутріфірмові) ризики діляться:

  • • на виробничі (відсутність сировини і матеріалів, недостатньо кваліфікований управлінський і виробничий персонал туристського підприємства, значне число помилок при проектуванні і плануванні виконання робіт, погані умови роботи і т.д.);
  • • фінансові (низький рівень управління фінансовими потоками, некваліфікований персонал в області фінансового менеджменту, неправильне складання кошторисів, перевитрата коштів і т.д.);
  • • маркетингові або ринкові (зміна споживчих настроїв туристів, посилення конкуренції на туристському ринку, втрата позицій на ринку, несвоєчасний вихід на цільовий ринок і т.д.);
  • • правові (недотримання партнерами туристської фірми умов і термінів контрактів, можливі судові процеси);
  • • дефолтні на рівні туристського підприємства - ризики, пов'язані з банкрутством підприємства або його короткостроковій неплатоспроможністю;
  • • новинні - ризики, пов'язані з виникненням поганих чуток про даний туристському підприємстві (поганий імідж фірми у споживачів туристичних послуг).

З урахуванням тієї обставини, що рівень ризику неоднаковий за стадіями реалізації інвестиційного проекту (життєвого циклу), він повинен відповідним чином враховуватися і відображатися в інвестиційній політиці підприємства.

 
<<   ЗМІСТ   >>